尹滿華：中國穩中向好複蘇穩固

2021年進入下半年，近日，中國國家統計局發布了上半年經濟資料，上半年國内生産總值532167億元人民币，同比增長12.7%，兩年平均增長5.3%。二季度國内生産總值爲282857億元人民币，同比增長7.9%，兩年平均增長5.5%，與一季度環比增長1.3%。

從上半年的整體資料來看，消費作爲中國未來經濟增長的核心動能，在上半年裏表現還算可圈可點。上半年，最終消費支出對經濟增長貢獻率爲61.7%，拉動經濟增長7.8個百分點，全國居民人均消費支出實際增長17.4%，兩年平均實際增長3.2%。此外，後疫情時期各國推出的刺激政策也開始帶動外需的快速增長，出口的高增長令第二産業成爲了過去一段時間裏經濟增長的另一個重要引擎，第二産業的景氣和就業快速增長，但第一及第三産業尚未恢複到疫情之前的水平。

随着時間進入2021年下半年，在上半年中國複蘇的步伐較爲穩固的基礎上，下半年中國經濟又将展現出什麽樣的姿态呢？綜合諸多研究機構的觀點。中國下半年經濟複蘇也将保持穩中向好的基調，但同時也面臨着來自外部和内部的挑戰和壓力。

從全球來範圍來看，下半年世界經濟複蘇可能放緩。雖然全球的刺激政策在後疫情時代大概率仍将保持，也即意味着流動性将繼續維持充裕，但伴随着各國疫情拐點的不同步和部分國家出現疫情反複的情況，全球範圍内的供求缺口将會逐步趨穩并縮小，也就是說，帶動中國上半年經濟複蘇的重要動力之一，外需，将極有可能有所減緩，出口增速大概率在下半年開始回落，對中國下半年經濟複蘇帶來一定的影響，也爲經濟的進一步複蘇帶來了些許壓力。

而在外需增長放緩的預期之下，下半年中，内需所發揮的作用就更加舉足輕重了。就目前來看，雖然上半年消費領域有明顯複蘇和增長，但主要還是因爲去年疫情期間的低基數效應，相比疫情前的水平，内需消費仍處在恢複期。預計在下半年中，随着國内疫苗接種進程的提速、消費場景數量的增加以及居民收入水平的持續恢複，消費還會保持繼續全面複蘇的态勢。下半年消費場景和熱點可能增多，來自政府層面對消費的支持和鼓勵政策也會比上半年更爲頻繁，預計由政策層面帶來的消費複蘇将會對整個内需消費領域帶來明顯改觀。但客觀上來看，由于去年消費受到沖擊較爲嚴重，且當前在海外疫情出現反彈以及國内局部疫情反複的大背景下，下半年消費仍然大概率無法恢複到疫情前水平。不過相比于去年消費回升緩慢拖累了GDP增長，今年消費恢複仍可成爲拉動GDP增長的重要動能之一。

總體而言，中國經濟仍在穩定恢複且景氣逐步擴散，顯示出經濟複蘇穩中加固、穩中向好的勢頭沒有改變。隻是在上半年中，受累于疫情防控，經濟複蘇依然在一、二、三産業中有所分化，外需強于内需、工業強于服務業、生産端強于需求端、大型企業好于中小微企業，這些特征在上半年中表現的較爲明顯，而這些問題同時也是中國在後疫情時期，2021年下半年中，經濟複蘇所需要面臨的挑戰。但危難與機遇往往并存，中國經濟複蘇所面臨的挑戰，同時也是進一步恢複增長的空間所在。而在對比了中國與全球各主要經濟體在面對疫情時的表現後，我們有理由相信中國可以攻克難關，在下半年繼續交出一份令人滿意的經濟答卷。

日期:2021年7月23日

來源:香港經濟日報

欄名:神州華評

撰文:尹滿華國際文交所董事局主席