素笺浅/关于权证，投资人必须要了解的一些知识点集/最后一块基石的倒塌来的总是那么的突然/近期，党报传递的相关监管信息

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近期，中国国际熊猫银币权证上市交易，引发了广泛关注，对此，我们在公众号给出了我们超前的预判和及时的指导，深受投资人广泛好评。

这些预判，带给了中国国际投资人广泛的实战操作指引，避免了投资人财富再次受损，依旧是出于一个“义”字，信义的“义”字，忠义的“义”字。很多投资人说我们的公众号就是电子盘的一股清流，一盏指路的明灯，多谢诸位客官抬爱，甭捧杀我们，没那么大影响力，我们所做的，只是脚踏实地做了一点儿事情，基于投资人教育工作、基于一些投资理念和人生行路的感悟，仅此而已。

为什么呢？因为我们看到投资市场上太多的“悲剧”，看到当年股市熔断、看到电子盘乱象带给若干的投资人、若干的家庭的冲击，我们能做点什么？于是，若干年，我们坚持下来。

还有很多的投资人没有关注到我们，非常遗憾。而一些投资人知道我们之后，总有相见恨晚的感觉。所以我们希望大家来分享我们的文章--拯救，哪怕只是一个小小的地方触动了投资人的灵魂，从而为此能挽救一批投资人的财富，我们就非常欣慰。这不但是我们对于电子盘的贡献，也是我们作为机构投资人的良知。

产品创新一般在牛市征途中容易发生，很简单的道理，牛市进行时，市场不差钱，产品创新容易被市场理解和接受。但是在流动性中性偏紧的情况下，推出产品创新，就不是个好时机。

在这样的情境下，如果说，非要推出某种产品创新，那么对产品设计的要求是非常高的。熊猫银币权证的设计上存在两大致命缺陷，决定着其必须高开低走，一路不回头。

一是因为其深度价外，说俗点就是废纸一张；二是因为流通量太大，现有的流动性不容易控盘。这就是我们在其上市首日，给核心群投资人第一时间刊发的减持通知，市场的走势印证了上述投资逻辑。而不明白上述核心投资逻辑的投资者，还在各个群接受庄家马甲、庄托的各种洗脑语言，例如价格预期，比如11年熊猫银币100元之类的鬼话，价格期货，预先交易，各种口号等等。如果你信了，你在权证开盘前就已经输了，为什么呢？请君入瓮，你已经在里面了。

还有的投资人说权证是股市都不玩的东西，这只能说这样的投资人有点井底之蛙了。香港就是全球权证的活跃交易场所。我们认识的一位深圳姐姐，每年从香港权证市场都会带走至少200万港元的收益，被膜拜为“窝轮女神”。只是中国的股市因为权证的高投机属性没有全面铺开而已。

权证可不可以在中国国际盘口上搞，答案是一定的，但是你不能搞大盘的、深度价外的权证洗劫投资人财富，把场内其他资金都逼得无路可走，看看都跌成什么样了？投资人肯定不满意。

改革一定是要最广泛的利益群体受益，而不是特定的对象和利益裙带，否则，将来非要“打土豪分田地”不可，这些都是历史的经验。香港和美国的金融市场都是如此走过来的，其中的教训是非常深刻的。

其实呢？关于权证的设计，完全可以委托给专业的机构进行，然后通过经纪商承销团的模式发行，这基本上都是行规了，但是中国国际因为经验不足，打破了证券业的行规，坏了规矩。如此，一上来初心就歪了，设计宗旨就错了，市场一定是会出问题的。