【邮币圈】“T+5”是道格杀令？

最近，邮币卡电子盘上最让人震惊的消息莫过于：“为积极配合监管部门要求，逐步完善平台交易制度。福丽特将推出 T+1、T+5的新型交易模式。未来交易周期为T+1、 T+5的交易模式将在新交易系统中实现。”福丽特董事长樊德安在26日的投资人委员会会议上投下这颗重磅炸弹后，引起了各方猜测和担心。

在大众创业万众创新时代，谁也没权利简单干涉哪家文交所出台什么交易规则。 虽然人们对T+1、T+5新规则提出诸多疑问，反对声四起，但新规则能不能行得通，能不能站住脚，不是个理论问题，而是实践问题。但是，由于新型交易模式涉及到投资人切身利益，起码我们作为投资人，还是多思考一下，因为过去轻信和冒然行事让人吃尽了苦头。陷阱太多，防不胜防，光随着实践走，哪一脚踏空，万劫不复。

正在人心浮动之际，又突然有消息爆出：天津邮币卡也想推行T+5这一模式。

曾经，各大宗商品和艺术品交易市场比现在的邮币卡电子盘市场还乱，出现很多重大事件，为健全管理制度、严格管理程序，国务院国发38号文件作出如下规定：“自本决定下发之日起，除依法设立的证券交易所或国务院批准的从事金融产品交易的交易场所外，任何交易场所均不得将任何权益拆分为均等份额公开发行，不得采取集中竞价、做市商等集中交易方式进行交易；不得将权益按照标准化交易单位持续挂牌交易，任何投资者买入后卖出或卖出后买入同一交易品种的时间间隔不得少于5个交易日；除法律、行政法规另有规定外，权益持有人累计不得超过200人。”这一条款对整顿金融交易市场起到重要作用，其中所说“买入同一交易品种的时间间隔不得少于5个交易日”也叫T+5。

有业内知名人士认为：福丽特公告将采取T+5的交易方式，这是国务院38号文中最严厉的惩罚条款。具体分析，这主要是因为T+5交易规则对投资人交易活动影响极大。

第一，T+5首先限制的是散户，而不是庄家。

有抑制短线操作作用，但受影响的主要是散户。散户资金规模有限，通常每笔运作，除零散性交易外，可能要占去资金三分之一，有的是全部资金。当三分之一以上资金在交易中受限制时，对散户交易影响就很大了。如果全部资金被关5天，整个交易活动就成了连续停歇放小长假。

但对庄家就不存在这样问题。因为在日交易中，庄家每一笔运作无论是筹码，还是资金，通常只占总量的一小部分，他们手里总是有充足的筹码和资金。此部分资金锁住，可以用其他资金；此筹码锁住，可以用其他筹码。那种运用大部分进行买入或出仓，只在特殊情况下才发生，比如换庄。所以，T+5，甚至T+10，对庄家来说，也没什么大影响。

第二，T+5使散户一些常规交易技术失效。

（1）使止盈技术失效。我们现在只能拿股市交易技术做比较，按照一般经验之谈，有人认为止盈在赢利15——30%价位，就是说，当赚了15点，或30个点时，就要考虑止盈了，以保住到手的利润，可以分批次卖出，或者一次性卖出。但在T+5规则下，如果不能择机卖出，要等5天后，行情可能已经急转直下，击穿买入价格都是可能的，结果反盈为亏。

（2）使止损技术失效。止损，通常主张在买入后出现下跌，到了亏损7%，就要考虑止损了；有做长时期的主张亏损15%坚决出局。但在T+5规则下，如果当天就出跌停板，甚至连续5天跌停，当到了能卖出时间时，你卖还是不卖？亏损近50%，怎么卖？不卖，再往下跌，又怎么办？这就出现了怎么做都可能是错误的局面。

对庄家限制作用不大，而对散户来说，在正常模式下赚钱还非常难，而在这种破坏正常交易技术的条件下，只能是死路一条。

市场瞬息万变，行情与机遇（无论是买入，还是卖出）都可能是一瞬间的事，有时相差仅仅几分钟，命运完全相反，这不是夸张，炒短线的人都知道。按T+5规则，一个散户在买入后要等待几天后才可卖出，而在这几天里，发生什么情况谁也说不清。所以在股市交易中，有一种逢年过节放长假前，总会有一番是持股过长假，还是空仓过长假的争论；主张空仓过长假的，理由就是防范在放假期间会出什么利空。而T+5等于买入后就开始放小长假，此间有什么利空，只能是自认倒霉。当然，可能性好处还是有的，就是假如在15年年初，你买入后，市场把你关上几个月，到5月份时把你放出来，你就暴发了。但那得靠中500万大奖的命，不是正常投资。

如上分析可见，T+5就等于宣布这些交易所的死刑，因为这不是正常合理玩法。我们还可以笨寻思：作为一个投资人，初一买一下，初五卖一下，初五买一下，初十卖一下，谁会有这种耐心去等待五天后去交易？谁又会整天去记忆关闭和开启黑屋的日期？或者说，有几个投资人能适应这种交易节奏？

既然T+5是一种不正常模式，为什么福丽特和天津邮币卡却偏偏要去推行？这可真是件非我夷类所思之事。既然真相被掩盖，传言漫天，我们也只能胡思乱想：这是出于政府政策方面的压力。福丽特和天津都曾因为“剑走偏锋”而被置于风口浪尖，近期天津还弄出个借贷模式，这都有创新创过头之嫌，他们在整顿中受到敲打应该是情理之中的事。