|
名称 |
志号 |
发行时间 |
时间权(年) |
面值(元) |
预期年溢价倍率 |
预期价(元) |
预期升值（倍） |
|
避暑山庄 |
T164 |
1991 |
24 |
2.00 |
1.22 |
236 |
|
|
三国一 |
T131 |
1988 |
27 |
3.00 |
1.28 |
2354 |
|
|
梅花 |
T103 |
1985 |
30 |
2.00 |
1.28 |
3291 |
|
|
水浒一 |
T123 |
1987 |
28 |
3.00 |
1.28 |
3013 |
|
|
名楼 |
T121 |
1987 |
28 |
1.50 |
1.25 |
775 |
|
|
奥运会 |
92--8 |
1992 |
23 |
5.00 |
1.18 |
225 |
|
|
壁画 |
92--11 |
1992 |
23 |
5.00 |
1.18 |
225 |
|
|
竹子 |
93--7 |
1993 |
22 |
5.00 |
1.18 |
191 |
|
|
龙门石窟 |
93--13 |
1993 |
22 |
5.00 |
1.18 |
191 |
|
|
毛泽东 |
93--17 |
1993 |
22 |
5.00 |
1.22 |
397 |
|
|
王昭君 |
94--10 |
1994 |
21 |
3.00 |
1.18 |
97 |
|
|
武陵源 |
94--12 |
1994 |
21 |
3.00 |
1.18 |
97 |
|
|
万国邮盟 |
94--16 |
1994 |
21 |
3.00 |
1.18 |
97 |
|
|
三国(四) |
94--17 |
1994 |
21 |
5.00 |
1.20 |
230 |
|
|
长江三峡 |
94--18 |
1994 |
21 |
5.00 |
1.18 |
162 |
|
|
四邮联 |
94--19 |
1994 |
21 |
3.00 |
1.18 |
97 |
|
|
古塔 |
94--21 |
1994 |
21 |
5.00 |
1.20 |
230 |
|
|
世乒赛 |
95--7 |
1995 |
20 |
7.00 |
1.25 |
607 |
|
|
太湖 |
95--12 |
1995 |
20 |
5.00 |
1.18 |
137 |
|
|
桂花 |
95--19 |
1995 |
20 |
3.00 |
1.20 |
115 |
|
|
桂花(无齿) |
95--19 |
1995 |
20 |
50.00 |
1.25 |
4337 |
|
|
邮政百年 |
96--4 |
1996 |
19 |
5.00 |
1.18 |
116 |
|
|
宝鼎 |
96--11 |
1996 |
19 |
5.00 |
1.20 |
160 |
|
|
宝鼎(无齿) |
96--11 |
1996 |
19 |
50.00 |
1.23 |
2554 |
|
|
千手观音 |
96--20 |
1996 |
19 |
5.00 |
1.20 |
160 |
|
|
浦东 |
96--26 |
1996 |
19 |
5.00 |
1.22 |
219 |
|
|
香港回归 |
97--10 |
1997 |
18 |
8.00 |
1.18 |
157 |
|
|
金箔 |
97--10 |
1997 |
18 |
50.00 |
1.18 |
984 |
|
|
寿山石雕 |
97--13 |
1997 |
18 |
8.00 |
1.18 |
157 |
|
|
八运会 |
97--15 |
1997 |
18 |
3.00 |
1.18 |
59 |
|
|
黄山 |
97--16 |
1997 |
18 |
16.00 |
1.18 |
315 |
|
|
水浒(五) |
97--21 |
1997 |
18 |
8.00 |
1.20 |
213 |
|
|
九寨沟 |
98--6 |
1998 |
17 |
8.00 |
1.18 |
133 |
|
|
草原 |
98--16 |
1998 |
17 |
8.00 |
1.18 |
133 |
|
|
三国(五) |
98--18 |
1998 |
17 |
8.00 |
1.18 |
133 |
|
|
炎帝陵 |
98--23 |
1998 |
17 |
4.00 |
1.18 |
67 |
|
|
海底世界 |
98--29 |
1998 |
17 |
16.00 |
1.18 |
267 |
|
|
九龙壁 |
99--7 |
1999 |
16 |
8.00 |
1.22 |
193 |
|
|
万国邮政 |
99--9 |
1999 |
16 |
8.00 |
1.18 |
113 |
|
|
澳门回归 |
99--18 |
1999 |
16 |
8.00 |
1.18 |
113 |
|
|
金箔 |
99--18 |
1999 |
16 |
50.00 |
1.18 |
706 |
|
|
春节 |
00--2 |
2000 |
15 |
8.00 |
1.20 |
123 |
|
|
动物(一) |
00--3 |
2000 |
15 |
21.00 |
1.18 |
251 |
|
|
五邮联 |
00--5 |
2000 |
15 |
8.00 |
1.18 |
96 |
|
|
崂山 |
00--14 |
2000 |
15 |
8.00 |
1.18 |
96 |
|
|
奥运会 |
00--17 |
2000 |
15 |
8.00 |
1.18 |
96 |
|
|
君子兰 |
00--24 |
2000 |
15 |
8.00 |
1.23 |
179 |
|
|
聊斋(一) |
01--7 |
2001 |
14 |
8.00 |
1.23 |
145 |
|
|
武当山 |
01--8 |
2001 |
14 |
8.00 |
1.18 |
81 |
|
|
黄果树 |
01--13 |
2001 |
14 |
8.00 |
1.18 |
81 |
|
|
二滩 |
01--17 |
2001 |
14 |
8.00 |
1.18 |
81 |
|
|
兜兰 |
01--18 |
2001 |
14 |
8.00 |
1.22 |
129 |
|
|
九运会 |
01--24 |
2001 |
14 |
5.00 |
1.18 |
51 |
|
|
青藏铁路 |
01--28 |
2001 |
14 |
8.00 |
1.20 |
103 |
|
|
步撵图 |
02--5 |
2002 |
13 |
8.00 |
1.25 |
146 |
|
|
丽江古城 |
02--9 |
2002 |
13 |
6.60 |
1.18 |
57 |
|
|
黄河 |
02--12 |
2002 |
13 |
8.00 |
1.18 |
69 |
|
|
大足石刻 |
02--13 |
2002 |
13 |
8.00 |
1.20 |
86 |
|
|
壶口瀑布 |
02--21 |
2002 |
13 |
8.00 |
1.28 |
198 |
|
|
百合花 |
03--4 |
2003 |
12 |
8.00 |
1.23 |
96 |
|
|
乐山大佛 |
03--7 |
2003 |
12 |
8.00 |
1.22 |
87 |
|
|
鼓浪屿 |
03--8 |
2003 |
12 |
5.40 |
1.22 |
59 |
|
|
聊斋(三) |
03--9 |
2003 |
12 |
8.00 |
1.25 |
116 |
|
|
民运会 |
03--16 |
2003 |
12 |
6.00 |
1.22 |
65 |
|
|
南水北调 |
03--22 |
2003 |
12 |
8.00 |
1.22 |
87 |
|
|
桃花坞 |
04--2 |
2004 |
11 |
6.00 |
1.22 |
53 |
|
|
孔雀开屏 |
04--6 |
2004 |
11 |
6.00 |
1.18 |
37 |
|
|
八仙过海 |
04--15 |
2004 |
11 |
8.00 |
1.23 |
78 |
|
|
邓小平 |
04--17 |
2004 |
11 |
6.00 |
1.20 |
45 |
|
|
边陲风光 |
04--24 |
2004 |
11 |
12.00 |
1.18 |
74 |
|
|
杨家埠 |
05--4 |
2005 |
10 |
4.80 |
1.23 |
38 |
|
|
郑和 |
05--13 |
2005 |
10 |
6.00 |
1.18 |
31 |
|
|
抗战胜利 |
05--16 |
2005 |
10 |
6.00 |
1.18 |
31 |
|
|
十运会 |
05--22 |
2005 |
10 |
6.00 |
1.18 |
31 |
|
|
武强年画 |
06--2 |
2006 |
9 |
4.80 |
1.25 |
36 |
|
|
云冈石窟 |
06--8 |
2006 |
9 |
6.00 |
1.23 |
39 |
|
|
红军长征 |
06--25 |
2006 |
9 |
6.00 |
1.25 |
45 |
|
|
铁路 |
06--30 |
2006 |
9 |
6.00 |
1.25 |
45 |
|
|
绵竹 |
07--04 |
2007 |
8 |
6.00 |
1.25 |
36 |
|
|
六邮联 |
07--20 |
2007 |
8 |
6.00 |
1.15 |
18 |
|
|
十七大 |
07--29 |
2007 |
8 |
6.00 |
1.25 |
36 |
|
|
鸟巢 |
07--32 |
2007 |
8 |
6.00 |
1.25 |
36 |
|
|
朱仙镇 |
08--02 |
2008 |
7 |
6.00 |
1.25 |
29 |
|
|
中国鸟 |
08--04 |
2008 |
7 |
6.00 |
1.18 |
19 |
|
|
火炬 |
08--06 |
2008 |
7 |
6.00 |
1.18 |
19 |
|
|
千岛湖 |
08--11 |
2008 |
7 |
6.00 |
1.18 |
19 |
|
|
颐和园 |
08--10 |
2008 |
7 |
6.00 |
1.18 |
19 |
|
|
项目小全张 |
08--18 |
2008 |
7 |
6.00 |
1.18 |
19 |
|
|
奥博会开幕 |
08--19 |
2008 |
7 |
6.00 |
1.18 |
19 |
|
|
改革开放 |
08--28 |
2008 |
7 |
6.00 |
1.23 |
26 |
|
|
漳州 |
09--02 |
2009 |
6 |
6.00 |
1.20 |
18 |
|
|
洛阳牡丹 |
09--07 |
2009 |
6 |
6.00 |
1.20 |
18 |
|
|
黄龙 |
09--18 |
2009 |
6 |
6.00 |
1.18 |
16 |
|
|
大运河 |
09--23 |
2009 |
6 |
6.00 |
1.18 |
16 |
|
|
十一运 |
09--24 |
2009 |
6 |
6.00 |
1.18 |
16 |
|
|
祖国 |
09--25 |
2009 |
6 |
6.00 |
1.18 |
16 |
这是合理估值分析。参考下文（2011年写的，有些数据已经变化了）吧，简单解释下：以面值为基础，考虑邮品年溢价幅度为20%的话（邮品中年溢价幅度最高为金猴，年溢价幅度为40%），则得出其年溢价倍率为1.20，以91年盼盼型张为例，其面值为10元，则正常估值在其发行1年后应为10×1.20=12元，2年后再增值20%，则其2年后的正常估值为12×1.20=14.4元，3年后的正常估值为14.4×1.20=17.28元，依此类推。
以上估值表均是按此方法计算出来。预期年溢价倍率为预估值，取值在1.10-1.30，也是实际老邮品正常估值范围。
邮市中如何选择品种进行投资
邮币卡证收藏品市场，随着近几年来投资市场的升温，也正以稳步推进的势头，吸引着越来越多的投资者的眼球。收藏品的估值，既不象股权投资，有市盈率、市净率以及大盘指数等主要指标参考，也不象期货如金属、农产品等有国际市场行情可依托。但其品种的投资价值，应该也有可供参考的依据。在此，本人仅就此做一初步尝试，其中有些指标的定位，个人可以根据自己所掌握的情况，进行调整。指标的确定原则，以我个人认为大我数人可以接受且基本符合邮品市场定位情况。以下均属人个观点，据此投资，风险自负。
第一， 邮品价格定位的基本原则。
价格定位实际上就是确定其价值的过程。邮品的价值，一是使用价值，二是收藏价值，第三就是时间价值。前者体现在其在流通领域的使用功能，后两者主要反映在供求关系方面。邮票做为邮资凭证，是其基本属性。另外，就要考虑到供求关系。供求关系大致上只能自己估算，估算的基本做法就是用公式：收藏认可度×市场需求量/市场流通量。时间价值方面，以每年发行票品中少部分的邮品可考虑年增幅在5%~30%为宜。另外，时间价值还体现在时间推移供求关系的改变方面，仅指因消耗而引起的供求关系改变。
第二，邮品价格定位的几个基本参数。
邮品价格为目标价格，以P表示。
根据使用价值，我们可确定面值参数，以M表示，M＝邮品面值；收藏价值，我们确定收藏价值系数，以w表示，w=收藏认可度×（市场需求量/市场流通量）。收藏认可度这里用S表示，可根据邮品的设计、题材和涨跌趋势和个人喜好（市场认可度在主观上的体现）综合考虑，S取值0.7-2，如垃圾票张要S取值0.7，猴票S目前可取值为2；而市场需求量/市场流通量通过市场供求系数Z衡量，取值可为1-5，其中垃圾票张要Z取值1，猴票Z取值为5。时间价值方面，我们确定参数溢价率，以G表示。G＝（1＋溢价幅度）N，N表示发行年数，溢价幅度可以根据市场及自己对品种的认可度来确定，限制为0-0.3，也就是非增值品种溢价幅度设定为0，最终G实际表明的也就是邮品随时间的溢价倍率。打折品种的折扣率方面，只通过收藏价值系数进行核算，可认为其溢价率G为1。
邮品最终定位价格确定：P＝M×w×G。
第三，收藏认可度、市场供求系数及溢价率确定方法。
|
品种 |
存世量 |
收藏认可度系数S |
市场供求系数Z |
|
85年前票张 |
＜100万 |
1.5-2 |
3-5 |
|
＜500万 |
1.4-1.7 |
2-3 | |
|
＜1000万 |
1.1-1.5 |
1.5-2.5 | |
|
85年-91年票张 |
＜100万 |
1.5-2 |
2-3 |
|
＜500万 |
1.4-1.7 |
1.5-2.5 | |
|
＜1000万 |
1.1-1.5 |
1.2-1.7 | |
|
编年票张 |
＜500万 |
1.3-1.5 |
2-2.5 |
|
|
＜1000万 |
1.2-1.4 |
1.1-1.5 |
|
|
＜2000万 |
1.1-1.3 |
1.1-1.3 |
|
|
＞2000万 |
0.7-1.1 |
1-1.1 |
|
小版张 |
＜80万 |
1.5-2 |
2-4 |
|
|
80-200万 |
1.2-1.6 |
1.5-2.5 |
|
|
＞200万 |
1.1-1.3 |
1.3-1.7 |
|
精品大版张 |
＜100万 |
1.4-1.6 |
1.4-2 |
|
|
＜250万 |
1.2-1.5 |
1.2-1.6 |
|
|
＜500万 |
1.1-1.3 |
1.1-1.3 |
收藏认可度、市场供求系数可参考下表进行确定，一般认为，型张比小票的系数较高点。版张的市场供求系数可变性较大，受阶段行情影响较大。
非精品大版张由于市场认同度小，基本上可以按单套进行计算其最终定位价。
溢价幅度的确定，近几年新票应当注意以少量溢价为原则（版票版张因其量少多为收藏品可除外），单年的票品溢价品种数以不超过当年发行票总数的20%为原则，这也符合邮票做为其邮资凭证的基本属性。
第四，邮品价位确定及品种选择示例。
举几个例子，说明具体的邮品价位的确定方法。
（一） 03小版：
1、 网师园：P＝8.8×8×1.7＝122元
M＝8.8元；w=S×Z＝2×4=8；G＝1.23＝1.7。
年增幅按保守估计取20%，年数取整数为3年。
2、 百合花：P＝42×3×1＝126元
M＝42元；w= S×Z＝1.5×2=3；年增幅按保守取0，G＝1。
以上计算与目前实际价格比较，网师园相当，但百合花明显被低估，说明网师园仍可持有，百合花可以买入。同样我们可以很清楚地看到，相对而言，聊斋三、杨柳青、清真寺等也可以看出属于价值仍然低估品种。
（二） 精品型张：
1、步撵图：P＝8×2×1.6＝25元
M＝8元；w=S×Z＝1.4×1.4=2；G＝1.15＝1.6。
年增幅按保守估计取10%，年数取整数为5年。
以上计算与目前实际价格仍略低，说明步撵图型张仍可持有
（三） 精品JT型张：
1、爱科学：P＝2×10×330＝6600元
M＝2元；w=2×5＝10；G＝1.126＝330。
年增幅按保守估计取25%，年数取整数为26年。
以上计算与目前实际价格6500元左右仍略低，说明爱科学型张仍可持有
（四） 精品编年大版：
1、网师园：P＝17.6×1.7×1.3＝39元
M＝17.6元；w=1.3×1.3＝1.7；G＝1.13＝1.3。
年增幅按保守估计取10%，年数取整数为3年。
以上计算与目前实际价格25元左右仍偏低，可适量买入；
2、个性化如意：P＝16×2×1.6＝51元
M＝16元；w=1.4×1.4＝2；G＝1.15＝1.6。
年增幅按保守估计取10%，年数取整数为5年。
以上计算与目前实际价格18元左右明显低估，可买入；
3、二轮鼠：P＝22.4×1.7×2.5＝95元
M＝22.4元；w=1.3×1.3＝1.7；G＝1.110＝2.5。
年增幅按保守估计取10%，年数取整数为5年。
以上计算与目前实际价格55元左右明显低估，可以买入；
4、三轮猴：P＝19.2×1.56×1.2＝36元
M＝19.2元；w=1.2×1.3＝1.56；G＝1.12＝1.2。
年增幅按保守估计取10%，年数取整数为2年。
以上计算与目前实际价格38元左右比较合理，可持有。
第四，邮品价位确定的注意事项。
价格定位对于品种的理解需要有比较清楚的认识，由此才能对于可预期的收藏认可度、市场供求系数。另外，溢价率确定，一定要合理。如以品种实际上不能达到的溢价率来计算，就会出现估值人为偏高的情况，从而导致误判，影响到最终的决策甚至是投资的方向性错误。
其次，保守估算的同时，也可以做个理想的预测，以了解你想投资的品种的成长空间，也可以坚定你投资的信念，在行情震荡时，能够做到以时间换取空间。
第三，以上方法，不太适合钱币、磁卡和封片品种的判断，因为我个人感觉它们的价值出发点大多不太能以面值估算，而且市场供求关系常差异很大，一般投资者不是很好掌握。但找到其价值根本，考虑到其它人为因素影响，仍可以按以上思路进行品种的选择。有兴趣的朋友可以试试看。
第四，我们考虑到人为供求关系的影响，尤其是在新邮投资方面，以往看到的04年猴大05年鸡大等，这种算法就很不准确，但在供求关系基本由市场决定后，又能正常进行估算。仍然奉劝投资者远离新邮，投机者也要好好把握。还是那句话，大飞、非典、毛泽东和青铜器在当时是好东西，现在仍然是好东西。还是在于自己的判断。
以上观点，纯属个人一些想法，并不做为投资依据，仅供网友参考。
雏龙欲飞
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