JTM估值分析

日期：2015-09-11

新中国小型张估值情况统计表(JTM 2015年8月)
志号	名称	发行时间	售价	时间权(年)	发行量(万)	市场价格	目前年溢价倍率	市值(亿元)	预期年溢价倍率	估价	预期增值倍率
J25M	科大	1978	0.5	37	10	3500	1.270	3.5	1.300	8220	1.35
J41MJ42M	邮展	1979	4.5	36	10	7250	1.228	7.25	1.250	13867	0.91
J43MJ45M	四运会	1979	3	36	20	1250	1.182	2.5	1.200	2126	0.70
J85M	邮联一大	1982	1	33	125.76	75	1.140	0.9432	1.170	178	1.37
J103M	23届奥运	1984	2	31	219.2	70	1.122	1.5344	1.200	570	7.14
J133M	孙中山	1986	2	29	461.39	55	1.121	2.5376	1.200	396	6.19
J135M	邮联二大	1986	2	29	388.43	30	1.098	1.1653	1.170	190	5.33
J150M	大龙	1988	3	27	623.07	50	1.110	3.1154	1.250	1241	23.82
J162M	孔子	1989	3	26	981	30	1.093	2.943	1.250	993	32.09
J163M	建国四十	1989	3	26	991.2	22	1.080	2.1806	1.180	222	9.08
J172M	亚运	1990	7	25	748.25	35	1.066	2.6189	1.180	439	11.53
J174M	邮联三大	1990	2	25	901.8	20	1.096	1.8036	1.170	101	4.07
J176M	西藏	1991	2	24	883.6	20	1.101	1.7672	1.200	159	6.95
T28M	奔马	1978	5	37	25	3600	1.195	9	1.250	19259	4.35
T29M	工艺美术	1978	3	37	10	2000	1.192	2	1.220	4704	1.35
T31M	公路拱桥	1978	2	37	15	2100	1.207	3.15	1.250	7704	2.67
T37M	山茶花	1979	2	36	25	1500	1.202	3.75	1.220	2570	0.71
T38M	万里长城	1979	2	36	20	1000	1.188	2	1.220	2570	1.57
T41M	爱科学	1979	2	36	10	12000	1.273	12	1.300	25292	1.11
T44M	齐白石	1980	2	35	25	2200	1.222	5.5	1.250	4930	1.24
T54M	荷花	1980	1	35	25	2200	1.246	5.5	1.250	2465	0.12
T69M	红楼梦	1981	2	34	81.85	1500	1.215	12.278	1.250	3944	1.63
T72M	药植	1982	2	33	115.45	150	1.140	1.7318	1.180	471	2.14
T74M	辽代彩塑	1982	2	33	82	250	1.158	2.05	1.180	471	0.88
T79M	益鸟	1982	2	33	101.22	220	1.153	2.2268	1.180	471	1.14
T82M	西厢记	1983	2	32	94.1	900	1.210	8.469	1.250	2524	1.80
T88M	兵马俑	1983	2	32	85.04	450	1.184	3.8268	1.220	1160	1.58
T89M	仕女图	1984	2	31	103	1400	1.235	14.42	1.250	2019	0.44
T99M	牡丹亭	1984	2	31	209.5	200	1.160	4.19	1.200	570	1.85
T103M	梅花	1985	2	30	291.48	200	1.166	5.8296	1.250	1616	7.08
T106M	熊猫	1985	3	30	1266	45	1.094	5.697	1.200	712	14.83
T110M	白鹤	1986	2	29	508.82	90	1.140	4.5794	1.180	243	1.70
T111M	木兰	1986	2	29	420.28	80	1.136	3.3622	1.200	396	3.95
T116M	壁画一	1987	2	28	329.39	180	1.174	5.929	1.250	1034	4.74
T121M	名楼	1987	1.5	28	364.1	100	1.162	3.641	1.250	775	6.75
T122M	编钟	1987	3	28	396.45	45	1.102	1.784	1.180	309	5.86
T123M	水浒一	1987	2	28	413.17	180	1.174	7.4371	1.250	1034	4.74
T129M	兰花	1988	2	27	466.5	100	1.156	4.665	1.230	535	4.35
T131M	三国一	1988	3	27	532	180	1.164	9.576	1.240	999	4.55
T135M	马王堆	1990	5	25	727.77	30	1.074	2.1833	1.150	165	4.49
T144M	西湖	1990	5	25	1020	40	1.087	4.08	1.150	165	3.11
T151M	铜车马	1990	5	25	962.82	35	1.081	3.3699	1.160	204	4.84
T162M	杜鹃花	1991	5	24	930.7	70	1.116	6.5149	1.220	591	7.44
T164M	山庄	1991	2	24	1242	60	1.152	7.452	1.220	236	2.94
T167M	水浒三	1991	3	24	1305.6	90	1.152	11.75	1.230	431	3.79
普24甲	邮展	1989	10	26	100	95	1.090	0.95	1.220	1759	17.52
普无号	盼盼	1990	10	25	100	95	1.094	0.95	1.220	1442	14.18

								215.7

邮市经历了十七年低迷后，在2014年，终于迎来了电子盘这种新的交易模式，电子盘平台吸引了大量外部资金进入邮市，上市品种出现了爆涨的情况。暂不论这种爆涨是否理性，我这里想要说明的一点是，邮市实物市场，在经历过15年爆涨后，仍有大量了品种，具有投资价值。之所以仍有投资价值的原因，是因为其估值仍低，上升空间仍然很大。不要看不少品种在今年涨了个三、五倍，但是，很多品种价格仍未超97是事实。

以上是对JTM的估值分析表，供大家参考。只是一种理论上的东西，也不一定就完全正确，不过我个人确实喜欢进行这样的分析。

从表中可以看出，85-91的型张品种，普遍仍有较大上升空间。尤其是低价有题材的品种，如大龙、孔子等；以及量少多年无人理会一直低迷品种，如盼盼、红佛等。

后面有时间，会对JT票、编年型张等主流品种进行分析，争取在本周完成吧。

雏龙欲飞

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