12月29日，据时代周报报道，香港金融管理局(下称“金管局”)数据显示，作为财政储备、主要用于支持港元汇率的外汇基金，第三季度亏损408亿港元，为历史上第二大季度亏损，仅次于2008年第三季度的483亿港元亏损。
“此次亏损与2008年亏损原因类似，都是因为外部市场波动影响。”金管局发言人日前说道。关于今年是否又会出现全年亏损，上述发言人未肯作出预测，只是表示未来投资环境仍会波动，而具体的投资操作会遵循外汇基金顾问委员会的指导，依照审慎的投资策略，实现基金长期保值增值的目标，而非着眼于短期的收益。
在一位不愿具名的美国券商中国区高管看来，这不是季节周期问题，而是整个市场在退潮，因此基金表现都不尽如人意。曾任职金管局的澳新银行中国经济研究总监刘利刚对此表示赞同，他认为，金管局外汇基金着眼长期投资和回报，是价值投资，一个季度不好，不代表长期不好。
不过刘利刚同时也表示，外汇基金在恐慌时作为避险基金，主要投资在固定收益，港股受外围环境影响较大，但外汇基金的回报率还是低于市场平均，资产配置有需改进。
金管局季报显示，亏损主要来自股票投资：港股投资损失287亿港元，海外股票蚀掉375亿港元，今年9月后美元转强，又带来201亿港元的汇率损失。不过，强劲的美元也引来大量资金推高美债价格，在美债投资上录得462亿港元收益，部分抵消了股票投资损失。由于上半年有464亿港元的盈利，扣除第三季度亏损后，仍获利56亿港元。
金管局总裁陈德霖日前在向香港立法会财经事务委员会汇报工作的资料中，以波动的市场环境解释外汇基金亏损。他表示难以预测外汇基金未来表现，在目前市况波动期间，希望维持外汇基金的平衡投资，以降低因市场波动带来的影响。
“在外汇基金顾问委员会的指导下，金管局遵循谨慎投资策略，以实现长期的投资目标。”金管局发言人回应称，外汇基金的投资目标是资产保值，确保有足够的流动性维持货币和金融稳定，支撑货币基础，以及保持外汇基金本身的长期购买力，而非着眼于最大化短期投资回报。短期内外汇基金的波动是由市场动荡造成。
金管局副总裁余伟文分析外汇基金表现时指出，港股从年初到第三季下跌22%，德法股市下跌25%，这些都打击了外汇基金在股票投资上的表现。9月后美元转强令外汇基金在汇率投资上亏损，但在资金避险流入美元和美债的情况下，持有大量美债的外汇基金在债券投资上可获得较高收益，以抵消部分亏损。
数据或许能够说明一切。外汇基金2008年因为亚洲金融危机，巨亏750亿港元，投资回报率为-5.6%，但对比外汇基金近两年来的收益，业绩还是相当不错：2009年盈利达1067亿港元，投资回报率为5.9%。2010年全年投资收入达到790亿港元，投资回报率为3.6%。
截至今年9月30日，外汇基金管理资产总额约为2.43万亿港元，收益为56亿港元，以此计算投资回报收益率仅约0.23%。但余伟文指出，在环球市场大幅波动下，海外公共基金投资均遭亏损。
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