看好公司长期发展 建议投资者逢低买入八只股票

　估值不具备优势，短期“增持”、长期“买入”:我们预计公司2011-2013年净利润增速分别为40.3%、16.1%和26%(均含利息补贴1700万元)，对应的EPS 分别为0.62元、0.72元和0.91元，对应当前股价的动态PE 分别为41X/36X/28X，显著高于行业11-12年30X/25X 的估值水平，而且当前94亿的总市值已领先所有上市的景区类公司，短期在业绩增长和估值方面公司均不占任何优势，考虑到公司持续扩张信息对股价的催化，我们短期给予公司“增持”评级。

　　不过，在旅游资源整体稀缺、旅游需求逐步向休闲度假游过渡的趋势下，公司利用资金优势率先抢占一线旅游目的地资源将占尽先机，而且“主题公园 旅游演艺”的模式决定公司产品生命周期相对较长、相对影视和主题公园而言投资风险小、试错成本相对低，加上公司高效率的管理、多年运营经验和资本优势将有效提升异地扩张的成功概率，我们看好公司的长期发展，建议投资者逢低布局，长期给予“买入”评级。(光大证券(601788))