我们调整公司2011年~2013年每股盈利预测分别为0.617元、0.768元和0.984元。公司未来几年在稳定增长的基础上，逐步加快品牌输出乃至海外扩张的步伐，从前次菲律宾总代理模式的品牌输出，到与欧洲知名经济型酒店以品牌互换方式的合作，已经可以充分观察到“锦江之星”在品牌扩张方面正以不同方式努力“试水”。我们坚信，随着公司对海外市场的日益成熟和自身运营能力、标准化程度的不断增强，公司将直接进入海外经济型酒店市场，届时资本市场或将给予公司“做品牌标准的一流企业”的估值溢价。据此维持对公司的“买入”评级。

　　公司近日公告实际控制人于11月23日通过上交所增持233.78万股，未来12个月拟增持累计不超过总股本的2%。

　　2011年三季度，公司海外太阳能项目收入确认大幅增加，表明新能源投资进入收获期。公司在德国、意大利、美国、保加利亚等地投资建设的多个光伏电站实现并网发电，且多个海外光伏电站及业主自用屋顶系统项目正在建设中。考虑到公司太阳能业务已经放量，未来几年仍有望保持高速增长，信息技术相关业务经过整合也进入良性发展阶段，预测2011年~2013年全面摊薄每股收益分别为0.77元、1.24元和1.54元，维持“买入”评级。风险提示：高温超导项目进展慢于预期的风险;海外太阳能业务拓展不确定性风险;汇率波动风险;多元化发展管理风险等。