本报即将迎来创刊十周年纪念日。为了感谢广大读者多年来的支持，昨日上午，本报和世基投资顾问有限公司在武昌联合举办四季度证券投资报告会，世基投资顾问张祖武和宏源证券武汉营业部首席投资顾问胡晓虹，就当前股市面临的内外部环境、本轮反弹的性质和后期走势、选股思路等作了精彩点评。专家认为，当前的反弹是由多方面因素共振产生的，沪指2307点至少应为中期底部，行情还可持续，股市渐回暖，投资者掌握技巧可赚钱。
2307点为市场底
自2307点后的反弹已持续三周，反弹高度达10%。近期，两市开始连续缩量调整，一些人担心，这一回是不是又如前几次一样，反弹就此夭折？张祖武认为，在判断行情能否持续前，一定要认清本轮反弹产生的原因。
他分析说，10月21日，也就是沪指下探2307点的前一个交易日，两市的平均市盈率为13.17倍，处在历史底部区，可谓估值见底。而从技术上看，历史底部点位998点和1664点连线，运行到目前正好位于2300点附近，这是一条长达6年多的支撑线，当然不会轻易跌穿。从这个角度看，2307点就是市场底。
张祖武表示，近期，政策面出现了转暖信号，如温家宝总理强调要更加注重宏观经济政策的针对性、灵活性、前瞻性，适时适度进行预调微调，汇金公司增持四大银行股票，对小微企业相关扶持政策出台，发改委多次明确表示物价拐点出现，允许四省市发行地方债，住建部表示在条件具备时“限购”政策可退出等等，都表明紧缩政策出现了放松迹象。在外围市场方面，一直令市场担忧的欧债危机出现了一定的缓和迹象。这些都为市场的反弹准备了条件。
基于以上分析，张祖武总结说，本轮反弹是在估值底和市场底双重共振后，在政策推动下形成的，因此，反弹具有扎实基础。
行情仍可延续
上涨10%后，本轮反弹还能走多远？张祖武说，这要看宏观经济能否支撑反弹的延续。
从历史上看，作为国民经济的晴雨表，股市往往会提前3-6个月反映经济变化。张祖武认为，今年以来，衡量经济增长速度的我国国内生产总值即GDP的增速，呈逐月下滑势头。如果这种态势一直延续下去，反弹就不具备持续的条件。但是，根据瑞银证券不久前发布的一份报告指出，在本轮经济增长周期中，非金融类上市公司净利润环比增速年底前后将会触底。“如果这一分析成立，那么2307点将是新一轮上升行情的起点，其级别甚至不会亚于1664点-3478点的行情”。
张祖武表示，在2300多点时，个股极度超跌，已具备了强烈的反弹要求。如23只个股跌破了净资产值、358只个股的市净率低于1664点时的水平、141只个股今年以来的跌幅超过50%、今年上市的245只新股中，超过半数跌破发行价，“这些都是形成大底的条件”。因此，张祖武判断，本轮反弹仍可持续，至少是个中级反弹。
胡晓虹从资金的角度进行了解读。在他看来，当前的货币政策还没有真正放松，加之中交股份、陕煤股份等大盘股将进入发行程序，这意味着市场的资金面还不是足够宽松，这也是近期两市成交量始终不能有效放大的原因。后期，投资者应关注利率和存款准备金率等方面的变化，以及欧债危机的演绎。估计市场还会下跌，不过，“这将为投资者提供进场的良机”。
两条思路选股
如果反弹持续，那么，投资者该如何选股？胡晓虹建议投资者在操作中，应密切关注资金供求变化，等待暴跌中的机会，选择有价值的公司，同时兼顾大盘和热点板块的演绎。他认为，有价值的公司必须有广阔的市场前景，并具备核心竞争力，如有垄断的技术、资源和市场等等。
张祖武分析说，沪指连续冲破2450点、60日均线即2480点一带和2500点等关键位后，市场积累了太多的获利盘，加之周边市场的动荡加剧，沪深股市进行了适当的回抽，估计下周将重拾升势。在接下来的行情中，市场将难以出现系统性的机会，表现出来的将是结构性的震荡行情。投资者应把握两条选股思路，即主题投资和成长性股票。四季度往往是宏观政策的转向期和行业政策的密集出台期，尤其是新兴产业扶持政策的出台等等，投资者应紧盯政策导向的主题投资。历史证明，成长性股票往往是跑赢大盘的集中营，其间蕴藏着很多暴利机会。
鉴于近期环保政策陆续出台，张祖武建议关注九龙电力（600292）、桑德环境（000826）；另外，也可留意中元华电（300018）、振东制药（300158）、长盈精密（300115）、世荣兆业（002016）、朗姿股份（002612）和新大陆（000997）等。（分析建议仅供参考据此入市风险自担）
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