渤海证券 崔喜君
.一周回顾
本周(10月10日—10月16日)农林牧渔板块略微跑赢大盘，申万农林牧渔指数上涨2.93%，同期沪深300指数涨幅为2.81%。细分子行业中，受益三季报业绩大幅预增，畜禽养殖行业涨幅最大，农业综合行业跌幅最大。
.行业动态
国内林业“十二五”规划出台，到2015年林业总产值将达到3.5万亿元。其中，林产工业、木材及其他原料林培育、木本粮油和特色经济林产业、森林旅游、林下经济、竹产业、花卉苗木产业、林业生物产业、野生动植物繁殖利用产业、沙产业等被确定为林产经济的十大主导产业。
.价格走势
初级农产品：玉米价格继续回落，早稻价格高位上扬，小麦价格持续反弹、大豆价格小幅下跌，棉花价格止涨回落，糖价继续下行。猪肉价格和仔猪价格均微幅回落，猪粮比持续下降。鲍鱼价格高位持平，海参价格继续上扬。
农产品加工价格：豆粕价格小幅回落，豆油价格持续下跌。
.行业观点
9月CPI同比涨幅为6.1%，虽仍在高位运行，但连续两月环比回落表明通胀已明确进入下行通道。进入10月以来，伴随着通胀回落预期的强化以及近期大宗产品价格普遍下调的影响，国内农产品价格正如之前所预期，涨幅逐步趋缓。截至10月13日，10月份农产品批发价格指数均值较9月均值下跌2.5%。综上，我们维持行业的中性评级。
中期继续看好种业及饲料行业，维持股票池不变，推荐金新农、新希望、大北农、隆平高科、登海种业、华英农业。短期而言，三季报已开始陆续公布，其中畜禽养殖子行业受益通胀助力产品价格明显上扬，表现将最为抢眼，建议投资者关注三季报业绩突出，前期下跌幅度较大存在反弹需求个股的交易性机会，如雏鹰农牧、大康牧业。
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