今年初，天津文交所推出艺术品股票，把津派画家白庚延的两幅作品《黄河咆哮》、《燕塞秋》上市交易后，在1个月不到的时间里暴涨16倍。《黄河咆哮》的市值一度超过齐白石、张大千等名家手笔的拍卖价格。之后天津文交所被媒体爆出在设立和运营上的诸多不合理，监管层不断通过政策降温。
当天津文交所再次进入人们视野中时，传来的是投资者亏损的消息。8月初，新投入平台的数件艺术品在上市首日即跌破发行价，投资者每中一签的最大亏损达到8.16万元。现在《黄河咆哮》日交易量只有数百元。天津文交所公布的8月份交易情况显示，14只艺术品股票只有两只的收益为正，其他产品当月亏损都在20%以上。
根据雅昌艺术网历年的成交记录显示，白庚延的656件总拍品中，除1件预展拍品外，已成交拍品327件，未成交拍品328件，流拍率达50%，总成交金额为2019.8万元。如果按照每平方尺的成交价格这一标准来考量，实际上，在2010年前，白庚延作品的成交价几乎都在每平方尺2万元以下徘徊，成交价最低时每平方尺不足200元。
而以白庚延的《黄河咆哮》和《燕塞秋》两幅作品总股本分别为600万份和500万份计算，其“股份”总值已分别高达1.122亿元和9250万元！这样的价格，足以买下齐白石、张大千等名家的一些精品画作。
据估算，在2010年嘉德秋拍上，张大千创作于1947年的《太乙观泉图》，被公认为大千临古创作高峰的画作，最终拍得4032万元；齐白石作品《花果四条屏》，在众多藏家的追捧下，拍出4760万元高价。而《黄河咆哮》的价格显然不符合市场规律。据悉，由于国内缺少权威的艺术品鉴定和评估机构，所以艺术品的估价成了一个问题。
在天津文交所上市的艺术品画作，之所以出现大幅背离市场价格的行情，有人无奈地说，只能评价为“大家认为其未来估值潜力巨大”。“价格能够爆炒的唯一原因，就是因为流通中大家击鼓传花，完全是投机炒作。”中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏在微博中形象地比喻：“比如地上有一块石头，说它值多少钱，大家可以拍卖，我考虑的是只要后面有人买，我今天就可以买。已经不再考虑它本身的证券属性和价值问题了。只要有人比我更傻，我就可以当这个傻子。”
“起诉书已经写好，国庆长假后我们将对天津文交所正式提起诉讼。”北京邦道律师事务所主任武绍智称，他将以格式合同中的交易风险没有提示到位为由，起诉天津文化艺术品交易所。
此前，武绍智透露，《合同法》是经济活动中的基础性法律，天津文交所已经违反了该法中关于格式合同的规定，在投资者进入的时候提供了格式合同，但对份额交易中可能出现的风险没有提示到位。武绍智称，目前对天津文交所的维权活动已有15名律师参与，受害的投资者有七八人。此外，郑州文化艺术品交易所也在律师的维权之列。据悉，有的客户投资了130万元，损失达数十万元；有的投资20万元最后仅剩几万元；更有甚者投入130万元到现在只剩22元。还有业内人士称，浙江湖州的一位投资者，将全家的积蓄投入购买天津文交所的份额产品，还贷了一点高利贷，开了五六个账户购买，一共120多万元，现在所购买的产品价格严重缩水，只剩下60多万。有网友戏称：“中签如中刀。”
据称，此次交易的诉讼不针对任何的文交所，也不针对任何人，只针对交易规则。在为投资者进行维权的同时，希望文交所行业能够健康发展，真正做到公开、公平和正规。
如今此类文交所已遍布国内各地。从初衷看，文化艺术品份额化交易的创意很好，国外也早有成例，对于活跃文化艺术品市场不无裨益。但（自文交所遍地开花以来，风波不断，各种质疑声也络绎不绝，）主要集中在艺术品鉴定和评估上。
据统计，在今年6月底国内的文交所就突破了20家。截至7月31日，全国各地开业及筹备中的文交所总数已达36家，其中已挂牌开业的文交所达21家。进入8月后，汉唐艺术品交易所、福建海峡文化艺术品交易所、江西文化艺术品交易所等又相继开业或成立。由于仓促上马，有的文交所被发现最基本的交易所办公场地尚在装修。据业内人士透露，目前国内各地还有很多文交所正在筹备当中。预计到2011年底，全国文交所总数将达到或超过50家。虽然此次案件涉及金额与全国文交所艺术品份额化交易的金额相比只是凤毛麟角，但足以对艺术品份额化交易起到“降温”作用，让各地文交所重新审视自己在文化艺术品交易上存在的漏洞。
中央财经大学文化创意研究院执行院长魏鹏举接受媒体采访时说：“各地文交所的纷纷上马，与天津文交所的火爆有着直接的关系，后期发展模式也会仿效天津文交所，因此，这一案件将使其他文交所以此为戒，更加重视规则的完善和稳定。”
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风险与利益同在 失败的案例不少
在最初的疯狂热炒之后，根据天津文交所网站提供的数据，到9月23日，曾经无比风光的天津文交所第一批艺术品份额已经从最高18元左右跌至3元多。
据《中国艺术品市场白皮书》2011年上半年统计，今年春拍成交额已经突破500亿元人民币，总成交额高达508亿元人民币。今年秋拍成交额预计会在550亿元人民币左右。也就是说，全年中国艺术品拍卖市场成交额会突破1000亿元人民币左右的规模。近年来，尽管有金融危机的影响，但中国艺术品市场却风景独好，各类艺术品的实物价格几乎没有跌的。从古玩书画到玉器瓷器无不一路上涨。
然而，风险与利益却是同在的。在国外艺术基金发展史上，曾经发生过多起以投资失败告终的案例。上世纪80年代末到90年代初，巴黎国家银行投资2200万美元，购买了16幅法国及意大利的绘画及素描作品。在7年之后，该银行出售了这套投资组合的艺术品，然而遗憾的是，作品最终的成交总额比购买时还少了800万美元。
此外，纽约大通银行发行了一只价值为3亿美元的艺术品基金，摩根建富投资集团发售过一只2500万美元的艺术品投资基金，日本一财团曾投资5.2亿美元购买了7300件西方现代主义及印象派的绘画作品，然而，这3家公司的投资基金都严重亏损。
艺术从被冷漠到被热捧后开始被金融——被打包到了基金池，甚至被份额化……天津文交所《黄河咆哮》曾创下18个交易日较之发行价上涨1870%的纪录，艺术，在资金所能触及的领域里慢慢翻滚。
天津文交所在艺术品份额化交易上是“第一个吃螃蟹”的，并且在这个过程中也取得了一定的收益。但最近，因为修改交易规则，天津文交所将迎来诉讼危机。
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