瑞银证券：欧元区聚合／离散：哪些股票胜出？

欧元区聚合/离散：哪些股票胜出？
欧元区：危机点迫近
欧元区主权债务问题日益紧张，这让我们相信危机点正在迫近。我们通过简
单的数量分析在欧洲股市中进行了筛选，找出了受欧元区前景改善/恶化影响
最大的个股。
筛选情境一 - 聚合情境
我们的筛选条件是：和主权债务危机的负相关性最强、市值超过30亿欧元而
且市盈率低于自身及行业过去10年的平均水平。主要受益者是金融股以及法
国、意大利股票。前7名中有4只法国金融股：BNP、CASA、AXA和
SocGen；另外3只是外围公用事业股：Endesa、EDP与Enel。请见表1。
筛选情境二 - 离散情境
我们的筛选条件是：和主权债务危机加重的正相关性最强、市值超过30亿欧
元而且市盈率和过去10年的平均值相比低10﹪以上。筛选结果中英国股票占
了四分之三（21只个股中有16只来自英国），对此我们不觉得