挖掘三季度业绩超预期“破增股”
近期，A股市场持续探底，让增发的个股受伤严重。市场研究中心和WIND数据统计显示，今年以来共有128家公司实施增发，有53家公司股票价格跌破增发价，占比41.41%，这些个股主要集中于化工、电子元器件、机械设备等三行业。市场人士表示，目前“破增股”今年三季度业绩预喜的公司股价已处于历史底部，近期业绩预喜股表现十分活跃，而“破增”业绩预喜股后市更能吸引资金的青睐。
27股破增幅度超20%
数据统计显示，破增股中，有27只个股股价跌破增发价的20%以上，占比50.94%。其中，东方雨虹（-59.57%）、长安汽车（-56.78%）、国脉科技（-56.77%）、长航油运（-55.60%）、金晶科技（-51.85%）、兴蓉投资（-49.07%）、拓日新能（-44.10%）、柳工（-41.90%）、华菱钢铁（-39.68%）、广百股份（-39.39%）、联化科技（-39.38%）、永泰能源（-36.76%）、穗恒运A（-36.06%）、
海利得（-34.52%）、盐湖股份（-32.68%）、星湖科技（-32.60%）、大唐发电（-30.71%）和洪城水业（-30.21%）等18只个股破增幅度超三成。
比较典型的是东方雨虹，该股于1月11日增发1348万股，增发价为35元，目前股价为14.15元，折价率为-59.57%，年内跌幅达-27.61%，增发募集资金4.51亿元。公司表示，2011年4月，变更部分募集资金投资项目实施主体及地点。2011年1月，以35元/股定向增发1348万股，变更后募集资金将投资于“锦州市开发区年产1000万平方米防水卷材及4万吨防水涂料项目”(17394.29万元)；“惠州市大亚湾工业开发区年产1000万平方米防水卷材及2万吨防水涂料项目”(14746.76万元)；昆明“一条年产1000万平方米防水卷材生产线”(8000万元)、岳阳“一条年产1000万平方米改性沥青卷材生产线”(5000万元)。上述项目达成后，预计年均实现销售收入174216.2万元，税后利润16295.94万元。截止2011年6月末上述项目累计投入金额合计为13527.11万元。增发完成后，公司业绩持续增长，今年中期利润同比增长33.41%，预计2011年1-9月净利润比上年同期增长幅度为30%以内。申银万国表示，东方雨虹的新建三大项目，2015年收入100亿元值得期待。维持2011~2012年公司业绩0.50元、0.70元，将2013年盈利预测由1.03元上调至1.10元，未来三年保持50%以上的利润增速，目前仅2012年20倍，严重低估。作为技术领先、品牌一流的防水材料龙头，公司在水利、地产、基建领域都拥有对手难以匹敌的竞争优势，未来三年公司仍将处于高速发展期，长期成长性看好，建议“买入”。
从年内表现来看，有45只个股的跌幅超10%，而大洋电机（-40.31%）、众合机电（-40.09%）、星湖科技（-37.41%）、中天科技（-35.48%）、顺络电子（-35.23%）、敦煌种业（-33.36%）、科大讯飞（-33.07%）、得润电子（-32.38%）、国统股份（-31.92%）、远望谷（-28.53%）、柳工（-28.27%）、拓日新能（-28.23%）、华胜天成（-28.17%）、威海广泰（-28.08%）、东方雨虹（-27.61%）、宝胜股份（-27.41%）、贵研铂业（-26.57%）、鸿博股份（-26.47%）、国脉科技（-25.94%）、盐湖股份（-25.56%）、大唐发电（-23.32%）、黔源电力（-21.60%）、联化科技（-20.85%）、山东高速（-20.27%）、生益科技（-20.25%）、强生控股（-20.25%）和东方创业（-20.17%）等27只破增股年内股价下跌幅度超两成。
15股三季度业绩超预期
统计显示，目前破增股中，有20只个股发布了三季度业绩预告。其中，有15只业绩预喜，5只预忧，而得润电子、远望谷、联化科技、海利得、洪城水业和永泰能源等6只破增股今年三季度业绩预增。
比较典型的是得润电子，该股于3月3日完成定向增发2857.14万股（21元/股，限售期12个月），发行价为21元，最新股价为18.5元，折价率为-11.90%，年内跌幅为-32.38%。3月10日公告显示，完成定向增发2857.14万股，募资6亿元用于CPU连接器产品建设项目14983万元；双倍速率同步动态随机存储器插座生产技术改造项目13424万元；LED连接器项目8800万元；汽车连接器及线束项目15500万元；研发中心建设项目4500万元。公司表示，随着公司募投项目的实施，高端连接器产品的量产规模将得到进一步提升，公司已进入快速发展期，预计经营业绩将持续有较大增长，但受市场状况和公司经营以及国内通货膨胀、国际大宗商品价格上涨、劳动力成本持续上升等多种因素影响，经营业绩增长尚存在一定的不确定性，预计2011年1-9月净利润同比增长120170%，2010年1-9月净利润3176万元。
从中期利润增长来看，目前今年中期利润实现增长的破增股有34只，得润电子（245.82%）、综艺股份（175.97%）、海利得（108.45%）、远望谷（108.18%）、黔源电力（107.45%）、广汇股份（102.08%）、兴蓉投资（80.70%）、永泰能源（78.52%）和洪城水业（66.48%）等9只破增股今年中期利润增长超五成。
今年以来破增且中期业绩实现增长的个股 代码 简称 2011中期净利润同比增长率（%） 发行价格(元) 最新收盘价(元) 折价率（%） 增发数量(万股) 募资合计(亿元) 年涨幅（%） 发行日期 2011三季业绩预告类型 2011三季预告净利润变动幅度(%) 2011中期每股收益（元） 发行方式 行业
002055 得润电子 245.82 21 18.5 -11.90 2857.143 6.00 -32.38 2011-3-3 预增 170 0.2082 定向 电子元器件
600770 综艺股份 175.97 19.72 17.54 -11.05 6980 13.76 -19.17 2011-4-12 - - 0.16 定向 信息服务
002206 海利得 108.45 18.6 12.18 -34.52 4838.7 9.00 -14.69 2011-3-24 预增 80 0.27 定向 化工
002161 远望谷 108.18 19.26 19.17 -0.47 3603.87 6.94 -28.53 2011-6-16 预增 120 0.14 定向 电子元器件
002039 黔源电力 107.45 17.05 16.39 -3.87 6334.311 10.80 -21.60 2011-1-5 预减 -90 0.075 定向 公用事业
600256 广汇股份 102.08 24 23.45 -2.29 8916.667 21.40 -15.96 2011-5-25 - - 0.3411 定向 化工
000598 兴蓉投资 80.70 17.2 8.76 -49.07 11475.58 19.74 -14.64 2011-4-12 - - 0.49 定向 公用事业
600157 永泰能源 78.52 22.5 14.23 -36.76 8000 18.00 -7.33 2011-3-25 预增 50 0.213 定向 化工
600461 洪城水业 66.48 14.5 10.12 -30.21 8000 11.60 -12.12 2011-1-5 预增 200 0.156 定向 公用事业
002250 联化科技 49.53 35.5 21.52 -39.38 1929.57 6.85 -20.85 2011-4-11 预增 60 0.51 公开发行 化工
000932 华菱钢铁 45.56 5.57 3.36 -39.68 27800 15.48 -8.45 2011-2-24 - - -0.0736 定向 黑色金属
600015 华夏银行41.89 10.87 10.47 -3.68 185919.7 202.09 -2.46 2011-4-26 - - 0.7606 定向 金融服务
002283 天润曲轴41.40 13.6 13 -4.41 7941.176 10.80 -19.75 2011-8-3 略增 50 0.27 定向 交运设备
600527 江南高纤37.64 8.56 8.49 -0.82 4976.636 4.26 -15.86 2011-6-30 - - 0.17 定向 化工
002230 科大讯飞 35.15 40.65 35.15 -13.53 1095.375 4.45 -33.07 2011-5-4 略增 40 0.16 定向 信息服务
002271 东方雨虹 33.41 35 14.15 -59.57 1348 4.72 -27.61 2011-1-11 略增 30 0.1351 定向 建筑建材
002093 国脉科技 32.00 15.5 6.7 -56.77 3200 4.96 -25.94 2011-1-7 略增 50 0.1911 定向 信息设备
002069 獐子岛26.22 36.9 26.88 -27.15 2167.48 8.00 -4.66 2011-3-8 略增 30 0.31 定向 农林牧渔
002229 鸿博股份 24.81 13.6 13.51 -0.66 2094 2.85 -26.47 2011-7-8 略增 50 0.23 定向 轻工制造
002111 威海广泰 21.75 20.06 18 -10.27 2328.016 4.67 -28.08 2011-7-27 略增 40 0.23 公开发行 机械设备
002249 大洋电机 21.53 21.64 18.06 -16.54 4895.19 10.59 -40.31 2011-7-12 略增 30 0.32 公开发行 机械设备
002187 广百股份 19.51 24.5 14.85 -39.39 2135.147 5.23 -17.02 2011-3-3 略增 20 0.4 定向 商业贸易
600350 山东高速 19.39 5.19 3.65 -29.67 144736.6 75.12 -20.27 2011-7-6 - - 0.19 定向 交通运输
000528 柳工 19.22 30 17.43 -41.90 10000 30.00 -28.27 2011-1-5 - - 0.97 定向 机械设备
000925 众合机电 18.32 18.6 14.6 -21.51 2229 4.15 -40.09 2011-3-1 - - 0.13 定向 电子元器件
000527 美的电器13.64 16.51 14.98 -9.27 26408.24 43.60 -13.43 2011-2-28 - - 0.6 定向 家用电器
600017 日照港13.12 3.94 3.44 -12.69 36547.86 14.40 -15.69 2011-4-14 - - 0.107 定向 交通运输
000792 盐湖股份 8.43 73.25 49.31 -32.68 105779.9 774.84 -25.56 2011-3-15 - - 1.391 定向 化工
600586 金晶科技 6.07 13 6.26 -51.85 12127 15.77 -8.00 2011-3-15 - - 0.1 定向 建筑建材
600183 生益科技 5.54 9.24 8.85 -4.22 13760.6 12.71 -20.25 2011-5-13 - - 0.32 定向 电子元器件
600410 华胜天成 5.29 12.94 12.71 -1.78 3903.4 5.05 -28.17 2011-9-5 - - 0.1746 定向 信息服务
600522 中天科技 3.32 23.8 19.82 -16.72 7058.824 16.80 -35.48 2011-7-15 - - 0.627 公开发行 信息设备
601991 大唐发电 2.94 6.74 4.67 -30.71 100000 67.40 -23.32 2011-5-30 - - 0.0685 定向 公用事业
600170 上海建工2.27 14.9 11.8 -20.81 11430.19 17.03 -18.34 2011-8-1 - - 0.41 定向 建筑建材
今年以来27只定向增发股逆市上涨 两种策略掘金定向增发股
通过定向增发引入战略投资者或者收购兼并，对上市公司的发展是重大利好。在二级市场上，历来定向增发股带来的较高的收益吸引着市场大量的目光关注。业内人士指出，目前定向增发的股票走势出现了分化，可按两种策略掘金定向增发股。
27只增发股年内均涨幅44%
市场研究中心和WIND数据统计显示，今年以来共有128家公司实施增发，截至9月15日的收盘价计算，当中27家的定向增发的个股股价超过当时的增发价格，平均涨幅达44%，增发对对上市公司股价影响显著。
这27只股票中，今年以来涨幅最大的是国海证券，年涨幅达369.61%。中信建投证券指出，中报显示，国海证券抓住上半年一级市场机遇，完成主承销6家，对其公司营收贡献度18%，创历史最佳；股票主承销规模排名较去年底上升5位至第30位；债券承销家数由去年底水平提升11位至第9位。公司集合理财产品报告期收益率上升，部分产品净值市场排位居前，彰显公司资管能力；同时报告期末，资管产品规模合计12.7亿元，行业第29位，较去年底提升4位。特别是今年以来债券承销表现优异使得承销收入同比83%。
事实上，增发股在市场上表现良好不难理解。目前上市公司增发包括公开增发和定向增发两种形式，其中，公开增发的主要目的出于财务融资的需要而募集资金，而定向增发则有以下几种动机：首先是，为实现母公司或控股股东等实际控制人注入资产。其次，是为了实现集团的整体上市。再者，是为了实现资产并购或置换重组。此外，是为引入战略投资者。最后，是为改善财务状况而进行的项目融资。业内人士指出，定向增发常常伴随着重组，增发完成之后，公司的股权结构往往会发生较大变化,甚至发生控股权变更的情况，将会使得上市公司的经营情况大大改善，而其股价在二级市场自然也会获得更高的重新估值。
其中，资产并购型定向增发最受市场认可的是整体上市，业内人士指出，整体上市对上市公司业绩具有增厚作用。不仅具有减少关联交易与同业竞争的不规范行为，同时增强减少了控股股东与上市公司的利益冲突。通过定向增发获得的资金用于收购控股股东优质资产，这种增发行为能够让上市公司迅速获得优良资产，能让上市公司持续发展也能大大提升上市公司的业绩，对公司发展是很大的利好。此外，用定向增发作为并购重要手段，不仅是引进了战略投资者，而且能大大减轻并购发生时上市公司的现金流压力，由于快捷、成本低，采用定向增发方式，券商承销的佣金大概是传统方式的一半左右，而容易得到战略投资者认可。
两种策略掘金定向增发股
其实，定向增发不仅受到战略投资者的欢迎，也大受普通流通股股东的欢迎。上市公司向集团公司定向增发,收购集团公司的优质资产，提升了上市公司的经营业绩，实现了业绩的确定性增长，还提高每股净资产，这种利好效应成为股价最大的推力，容易获得二级市场的认同。
不过，目前定向增发股票在二级市场上的走势亦出现了分化的情况，据统计，今年以来增发的公司中有47只定向增发股破增。其中，众合机电跌幅最大，今年以来累计跌幅达40.09%。究其原因，市场普遍认为是大势较弱而带动其股价的下跌。
对此，市场人士指出，参与定向增发的股票，需把握好参与时机。
目前上市公司预案增发发行新股到上市基本上必须通过6个流程：董事会决议预案->股东大会审议通过->发审委通过->证监会核准->增发公告->增发股份解禁上市。不同类型增发在不同进程时段对应股价有不同的表现。
华泰联合证券指出，在增发预告日后到股东大会公告日之间、股东大会公告到通过证监会审核日之间都能以超过50%的概率获得超额收益。其中，增发预告日到通过股东大会公告日之间的投资机会更为显著。震荡市下定向增发股票投资机会比较大的情况有：预告前涨幅不大或下跌、小盘股、中小规模增发、增发对象不仅限于大股东及其关联方的情况。
中金公司指出，可采用两种策略参与定向增发股。策略一，增发价作为买入价，在1年后的机构投资者增发股份解禁上市日（或之后一个月择机）按收盘价卖出。测算结果发现在此情况下机构投者盈利为仍大概率事件，可获绝对正收益的概率为57%-63%，平均绝对收益44.31%-83.69%。策略二，把握定向增发不同进程公告日效应。各类型的定向增发在董事会预案公告日及发审委审核日之后、在机构定增股份解禁上市之前有相对负收益的情况下机构定增股份解禁上市之后都是介入以获取超额收益的机会。
今年以来逆市上涨的增发股 代码 简称 发行方式 发行价格(元) 最新收盘价(元) 折价率（%） 发行日期 最新收盘（元） 年涨幅（%） 2011三季业绩预告类型 2011中期每股收益（元） 行业
000750 国海证券 定向 3.72 17.18 361.83 2011-8-5 17.18 369.61 - 0.28 金融服务
000620 新华联定向 2.27 6.8 199.56 2011-6-2 6.8 199.56 - 0.21 有色金属
000981 ST兰光定向 4.75 10.07 112.00 2011-5-30 10.07 112.00 预增 0.42 信息设备
002136 安纳达定向 13.2 34.62 162.27 2011-2-24 34.62 111.36 预增 0.3932 化工
000656 金科股份定向 5.18 13.88 167.95 2011-8-3 13.88 50.05 - 0.0448 房地产
600780 通宝能源定向 5.63 8.19 45.47 2011-6-22 8.19 46.25 - 0.1472 公用事业
600057 象屿股份定向 3.71 5.76 55.26 2011-7-14 5.76 44.72 预增 0.0014 信息设备
000415 ST汇通定向 9 14.35 59.44 2011-6-15 14.35 31.89 - 0.2387 建筑建材
600063 皖维高新定向 9.16 12.42 35.59 2011-3-11 12.42 31.15 - 0.221 化工
601008 连云港定向 5.88 8.11 37.93 2011-3-24 8.11 30.18 - 0.13 交通运输
002068 黑猫股份定向 9.16 13.9 51.75 2011-1-31 13.9 27.64 略增 0.114 化工
600381 ST贤成定向 3.41 7.18 110.56 2011-1-17 7.18 23.00 - 0.0375 采掘
000430 ST张家界定向 6.36 9.61 51.10 2011-4-11 9.61 22.26 预增 0.0635 餐饮旅游
002259 升达林业定向 5.67 9.72 71.43 2011-1-5 9.72 22.16 略减 0.02 轻工制造
600187 国中水务定向 7.5 14.78 97.07 2011-2-14 14.78 18.81 - 0.0736 公用事业
000830 鲁西化工定向 5.1 7.03 37.84 2011-3-2 7.03 14.50 - 0.144 化工
000596 古井贡酒定向 75 89.75 19.67 2011-7-25 89.75 12.42 - 1.23 食品饮料
600409 三友化工定向 6.29 8.71 38.47 2011-2-17 8.71 6.67 - 0.3714 化工
600723 首商股份定向 9.92 13.3 34.07 2011-6-16 13.3 5.14 预增 0.29 商业贸易
600165 新日恒力定向 7.02 8.89 26.64 2011-7-7 8.89 4.96 续亏 -0.043 机械设备
600172 黄河旋风定向 14.21 15.71 10.56 2011-4-27 15.71 4.80 - 0.2223 机械设备
000417 合肥百货定向 17.55 20.08 14.42 2011-6-9 20.08 4.11 预增 0.6111 商业贸易
600749 西藏旅游定向 14.5 14.57 0.48 2011-4-28 14.57 3.70 - -0.0878 餐饮旅游
002067 景兴纸业定向 6.13 6.77 10.44 2011-6-27 6.77 3.29 预增 0.23 轻工制造
000982 中银绒业定向 10 15.09 50.90 2011-2-15 15.09 2.05 预增 0.26 纺织服装
002165 红宝丽定向 15.16 15.25 0.59 2011-7-20 15.25 1.06 略增 0.29 化工
002226 江南化工定向 14.18 25.85 82.30 2011-6-15 25.85 0.66 预增 0.36 化工
6只化工股“破增” 4只折价逾三成
市场研究中心和WIND数据统计显示，截至昨日，沪深两市共有联化科技、永泰能源、海利得、盐湖股份、广汇股份和江南高纤6只化工股的收盘价低于今年以来的增发价。其中，前四只的破增深度都超过了30%，分别为-39.38%、-36.76%、-34.52%和-32.68%。
今年以来央行数次提准加息，有效地收紧了银根，导致上市公司多有钱紧现象，在银行放贷紧缩后，通过增发手段来缓解资金压力成为一些公司的不二选择。但是，今年以来上证指数震荡不止，投资者对各式各样的增发方案或许并不买账，由此导致公开增发的难度加大，使上市公司大多选择针对战略投资者和财务投资者的定向增发方案。从这两种方案的融资额度来看，公开增发没有折价，而定向增发则允许有一成的折价，即便如此，相对较低的定向增发价位也未能抵挡住此后的股价随大势下挫。就本行业上述个股来说，只有联化科技选择了公开增发方案，其余五只个股都选择了定向增发方案。这两种方案的区别也使联化科技的折价率居于这些个股首位，其增发价格为35.5元，而昨日仅收报21.52元，折价率高达39.38%。
这些个股自增发方案实施日至昨日全部下跌，跌幅分别为盐湖股份（-8.46%）、永泰能源（-4.68%）、海利得（-3.77%）、联化科技（-3.47%）、江南高纤（-1.11%）和广汇股份（-0.82%）。从长期行情看，今年以来上述个股全部下跌，跌幅分别为盐湖股份（-25.56%）、联化科技（-20.85%）、广汇股份（-15.96%）、江南高纤（-15.86%）、海利得（-14.69%）和永泰能源（-7.33%），明显地，前五只个股全部跑输同期上证大盘（-11.72%）。
从增发方案的实际募资额度看，上述公司依次为盐湖股份（774.84亿元）、广汇股份（21.03亿元）、永泰能源（17.55亿元）、海利得（8.83亿元）、联化科技（6.48亿元）和江南高纤（4.16亿元）。这六家公司的业绩都相对较好，中期业绩全部实现同比增长，增长率分别为海利得（108.45%）、广汇股份（102.08%）、永泰能源（78.52%）、联化科技（49.53%）、江南高纤（37.64%）和盐湖股份（8.43%）。而海利得、联化科技和永泰能源还预告其三季净利分别同比增长80%、60%和50%。业绩的持续向好，也使其增发募资资金能够有效地对实体项目形成支持，从而带来更为可观的收益。
行业基本面上，日前有统计数据显示，上周在监测的68个化工产品中，上涨产品24个，占监测品种的35.29%。涨幅榜前五名包括：R22，周涨幅达10.06%；三氯甲烷，周涨幅达3.31%；尿素，周涨幅达2.99%；丙烷，周涨幅达2.05%；乙二醇，周涨幅达1.88%。受梅兰涉氯装置停产及东岳制冷剂装置停产的影响，R22价格反弹，周初国内厂家平均报价为16900元/吨，周末国内厂家平均报价为18600元/吨，涨幅为10.06%。
此外，有消息称上周化纤产品价格全线小幅上涨，其中长丝切片上涨3.57%涤纶短纤上涨2.77%；粘胶短纤上涨2.25%；涤纶部分取向丝上涨2.07%；涤纶拉伸变形丝上涨0.93%；涤纶全拉伸丝上涨0.93%。有分析认为，化纤行业回暖的原因，一是受下游需求的拉动。现在已经进入纺织行业的传统消费旺季，下游企业对化纤产品的需求有所增加。今年棉花价格波动幅度较大，为了规避成本价格波动所带来的风险，下游服装企业也倾向于选择价格相对较低且波动幅度不大的化纤原料。二是原材料价格上涨拉动国内化纤产品价格上升。精对苯二甲酸(PTA)、乙二醇(EG)、己内酰胺(CPL)、丙烯腈(AN)等都是化纤产品生产的主要原料。但是由于国内产能不足，这些原料的对外依存度较高，每年都需要大量进口来满足国内市场的需求。
今年以来破增的化工股 代码 简称 发行方式 发行价格(元) 最新收盘价(元) 折价率（%） 发行日期 最新收盘（元） 年涨幅（%） 2011三季业绩预告类型 2011中期每股收益（元） 2011中期净利润同比增长率（%）
002250 联化科技 公开发行 35.5 21.52 -39.38 2011-4-11 21.52 -20.85 预增 0.51 49.53
600157 永泰能源 定向 22.5 14.23 -36.76 2011-3-25 14.23 -7.33 预增 0.213 78.52
002206 海利得 定向 18.6 12.18 -34.52 2011-3-24 12.18 -14.69 预增 0.27 108.45
000792 盐湖股份 定向 73.25 49.31 -32.68 2011-3-15 49.31 -25.56 - 1.391 8.43
600256 广汇股份 定向 24 23.45 -2.29 2011-5-25 23.45 -15.96 - 0.3411 102.08
600527 江南高纤 定向 8.56 8.49 -0.82 2011-6-30 8.49 -15.86 - 0.17 37.64
今年以来破增且中期业绩下降的个股 代码 简称 2011中期净利润同比增长（%） 发行价格(元) 最新收盘价(元) 折价率（%） 年涨幅 发行日期 2011中期每股收益（元） 发行方式
（%）
600354 敦煌种业 -2505.60 25 24.19 -3.24 -33.36 2011-2-11 -0.14 定向
600087 长航油运 -376.48 5.63 2.5 -55.60 -7.17 2011-3-3 -0.1017 定向
600973 宝胜股份 -153.51 18.05 15.26 -15.46 -27.41 2011-3-9 -0.13 定向
002218 拓日新能 -77.40 21 11.74 -44.10 -28.23 2011-3-9 0.0178 定向
002205 国统股份 -73.37 27 21.18 -21.56 -31.92 2011-1-4 0.0519 定向
000531 穗恒运A -45.01 15.53 9.93 -36.06 -19.73 2011-4-28 0.135 定向
600321 国栋建设-43.66 6.3 6.16 -2.22 -17.13 2011-5-23 0.021 定向
600866 星湖科技 -35.03 13.13 8.85 -32.60 -37.41 2011-4-22 0.2077 定向
600567 山鹰纸业-34.44 4.8 4.37 -8.96 -13.58 2011-4-22 0.05 定向
000625 长安汽车 -23.89 9.74 4.21 -56.78 -19.69 2011-1-11 0.22 公开发行
600290 华仪电气-21.89 12.3 9.88 -19.67 -0.74 2011-1-26 0.0749 定向
002138 顺络电子 -18.87 23.8 17.94 -24.62 -35.23 2011-3-15 0.21 定向
600278 东方创业 -15.95 12.2 9.26 -24.10 -20.17 2011-4-28 0.21 定向
000783 长江证券-15.43 12.67 8.91 -29.68 -18.95 2011-3-4 0.18 公开发行
600710 常林股份-15.23 10.9 9.3 -14.68 -6.88 2011-6-2 0.35 定向
600662 强生控股 -14.83 7.03 5.68 -19.20 -20.25 2011-5-25 0.0868 定向
600459 贵研铂业 -13.60 22.74 21.53 -5.32 -26.57 2011-8-8 0.21 定向
600018 上港集团-4.51 4.49 3.32 -26.06 -10.40 2011-4-8 0.1154 定向
000988 华工科技-0.09 20 17.06 -14.70 -10.92 2011-5-26 0.42 定向
5只电子元器件股“破增” 2只折价逾二成
市场研究中心和WIND数据统计显示，截至昨日，沪深两市共有顺络电子、众合机电、得润电子、生益科技、远望谷5只化工股的收盘价低于今年以来的增发价-24.62%、-21.51%、-11.90%、-4.22%和-0.47%。
本行业上述5只个股全部选择了定向增发方案。这些个股自增发方案实施日至昨日全部下跌，跌幅分别为众合机电（-12.24%）、顺络电子（-7.11%）、得润电子（-6.82%）、远望谷（-1.30%）和生益科技（-1.16%）。从长期行情看，今年以来上述个股全部下跌，跌幅分别为众合机电（-40.09%）、顺络电子（-35.23%）、得润电子（-32.38%）、远望谷（-28.53%）、生益科技（-20.25%），全部跑输同期上证大盘（-11.72%）。
从增发方案的实际募资额度看，上述公司募资额度都不太大，依次为生益科技（12.38亿元）、远望谷（6.68亿元）、得润电子（5.79亿元）、顺络电子（4.12亿元）和众合机电（3.97亿元）。这五家公司的业绩除顺络电子以外都相对较好，中期业绩增长率分别为得润电子（245.82%）、远望谷（108.18%）、众合机电（18.32%）、生益科技（5.54%）和顺络电子（-18.87%）。而得润电子、远望谷和顺络电子三只个股还预告其三季净利分别同比增长170%、120%和20%。业绩的持续向好，也使其增发募资资金能够有效地对实体项目形成支持，从而带来更为可观的收益。
行业基本面上，日前从2011电子材料战略性新兴产业功能陶瓷技术市场交流会上传出的消息称，到“十二五”末期，电子信息材料行业总产值将达到2500亿元，较“十一五”基础上增长50%以上。高端电子材料将占全行业产品的40%至50%，国产材料配套能力提高到40%至50%。另有消息称，根据国际半导体设备材料产业协会(SEMI)的报告显示，全球半导体产业的资本支出将在2011年增加到411亿美元的最高纪录；SEMI并预期整体半导体产能也将放缓。SEMI预计2011年将有223座厂房新增设备投资，其中有77项是专门针对LED设备投资的计划。明年，预计还将有190座厂房将展开或继续装机，其中有72项是LED设备相关投资计划。
今年以来破增的电子元器件股 代码 简称 发行方式 发行价格(元) 最新收盘价(元) 折价率（%） 发行日期 最新收盘（元） 年涨幅（%） 2011三季业绩预告类型 2011中期每股收益（元） 2011中期净利润同比增长率（%）
002138 顺络电子 定向 23.8 17.94 -24.62 2011-3-15 17.94 -35.23 续盈 0.21 -18.87
000925 众合机电 定向 18.6 14.6 -21.51 2011-3-1 14.6 -40.09 - 0.13 18.32
002055 得润电子 定向 21 18.5 -11.90 2011-3-3 18.5 -32.38 预增 0.2082 245.82
600183 生益科技 定向 9.24 8.85 -4.22 2011-5-13 8.85 -20.25 - 0.32 5.54
002161 远望谷 定向 19.26 19.17 -0.47 2011-6-16 19.17 -28.53 预增 0.14 108.18 (任小雨 袁 辉 见习记者 黄作金)
低价股价值投资机会显现 超跌股暗藏金子
自7月19日大盘下跌以来，低价股群体不断扩容。统计显示，目前市场上的低价股数量已经超越去年7月大盘处于2319点时的水平，2元的低价股数量达到了13只。对于这些市场上的“弃儿”，有分析人士认为，低价股中，有不少是前期的超跌股，且不乏业绩的支持，当中或暗藏有“金子”，从投资策略来看，逢低介入这类低价股，是防范风险、保证收益的一种方法。
低价股群体不断扩容
7月19日以来大盘连续下跌以来，低价股群体不断扩容。统计显示，截止9月15日收盘，沪深两市200元以上的个股己没有了踪影，而100元以上的股票也仅剩下贵州茅台(600519)(198.49元)、洋河股份(002304)(142.53元)、佰利联(002601)(106.99元)、张裕A(000869)(104.01元)和铁汉生态(300197)(103.57元)等5只个股。
而股价在5元以下的达到了125只，当中， 2元出头的股票达到了13只，分别是TCL集团(000100)2.22元、京东方(000725)2.22元、国电电力(600795)2.41元、长航油运(600087)2.50元、农业银行)(601288)2.54元、名流置业(600667)2.64元、四川长虹(2.73,0.01,0.37%)(600839)2.73元、福建高速(600033)2.88元、华电国际(600027)2.90元、中原高速(600020)2.90元、中国银行(601398)2.93元、马钢股份(600808)2.93元和华电能源(600726)2.97元。
从2元股的走势来看，股性不活跃(换手率不高)，股本庞大是其股价处于低位的原因。上述13只股票中，换手率最高同时也是股价最低的TCL集团，其年初至今的换手率也仅有532.68%，按期间158个交易日算，平均每个交易日的换手率仅3.37%。换手率最低的国电电力，在其年初至今171个交易日中，换手率为103.37%，平均的日换手率仅只有0.6%。
对于年初以来主要靠场内存量资金来交易的A股市场，一些股本庞大个股因难以吸引到足够多的资来推动，股性不活跃造成了其缺乏人气，久而久之，就很自然地沦落成为了2元股，如中国银行，目前流通A股为1955.25亿股，按昨天收盘2.93元算，其A股流通市值达到5700多亿，从公司以往的表现来看，股价要想有不错的涨幅，动用资金起码要数以亿计，一般的资金难以憾动。
尽管股本庞大在一定程度上影响2元股市场表现，但是他们当中不乏在外围市场颇受欢迎的低价蓝筹股，如昨天收盘价为2.54元的农业银行，按今年上半年每股收益0.21元推算，其目前动态市盈率仅6倍出头，H股目前股价还有3.1元。此外，中国银行的动态市盈率只有6倍多。
券商分析师表示，虽然目前还不能判断市场已经见底了，但一些低价股己经基本挤完了泡沫，中长线的投资机会显现。
低价股价值投资机会显现
纵观两市2元股，交通运输、电力、家电和银行等成为低价股最集中的行业。13只2元股中，长航油运、福建高速和中原高速属于交通运输行业，国电电力、华电国际和华电能源属电力行业，TCL集团和四川长虹为家电行业，农业银行和中国银行属银行业。
在这轮下跌行情中，2元股的跌幅明显大于市场平均水平。尤其是两只家电股，7月19日至今TCL集团的跌幅为23.71%、四川长虹下跌了23.96%，远大于同期沪指11.99%的跌幅。统计显示，13只2元股中，仅两只银行股、中原高速和福建军高速等四只个股跌幅小于11.99%，其中，中国银行和农业银行跌幅分别仅有5.79%和6.96%。
虽然目前市场总体格局仍处在大调整的延续过程中，但是目前A股市场走向与我国经济的发展以及上市公司业绩的增长明显背离，市场可能正处于整后震荡蓄底末期。超跌低价股群体经历了惨烈下跌，部分个股已具有一定的投资价值。
“很多低价股的股价实际上已经打了三折四折，但业绩表现突出，价值投资机会显现。”深圳一家大型券商研究员表示，低价股聚集的银行、交通运输的下跌幅度已相对较低，并且受到业绩支持。未来市场机会将主要蕴含在此类业绩明确、权重较大的低价股中，且跑赢大盘的几率要远高于包括创业板在内的中小盘股。
其实，对于投资者而言，如果从成本考虑，在买入同样股数的情况下，买低价股所需的资金会远低于高价股。而且，由于A股的买入数量必须是100股的整数倍，因此对于只有数千元的小散户而言，高价股往往在无形中设置了参与门槛。相比之下，低价股的买卖则灵活得多。
而回望上一轮998点至6124点牛市，低价股的表现明显强于高价股；以往出现大反弹行情，一些股价高高在上的股票表现平平，而不少低价股却出尽风头。这让投资者深切感受到低价股的威力。
不过，也有分析人士对2元股后市表现有所保留。有券商投资顾问在接受记者的采访时指出，2元股中多为传统行业，如银行、高速公路股，盘子比较大，在目前两市成交里持续萎靡不振的大环境中很难有大的表现，适合作为中长线安全标的。
个股点将台
四川长虹(600839)
公司从军工立业、彩电兴业，到信息电子的多元拓展，发展成为消费电子、核心器件研发与制造为一体的综合型电器制造商。尽管目前估值是所有家电上市公司中最高的，但是发展前景备受看好，原因是随着消费电子行业进入数字智能化时代，等离子的市场发展显示出更广阔的空间，四川长虹作为国内最大的等离子电视生产商将受益。
值得关注的是，公司控股股东长虹集团于2011年7月增持公司股份0.03%，并计划在2012年9月前继续增持，最终增持比例不超过5%。与此同时，四川长虹经营业绩持续改善，2011年上半年实现净利润2.31亿元，同比增长469.2%。扣除非经常性损益后的归母公司净利润1.69亿元，同比扭亏为盈。此外，公司通过认购权证成功募集资金29.49 亿元。近30亿元的现金进一步减轻财务压力，增强公司资源投入能力。
民生证券分析师刘静表示，四川长虹经营性收益有所改善，经营性业绩将呈现拐点。长虹集团提出2013年实现销售收入破1000亿元的战略目标，预计公司(除军工)2013年收入超过740亿元，复合增长率超过20%，给予目标价4.2元。
资金流向：E投资金融终端显示，该股昨天录得主力资金流入113万元，最近三个交易日录得资金流出2822万元，五个交易日录得主力资金流出1546万元。
长航油运(600087)
公司主要从事石油及制品运输业务。为抓住中国这个世界第二大原油消费国的契机，公司近年来大力拓展原油运输业务。不过，今年上半年，受油轮运输市场面临运力过剩和需求不振的双重压制，公司上半年在实现营业收入23.9亿元，同比增长11.2%的背景下， 实现净利润-3.20亿元，同比减少376.48%。业绩低于市场预期。
安信证券在上个月发表的航运业研究报告称，集运市场传统旺季来临，运价有望触底回升。同时，考虑到8-9月有望迎来圣诞节前的集中出货高峰，船东将普遍开始征收旺季附加费、上调燃油附加费，欧美等主要航线运价有望触底回升。
分析人士指出，由于上半年业绩低于预期和目前供求形势仍然不容乐观，运费仍将低位运行， 但是4季度是传统的油轮运输旺季，冬季原油需求会上升；欧美主要经济体宽松的货币政策导致全球流动性充裕，而运价又处于低位，因此对原油的投机性需求和储油需求会造成需求增加和有效运力减少，运价回升成必然。从投资角度考虑，上半年公司业绩下滑，反而提供了有利的投资机会。
资金流向：E投资金融终端显示，该股昨天录得主力资金流出95万元，最近三个交易日录得资金流出133万元，五个交易日录得主力资金流出65万元。
中原高速(600020)
公司是一家主营范围为高等级公路、大型和特大型独立桥梁等交通基础设施项目投资、经营管理的公路交通行业上市企业。郑漯高速公路改扩建工程及郑新黄河大桥通车后，相应的借款利息、资产折旧及公路运营成本计入当期损益。同时，包括高速公路在内的河南所有公路对整车合法装载鲜活农产品的运输车辆免费通行。受此影响，上半年公司实现营业收入12.4亿元，同比增加11%，净利润1.83亿元，同比减少49%。尽管如此，但公司至今的动态市盈率只有16倍出头。
对此，分析人士指出，公司股价回落至3元以下，并跌破净资产，己经充分反映了公司净利润大幅下跌带来的负面影响。一旦市场企稳回升，中原高速股价出现反弹将是大概率事件。
值得一提的是，据了解，公司控股的河南英地置业于09年1月以4亿元的价格通过招拍挂方式取得了省农科院试验田二期的一块面积131.66亩的住宅方地，英地置业用该住宅用地打造了城市高品质的天骄华庭项目，总建筑面积约30万平方米，预计2012年结算收益。
资金流向：E投资金融终端显示，该股昨天录得主力资金流出29万元，最近三个交易日录得资金流出27万元，五个交易日录得主力资金流入23万元。
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