新快报综合报道 上周市场震荡反弹，尤其是周四受美欧股市上涨刺激，前期表现低迷的银行、券商、地产等板块领权重股走强，但市场信心能否就此重新确立还有待后续观察。国金证券[14.15 5.99% 股吧 研报]基金研究中心负责人张剑辉认为，投资者可着眼中长期布局，等待市场在底部区域消化不利因素，而在等待过程中，通胀、政策、经济走势等也将趋于明朗，且前期市场基本反映了对经济、政策的最悲观预期，中期向上修复的因素逐渐累积。因此，基金投资组合不必过于保守，可适当提升风险。
大盘指基表现较好
上周市场大幅反弹，各板块均实现上涨，其中受转融通利好影响及估值安全边际较高的金融板块领涨，截至上周四（下同），金融板块近一周的涨幅为4.39%，交通运输、房地产、信息技术等5个板块也有超过2%的涨幅，而涨幅相对较小的医药、消费品及服务同样有超过1%的涨幅。
伴随着市场反弹，指数型基金一周收益率加权平均上涨2.28%，纳入统计的107只基金106涨1跌，大盘蓝筹指数型基金表现较好，其中上证180[6052.20 -0.09%]金融指数[680.69 -0.36%]为跟踪标的的金融ETF和以金融地产指数[3426.32 0.30%]为跟踪标的的国投金融分别上涨4.29%和4.09%。
主动管理的股票型和混合型基金业绩均有一定的上涨，其中股票型基金净值加权平均上涨1.24%，混合型基金中的混合-积极配置型基金净值加权平均上涨0.92%，混合-灵活配置型基金净值加权平均上涨1.02%，混合-保守配置型基金净值加权平均上涨0.45%。
从积极投资股票型及混合型基金的业绩来看，在市场大幅反弹背景下，大部分基金业绩都实现正收益。而在金融板块领涨下，配置较多金融股的基金如鹏华价值、长城品牌、东方龙[0.68 -0.19%]、富国天瑞、光大量化、银华领先[1.34 -0.22%]、银河蓝筹等基金表现突出；此外，配置较多铁路运输、软件服务、供水供气、通信等行业的基金如宝盈资源、华安核心、华夏经典混合等基金也有较好的表现。
张剑辉认为，在品种的选择上，侧重大消费投资的基金仍可作为核心配置，但目前消费股的估值吸引力逐渐下降，在此背景下基金管理人的选股能力成为关键。此外，部分估值水平较低的周期行业板块具备一定的安全边际，比如调整已经比较充分、机构低配的银行、地产等。对于相关行业侧重的基金可适当增配。具体产品推荐可以考虑如方达策略、广发小盘、海富通精选、兴全有机增长[1.28 0.50%]、嘉实优质[0.97 -0.10%]、东吴动力等。
杠杆基金反弹出色
上周封闭式基金价格实现小幅上涨。截至上周四，封闭式基金近一周平均上涨0.49%，27只封闭式基金26涨1跌。传统封闭式基金有相对较好的表现，其中到期年化收益率较高的基金如基金兴和[0.94 -0.32%]、基金金鑫[0.95 -0.11%]、基金汉兴[0.94 -0.32%]和折价率相对较高的基金银丰[0.92 -0.32%]、基金天元[0.86 -0.35%]、基金丰和[0.91 -0.54%]等基金都有较好的表现，涨幅均超过2%。
股票型杠杆份额基金表现突出，其中瑞福进取、同庆B、国泰进取[1.01 -0.10%]分别上涨3.72%、2.37%和1.61%。折溢价方面，上周在固定收益份额基金价格有所下降的基础上，折价率有所扩大，安全边际进一步提升，其中聚利A和汇利A折价率相对较高。在市场震荡背景下，投资者可关注到期年化收益率较高的同庆A及国泰优先[1.05 -0.09%]，其与同期限国债及存款利率比具备明显优势。
从场内具有配对转换业务的创新基金来看，在市场反弹背景下，分级基金的母基金净值随市全面上涨，在此背景下，杠杆份额基金表现出色，其中多利进取[1.20 -2.60%]、双禧B、信诚500B分别上涨7.79%、6.78%和6.01%表现突出；而固定收益份额基金均有小幅下跌。从整体折溢价率来看，建信双利、双禧100、嘉实多利折溢价超过1%，其余基金折溢价均在1%以内；值得关注的是，上周在多利进取大幅上涨后，其溢价率继续走高，溢价率达到40.38%。
张剑辉建议投资者继续选择投资管理能力、折价率具备优势的品种，如金鑫、天元、鸿阳、普丰等。稳健型投资者可继续关注具备固定收益特征的品种，其中年化收益超过9%的同庆A可重点关注，国泰优先也可侧重，同时具有安全垫优势的场内交易普通债券型基金可继续关注，比如易基岁丰、信诚增强。此外，考虑到目前市场估值底部，反弹机会可期，可适当关注杠杆率较高且溢价率相对较低的信诚500B。
QDII基金重挫抄底勿急
上周穆迪下调日本主权信用评级、海外金融市场大幅波动，截至上周三，海外主要市场指数大幅下挫，恒生中国企业指数下跌6.22%，MSCI亚太综合指数[2034.82 -0.31%]（不含日本）下跌4.75%，MSCI全球指数下跌2.38%。在此背景下，QDII基金近一周净值平均下跌4.81%，39只全面下跌，其中债券型富国全球债券、通胀主题和黄金主题的银华通胀主题、易基黄金、诺安全球黄金表现相对抗跌。
对近期港股的重挫，博时大中华亚太精选基金经理张溪冈表示，在欧美股市恶化的情况下，港股成为了不幸的“提款机”。海外机构投资者在减持股票仓位之时首先会减持香港等新兴市场的仓位。股市不振，对香港的经济也造成了负面影响。香港楼市出现了价量齐跌，有业主甚至愿意在亏损5%-10%的情况下抛售刚买入不久的楼盘。在这种形势下，投资者需保持谨慎，耐心等待，不急于捞底。欧洲债务危机目前尚未演化到最严重的程度，未来也许会出现更严重的黑天鹅事件。不过，市场下跌对手持现金较多的投资者是好消息，将会有更多的机会以更便宜的价格买入许多好股票。
景顺长城大中华基金拟任基金经理谢天翎也认为，随着近期全球市场指数持续下跌，多数市场整体估值继续回落。与全球市场股指调整同步，大中华区的估值水平也处于低位。从历史估值的数据看，市场的估值低点，往往是投资基金的良机。“目前大中华区估值整体水平较低，香港恒指、H股均处于历史估值中枢的下方，恒生指数市盈率跌破10倍，大部分估值很低，下调空间有限；台股估值也接近历史均值。过去十年，港股走势由股市估值倍数的扩张以及企业盈利增长共同驱动。但2010年以来，二者走势出现明显背离。这种现象下半年将有回归的趋势。一定程度的估值修复，加上11%左右的盈利增长，将推动港股有一定表现。”
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