从海外市场来看，欧洲仍是市场关注的焦点，一方面，9月是欧猪五国债务集中到期的时间；另一方面，欧元区的支柱经济体法国的经济增速下滑、债务占比较高也带来了市场对其主权评级下调的担忧；另外，衡量融资难易程度的欧洲3月libor与OIS利差也有所上升。美国方面本周最值得关注的是周五美联储主席贝南克举行的央行官员年会上的讲话，市场上对本次讲话可能透露更多的QE3相关的信息抱有想象；另外本周三即将公布的7月耐用消费品订单数据、周五的8月消费者信心数据也会对市场造成一定的影响。鉴于海外市场动荡，国内通胀有望在7月见顶，预计政策在近期将保持相对平稳。业绩仍是近期市场的关注点。从目前的研究员给出的估值情况来看，本周即将公布的大市值公司整体增速情况并不乐观，A股市场内外均有隐忧，但由于前期的市场下跌已经释放了大部分的风险，估值也已经接近历史底部，预计A股市场仍将维持低位震荡。基于上述策略，我们建议本周投资者规避股票型高风险份额。
高风险份额普跌，多数溢价扩大或折价收窄
上周市场整体下跌，对应所有分级基金母基金净值均下跌，下跌幅度在1.4%到3%之间，整体来看业绩差异较小，尤其是被动型分级基金业绩差异更小。从母基金具体净值表现来看，主动型基金建信双利以及同庆B跌幅较小，但跌幅最深的母基金同样来自于主动型分级的国投瑞福，显示了结构市中选股仍为决定收益的关键因素。由于高风险份额二级市场下跌幅度小于净值，因而延续了前周的溢价扩大或者折价缩小的趋势。经过上周变动，目前市场上溢价最高的仍为申万进取，当前溢价达到27.76%，折价最高的为瑞和小康，目前折价率为6.41%。
纯债优于偏债，汇利B净值表现最优
债券市场的逐步企稳，而股市上周表现不佳，在这种情况下纯债基金相比偏债基金业绩更优。从净值表现来看，富国汇利为所有债券分级基金中唯一净值上涨的，母基金单周净值涨幅为0.40%，对应子基金上涨1.18%。从二级市场表现来看，较为分化，上周二级市场价格涨幅最高的为聚利B，上涨了0.97%，净值表现最差的景丰B跌幅最深，下跌了2.49%。经过本周变动，目前市场上有两只高风险份额处在溢价状态，其中多利进取溢价继续扩大，当前溢价高达32.56%，投资者需警惕该基金短期溢价回归的风险，汇利B溢价有所缩小，目前为0.43%，折价最高的仍为聚利B，折价幅度为13.83%。。
建信双利整体折价，股票低风险份额折价扩大
上周除了同庆A二级市场价格没有变动外，其他低风险份额二级市场均下跌。目前低风险份额依然处于全面折价状态，且有配对转换机制的低风险份额折价有扩大趋势。有配对转换机制的股票分级基金中，建信双利本周整体折价约1.72%，投资者可以适当关注套利机会。
聚利A折价略有收窄
债券型低风险份额上周表现较弱，数低风险份额折价有所扩大。从二级市场来看，汇利A和景丰A均下跌了0.51%，聚利A则表现较优，上涨了0.23%，使得该基金折价率略有收窄。目前市场上债券型低风险份额依然处于全面折价状态，其中折价最高的为聚利A，折价12.35%。
本周没有处于认购期的分级基金。
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