替代股票涨跌幅限制(图)

今年来A股市场呈现了反复震荡的局面，大盘蓝筹类股票的低估值、中小盘股票的高成长一直在摇摆中左右市场的热点。事实上，这种牛熊特征都不明显的震荡局面被散户戏称“牛皮市”。牛皮市特征不仅在今年的股市表现明显，如果将时间尺度放长，人们不难发现最近三年、四年、五年，A股市场都出于这种胶着的牛皮市状态。在这种宽幅震荡的股市格局下，多数的散户投资人很难赚到利润，专业的机构投资者中也仅有少部分持续跑赢了大盘，为投资者带来丰厚的回报。一些老牌基金公司旗下的不同基金，在不同的时间周期都取得了出色的成绩。

　　据银河证券统计，截至2011年6月30日，博时特许价值股票基金最近三年的净值收益率接近60%，在同类115只标准股票型基金中排名第二；博时平衡配置混合基金最近四年的净值收益率为30.67%，在同类12只股债平衡型基金中排名第一；博时主题行业股票基金最近五年的净值收益率为227.97%，在同类38只标准股票型基金中排名第三。观察这些成功穿越牛熊市的绩优基金，它们都有着比较鲜明的产品设计主题，且基金经理任职相对稳定。众所周知，博时基金自2006年起，在资产配置和投资组合的管理实践中逐步形成了六个风格小组，包括价值组、成长组、混合组、另类组、ETF与量化投资组和固定收益组等，而“三剑客”基金分属于不同的风格小组。博时特许价值股票基金一直由量化投资组掌管，该基金强调利用金融工程技术多策略的精选个股，这使得它在最近三年尤其今年以来，这段震荡最为鲜明的市况中保持了出色的业绩；博时平衡配置混合基金一直由混合组掌管，混合组重视宏观经济研判，强调自上而下的资产配置，这又正契合了“牛市买股、熊市配债”的平衡基金特征。博时主题行业股票基金由价值组管理，该基金一直看好低估值的大盘蓝筹股票，股票投资的换手率相对较低，可谓A股市场价值投资的代表典范，该基金不仅最近5年业绩优良，更是在2007年和2011年表现突出。

　　由于股市剧烈波动和各类投资机构风格等原因，每个年度的基金收益排行榜单都会发生重大变化，人们注意的绩优基金产品属于“明星少，流星多”。有市场人士评价，像博时基金这种不同风格基金产品，在不同的时间周期内都能获得理想收益的情况十分不易。