股权激励指标基数低 东方财富涉嫌重复造富？

东方财富 (300059：23.57，+0.35，↑1.51) 公告称，股票期权激励计划首次授予的期权已完成登记。

有投资者表示，东方财富的股权激励计划对业绩要求比较低，很容易实现。

业内人士表示，由于整个行业的利润率相当高，预计行业未来几年存在利润大幅增长的可能，同时东方财富净利润的基数比较低，业绩一直平稳增长，如果保持这种态势，东方财富完成业绩指标不成问题。

投资者质疑，在几位高管已经拥有上市公司股权的情况下，又给他们大量的股权激励，这算不算一种重复“造富”呢？

8月11日，东方财富的工作人员表示，证券部门的所有员工都外出开会，无法做出回应。

业绩要求不高？

东方财富6月23日公告称，股票期权激励计划首次授予的期权完成登记。授予的股票期权自本期激励计划首次授权日起满12个月后，激励对象应在未来48个月内分四期行权。

对于行权的要求，有投资者认为东方财富的股权激励计划对业绩的要求比较低，很容易实现。

2010年11月2日，东方财富推出股权激励计划草案，公司拟向激励对象授予330万份股票期权，约占总股本的2.36%，行权价格为53.70元。

草案中，业绩考核指标仅有“净利润增长率”一项，以2009年归属母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润为基数，要求2011—2014年相对于2009年归属母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润增长率分别不低于25%、50%、75%、100%。东方财富2009年归属上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为6696万元，这也就是说，2011—2014年归属上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润应分别不低于8370万元、10044万元、11718万元及13392万元。

仅此一项的业绩考核指标略显“单薄”，因此在2011年5月12日推出的修订稿中，东方财富又增加了“净资产收益率”的考核指标，要求2011—2014年加权平均净资产收益率分别不低于5%、6%、7%、8%。净利润增长率基准也调整为2010年归属母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润为基数，要求2011-2014年相对于2010年归属母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润增长率分别不低于25%、50%、80%、120%，相对应每年的增长率分别为25%、20%、20%、22.2%。

东方财富2010年归属上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为7150万元，较2009年增长6.78%；因而修订后，2011—2014年归属上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润应分别不低于8938万元、10726万元、12871万元、15731万元，显然业绩要求略有提高。

8月11日，有业内人士表示，整个行业的利润率是相当高的，另外，由于2010年底发布的《证券投资顾问业务暂行规定》第二十三条放开了收费标准，可以按照客户资产规模来收取服务费用，因此行业内企业纷纷对下属投资顾问公司大幅增资，东方财富也对子公司增资4900万，投资顾问业务可能随时集中爆发。预计行业未来几年存在利润大幅增长的可能，30%-50%的年增长率比较容易实现，甚至更高的年增长率也有可能。