紧缩政策“加码”可能性较小

在美股暴跌带动下，全球股市纷纷下挫。这种下跌情绪蔓延到了本周，昨日沪指再次大跌3.79%，创下年内单日最大跌幅。投资离不开宏观大环境，记者邀请了数位知名基金经理来谈其对后市宏观经济调控的预估。

【市场】富安达投资管理部副总监孔学兵：行业景气周期差异化

    此外，从国内投资市场新产品的发行看，各大机构都比较看好后市。富安达基金投资管理部副总监孔学兵表示，目前市值普遍低估，给比较激进的股票型激进发行带来契机。记者了解到，该公司成立后即将发行的首只基金产品——富安达优势成长股票基金将以定性定量相结合的方式，在各个行业中寻找优势成长股。

    孔学兵认为：优秀企业成长过程中不断积累创造的价值往往会超出市场预期。随着中国经济转型进程的推进，经济增长方式转变、货币政策趋于正常化、生产要素价格改革将进一步推动我国的产业升级。在此期间，“行业景气周期差异化，公司估值水平差异化”引发的结构性投资机会将反复演绎，而符合产业发展方向、具备竞争优势的成长型公司，将面临快速发展的历史机遇。孔学兵认为,成长股的核心优势在于从长期来看企业的投资价值源自持续经营中的累积和创造。公司市值的大幅度增长伴随着公司的发展壮大和行业天花板的不断提升。

【政策】博时创业成长股票基金经理孙占军：加息？提准？还看CPI“高度”

    目前国内通胀形势仍然严峻，如果7月CPI创出年内新高，可能伴随加息和提高存款准备金率同时发生。若7月份CPI只是保持高位但未创新高，则两种调控手段可能只取其一。在货币政策仍然紧缩的状况下，我们未来选股更注重自下而上，偏重消费类，低配周期股。其中，中小板和创业板股票经过急速下跌后，短期有机会反弹超过大盘，但是中期来看，综合判断新股发行速度和解禁规模，仍有继续调整的可能。

    过去几周外围市场投资者情绪不稳，A股市场的各类指数也呈加速下行的态势，周末标普下调美国主权信用评级，