棋至中盘，市场或许正在发生变化。
陆续披露的上市公司半年报显示，上半年被机构唾弃的创业板公司再度进入基金们的视野。
最为引人瞩目的无疑是号称"基金一哥"的华夏基金副总经理王亚伟。日前披露的上市公司半年报显示，王亚伟管理的华夏大盘进入三只创业板公司的前十大流通股东名单中，分别是维尔利（行情，资讯）（300190）（300190.SZ）、易华录（行情，资讯）（300212）（300212.SZ）和电科院（行情，资讯）（300215）（300215.SZ），与此同时其管理的华夏策略也在易华录的十大流通股东名单中出现。
"经过上半年的暴跌，部分创业板公司已经初步具有了投资价值，资金再度涌入的迹象比较明显。"一位基金经理对《中国经营报》记者坦言，尽管创业板估值仍普遍较高，但是淘金创业板的旅程再度开启。
基金再度介入创业板
8月1日，四方达（行情，资讯）（300179）（300179.SZ）公布了半年报，数家基金公司在其十大股东名单中赫然占据九席，其中就包括今年上半年净值增长位居偏股型基金的第一名的富国天瑞，持股数量达到244.44万股，为持股数量最多的机构。对比一季度报显示，二季度富国天瑞还增持了158.39万股。
除了富国天瑞之外，鹏华系基金集中出现在前十大机构名单中，包括鹏华中国50、鹏华消费优选、鹏华普天收益、鹏华行业成长，持股数量分别达到167.69万股、116.89万股、158.30万股和64.74万股。其中，前两只基金属于在二季度大手笔增持，后两只基金则是二季度刚刚进入。四只基金合计持股比例占到四方达流通股数量的27.8%，鹏华系基金对四方达的偏爱可见一斑。
除了四方达之外，查阅创业板公司半年报也可以发现多家机构的身影。除了华夏大盘在维尔利、易华录和电科院中出现之中外，比如在新宙邦（行情，资讯）（300037）（300037.SZ）中，就可以发现社保基金602组合大笔加仓73.2万股至238.15万股，华夏盛世和新华优选成长也分别在二季度买入40多万股。在一季报中就出现的中银收益混合和银河创新成长则小幅增持。
银华系基金也扎堆出现在上海佳豪（行情，资讯）（300008）（300008.SZ）的股东名单中。日前披露的半年报显示，银华核心价值、银华优质增长、银华富裕主题分别持有436.61万股、141.23万股和104.83万股，总计持有流通股比例达4.69%，且三只基金均为二季度新进。6月底以来，上海佳豪股价有所反弹，但是二季度该股高达20%的最高跌幅仍然让银华系基金受伤惨重。
事实上，银华系基金在二季度对数只创业板股票重拳出击。比如银华核心价值和银华优质增长就对机器人（行情，资讯）（300024）（300024.SZ）大手笔增持304万股和290万股；银华优质和银华内需还结伴增持万邦达（行情，资讯）（300055）（300055.SZ）；在神州泰岳（行情，资讯）（300002）（300002.SZ）上，银华核心价值则继续增持447万股，总持股数占到其流通股比例的10.81%。
此外，在汉得信息（行情，资讯）（300170）（300170.SZ）的半年报中，驻扎着银河行业优选、汇添富价值精选、华富收益、新华优选4只新进基金；在龙源技术（行情，资讯）（300105）（300105.SZ）的半年报中，前十大流通股股东中有9家是基金，且全部为增持或者新进；赛为智能（行情，资讯）（300044）（300044.SZ）半年报显示，在其前十大流通股股东中，长信增利、华宝兴业多策略增长、建信优选3只基金新进或增持。
或有转变迹象
从被机构抛弃到再度引起市场关注，创业板公司经历了一波过山车般的行情。今年上半年，创业板指数从1123点最低跌至6月中旬的784.97点，跌幅高达30.19%，更有不少创业板公司股价腰斩。
正当市场对创业板开始绝望的时候，形势开始出现逆转。从6月底以来，创业板指数强势反弹，已经站到950点附近，涨幅达到20%。"创业板指数近期的强势的确引起我们的关注，这个现象可能不是偶然的。"华富基金首席投资官程坚告诉记者，相比较沪深300的死气沉沉，创业板指数量价配合相当好，可能不是反弹而是反转。
不过，在程坚看来，出现这种趋势的原因最根本还在于市场资金的短缺，"经过连续的提高存款准备金率、加息等调控措施，市场资金已经非常紧张"。而经过前段时间的暴跌，创业板部分公司也已经出现了投资价值。
申万基金研究所也在报告中指出，自7月底以来，成长型风格基金持续强势反弹，目前来看，短期内基金开始偏好中小盘成长股，由于流动性缺乏，市场风格可能已经由前期的大盘周期型开始向中小盘成长型转变。
正所谓风水轮流转。上半年创业板公司暴跌，泡沫挤压虽然未必到位，但是部分机构已经酝酿风格转换的可能。而从近期披露的半年报看，尽管创业板以及中小板的业绩不太给力，但是市场普遍预计由于销售结算等缘故，下半年业绩会高于上半年，为资金发力提供了由头。
"如果按照明年业绩计算，部分创业板公司估值也就20多倍，并不算高了。"某银行系基金公司的基金经理告诉记者，一些机构已经开始提前布局。
所谓"防御看估值，进攻看业绩"，分析人士指出，一旦市场上涨，不排除一些业绩亮丽的中小盘成长股会成为基金加仓的首选。而这些股票，在创业板中并不鲜见。
多位基金经理指出，创业板股票进入分化阶段，部分业绩能够保证的公司将得到市场的垂青，继续走出大行情。"以创业板指数为例，成分股多是细分行业龙头，不乏优质公司，他们会得到市场的认可，创业板指数未来可能节节升高。"
上海另一家基金公司的基金经理则认为，"目前是否意味着市场风格转换尚难判断，但的确也有部分创业板公司已经跌出价值。"他同时透露，自己管理的基金已经积极介入部分股票。
对此，富国天瑞基金经理宋小龙也在二季度报中指出，中小盘成长股整体市场表现依然趋弱，但个别真正的"高成长股"显山露水，锋芒渐现。对于高成长股，他正在积极挖掘。
广发内需增长基金经理陈仕德也在二季度报的策略展望中表示，经过近半年的大幅调整，很多新兴产业的股票将逐渐进入较合理估值区间，将持续跟踪，结合估值和成长性选出投资标的。半年报显示，在创业板公司千山药机（行情，资讯）（300216）（300216.SZ）前十大股东中，广发内需增长以91.52万股位居第一。
聚龙股份（行情，资讯）（300202）受到王亚伟青睐
在二季度刚刚上市的聚龙股份即受到基金“一哥”王亚伟的青睐，其掌舵的华夏策略精选与大盘精选在二季度大举建仓，合计持有逾一成流通盘。
据公司今日披露的半年报，今年1至6月，归属于上市公司股东的净利润1455.38万元，同比增长14.53%。在最新的股东名单上，华夏策略精选持有186.99万股位居流通股股东第一名，华夏大盘精选也持有45万股，为第三大流通股股东，两基金合计持有232万股，占聚龙股份流通股的13.68%。此外，嘉实、泰达宏利等机构均现身流通股股东榜。
未来18天 7基金控盘股能否重演解禁日上涨
8月是下半年解禁市值最多的一个月，基金也是悲喜难辨。
本月A股解禁市值2136.95亿元，较7月环比增加了45%。其中，24只解禁股中有基金的身影。《证券日报》基金周刊根据相关数据统计，这24只解禁股中，按上周末收盘价，基金持股市值为31.19亿元。
上周，有基金参与的5只个股解禁。值得注意的是，基金持股比例超过30%以上的庞大集团（行情，资讯）（601258）等3只个股在上周解禁当日股价不跌反涨。好买基金研究员曾令华在接受《证券日报》基金周刊记者采访时表示，解禁股股价在解禁当日上扬，是由于解禁当天会有包括基金在内不少资金在个股解禁的当日选择进场。这3只个股，前段时间超跌后，目前的估值水平也低。
8月接下来的18个交易日里，还有66只个股解禁，其中北京君正（行情，资讯）（300223）、桐昆股份（行情，资讯）（601233）等7只解禁股，基金持股比例达到30%以上，最高的银禧科技（行情，资讯）（300221）达到的86%。那么，这7只个股能否重现解禁日上涨呢？一位基金公司投研人员告诉《证券日报》基金周刊，还是要具体分析。基金一般遵循的还是价值投资逻辑。况且，现在基金的市场影响力在下降，控盘的能力也没有那么高了。
基金累计解禁市值24亿元 大摩资源混合浮盈2430万元
《证券日报》基金周刊记者根据WIND数据统计显示，本月83只个股解禁，其中，27只为首发机构配售股份；11只定向增发机构配售股份；1只公开增发机构配售股份；30只首发原股东限售股份；2只股权激励股份；13只股权分置限售股份。
截至8月5日收盘，已经解禁的个股已有17只，累计解禁股数49.77亿股。其中，基金持有5只个股5563万股，基金累计持股总市值为7.63亿元。
本月仍有66只个股等待解禁。累计解禁股数为230.85亿股，占总流通盘的25%。值得注意的是，66只个股中，鹿港科技（行情，资讯）（601599）等19只个股，基金累计持有解禁股8863万股，占19只个股解禁总数的5.4%，占流通盘的1.44%。截至8月5日收盘，基金持股累计总市值23.56亿元。
截至8月5日，较个股的首发和增发价格，基金参与的已解禁的5只个股浮盈2750.14万元。此外，基金参与的即将解禁的19只个股已浮盈5.83亿元。其中，摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金因重仓海能达（行情，资讯）（002583）500万股，浮盈2430万元。相反，博时稳定价值债券投资基金因重仓吉鑫科技（行情，资讯）（601218）36万股，浮亏最多，累计136万元。
解禁日股价上涨 基金仍浮亏3.73亿元
值得注意的是，本月已解禁的17只个股中，庞大集团、易华录（300212）和佳讯飞鸿（行情，资讯）（300213）3只个股的解禁股数中，基金持股比例均超过了30%。其中，易华录基金持有136万股，占总解禁的340万股的比例高达40%。此外，庞大集团基金也持有997万股，占总解禁的2800万股比例的36%。佳讯飞鸿的比例也有33%。
庞大集团本月3日解禁，解禁前2日，该股一度上涨了5.68%，而同期上证指数跌幅为0.83%。就在解禁的当天，该股微涨0.35%，当日，上证指数下跌0.03%。接下来的2日，该股下跌1.67%，同期，上证指数跌幅为1.94%。然而，22只基金参与庞大集团IPO，解禁当日，基金仍累计浮亏3.73亿元。
而5月份上市的佳讯飞鸿因为高铁线路提供了“MDS多媒体指挥调度系统”，在7月23日后备受外界关注，该公司也于25日起临停，26日一复牌，股价就下跌4.47%。然而，在解禁的当天，该股仍微涨1.01%。参与佳讯飞鸿IPO的6只基金仍浮亏1260万元。
值得注意的是，庞大集团和佳讯飞鸿所属的申万行业中交运设备和信息设备8月以来均呈现下跌的趋势。
此外，易华录更是解禁当天拉出了一条长长了红线，涨幅达到了3.77%。5只参与该股IPO的基金累计浮盈1203.6万元。
深圳的某位债基基金经理在接受《证券日报》基金周刊记者采访时称，债基在新股解禁后一般都会抛售，这是和基金的合同有关系的，有的债基合同要求一个月内抛售，有的是要求当日抛售。
好买基金研究员曾令华认为，解禁股股价在解禁当日上扬，是由于当天会有包括基金在内不少资金在个股解禁的当日选择进场。特别是类似于庞大股份和佳讯飞鸿这样前期跌幅较大的个股，目前的估值水平也低。
基金分析人员就认为这可能和最近的创业板走强有很大的关系。而易华录7月底公布半年报，报告显示，营业总收入较上年同期增长35.41%，，每股收益0.24元/股，较上年同期上涨100%。
对此，曾令华告诉记者，接下来的即将解禁的个股，即使是基金占比30%以上的7只个股，都很难判断他们未来的走势，估值水平、板块走势、政策因素都有可能对解禁当日的股价产生或大或小的影响。
解禁个股走势难判断 专家称基金不嗜好短线炒作
数据显示，8月接下来的几周内，还有北京君正、桐昆股份等7只个股解禁股，基金持股比例达到30%以上，最高的银禧科技更是高达86%。
某基金公司投研人员在接受《证券日报》基金周刊的记者采访时称，基金在投资某只股票时，不是从控制的角度的去考虑，遵循的是价值投资逻辑。
其次，A股市场投资主体越来越多元化，券商、私募、集合理财和信托等在某只特定证券上比基金规模还大，他们的资金也是不可小觑的。基金在控盘解禁股的能力也就自然降低了。
此外，基金和他们的投资策略和其他资金也是不一样的。基金选股不是短线炒作，还是要考虑上市公司以及个股的估值情况。
但曾令华最后也向记者强调，解禁潮来袭，对市场来说的影响当然是负面的，意味着市场增加了供给，然而，当下的需求却没有显示出增加的迹象。
私募基金等捧场造就新股行情 潜伏低价质优的新股
新股、次新股成为当前弱市里的一道风景线，冠昊生物（行情，资讯）（300238）从上市首日最低价32.28元一直涨到最高66.36元，20个交易日涨幅高达105%。再如铁汉生态（行情，资讯）（300197）从前期的最低58.80元到本周五最高价127.30元。数据显示，5、6月份上市的新股普遍表现较好，除明家科技（行情，资讯）（300242）、银禧科技、瑞丰光电（行情，资讯）（300241）、好想你（行情，资讯）（002582）、鹿港科技、三星电气（行情，资讯）（601567）外，其余近60只新股上市首日开盘价几乎就是最低价，平均涨幅达30%以上。
低价发行、私募等捧场造就新股行情
业内人士认为，这可能与该时段的新股低市盈率发行有关。深圳某私募基金经理告诉《红周刊》记者：“我过去从来不参与新股炒作，因为泡沫太大，但随着5月份以来新股发行价下降到合理水平，有些新股估值甚至低于二级市场中同行业个股，因此动用了部分资金参与其中。”
数据统计也印证了这一说法，今年1~4月份两市共发行110只新股，1月份平均市盈率最高，为69倍，4月份最低，为53倍；5月份27只新股平均市盈率35倍；6月份26只新股平均市盈率下降到27倍；7月份20只新股平均市盈率33倍。不难看出，从5月份开始的新股市盈率得到有效降温，这为随后的走势预留了上涨的空间。
另外，结合公开交易信息以及半年报可以看到，这些新股的拉升行情，主要是由一些机构资金来推动，如6月8日上市的富瑞特装（行情，资讯）（300228），其半年报显示，公司前十大流通股东中云集了七家机构。再如继大举买入电科院后，王亚伟携旗下华夏大盘和华夏策略两只基金再度买入创业板新股易华录，位列第一和第二大流通股东。回首今年5月5日登陆创业板的易华录，由于市场低迷，上市首日惨遭破发后一路走低。不过，这似乎成为王亚伟买入的大好时机。另外，像拓尔思（行情，资讯）（300229）、海能达、电科院等今年上市的新股，近期都表现不俗，已经成为重仓持有的宝盈资源优选、富国天源平衡、华夏大盘精选等基金净值大幅增长的秘密武器。
无独有偶，新股发行市盈率稳步下降导致收益率的迅速提升，引发私募对新股的青睐，抱团现象明显。比如进入尚荣医疗（行情，资讯）（002551）、唐人神（行情，资讯）（002567）、金城医药（行情，资讯）（300233）十大流通股东中的私募产品均达到3只及以上。其中，金城医药上市刚一个多月，由此可见阳光私募对新股的偏爱。其他被私募重仓的新股、次新股还有维尔利、北陆药业（行情，资讯）（300016）、老板电器（行情，资讯）（002508）、双林股份（行情，资讯）（300100）、银河电子（行情，资讯）（002519）、朗源股份（行情，资讯）（300175）、乾照光电（行情，资讯）等。预计随着上市公司半年报的陆续披露，将有更多被机构重仓的新股浮出水面。
除了低价发行外，许多次新股所具备的高成长与良好题材也是吸引资金的重要因素。比如机构云集的次新股尚荣医疗，属于医疗产业的新秀，阳光私募长金投资下半年就比较看好医疗器械产业，总裁助理薛冰岩表示，“医疗器械的市场空间非常大，尤其是三甲以外的医院，在设备上还有很大的缺口。这会成为一个常年的增长主题”。再比如保健业的汤臣倍健（行情，资讯）（300146），因保健产业前景广阔和公司特有的品牌与盈利模式，也成为众多机构的香饽饽。此外，资金面与送转预期也被认为是引发新股行情的重要因素。业内人士认为，目前资金面较为紧张，资金难以撬动大股票，因此流向小盘新股。另外，高公积金、高净资产和未分配利润的新股，年报有望高送配而使机构提前潜伏其中。
选择机构扎堆或即将解禁的新股
不过，随着新股行情的逐步升温，破发现象不再，整体发行价格也开始有上浮的趋势，结构性风险也开始逐步显现，如海能达，上市以来股价直线拉升，原因在于其预计上半年盈利1950万元到2150万元，同比增长370%~420%，虽然增速很快，但即使按照2150万元计算，中期每股收益也就0.077元，以此推算全年EPS0.15元，将近25元的股价是否有泡沫？所以，投资者在选择新股时一定要谨慎，必须满足低估值、高成长这双向特征。
另外，投资者也不妨跟着机构的步伐选股，选择那些机构扎堆的次新股或者即将解禁的次新股，一般机构新股申购有3个月的限售期，限售期前后通常上涨的几率比较大，如华夏系基金申购的新股长荣股份（行情，资讯）（300195），6月29日限售期前，股价表现非常优异。另如国电清新（行情，资讯）（002573）、亚威股份（行情，资讯）（002559）、森马服饰（行情，资讯）（002563）等一大批近期解禁的破发次新股，近期股价都涨势猛烈，这些新股相对其他涨势平平的新股而言，通常有两只社保基金组合获配，或一只社保基金获配股数较多，机构护盘情况明显。类似的还可关注8月上半旬即将解禁的易华录、中京电子（行情，资讯）（002579）、吉鑫科技、华鼎锦纶（行情，资讯）（601113）等。
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