近期欧美股市持续急跌，道琼斯指数更是击穿了前期低点，在日K线图形成了向下破位的态势。在此影响下，A股市场也屡屡在早盘出现低开的格局。只是整体来看，A股市场相对强硬。本周五就低开后有所企稳回升，上证指数[2626.42 -2.15%]日K线图形成了一根低位阳K线。那么，如何看待这一走势呢？
抗击空方垂直打击
从本周盘面来看，担忧虽然体现在盘面中，比如说近期A股市场持续缩量震荡，上证指数更是在本周五大幅低开击穿了前期2610点的支撑。但上证指数却以低开的方式成功地削弱了空方的垂直打击，上证指数的日K线图形成了一根低位阳K线。
之所以如此，分析人士认为这主要是因为A股市场拥有相对独特的优势。一是目前沪深两市并无欧美股市所面临的债务危机问题。而近期欧美股市急跌，主要是因为债务问题的困扰。既如此，A股市场自然不应该轻易陪着伤心。
二是经过前期的大幅调仓之后，7月底的基金仓位已大幅下降。据媒体报道称“股票型基金和标准混合型基金的仓位均低于历史平均水平，其中股票型基金的偏离程度超过了5个百分点。与一个月之前相比，两者均进行主动减仓，仓位水平分别下降3.04个百分点和1.69个百分点”。这说明了作为当前沪深两市实力机构的基金已拥有较强的主动权，有利于A股市场的企稳。
三是目前A股市场的估值较为低企。据媒体刊登的相关资料显示，截至2011年6月30日，A股整体市盈率为17.25倍。相较而言，2005年6月998点前后最低市盈率为18.37倍，2008年1664点前后最低市盈率13.32倍。与此同时，银行股、煤炭股等指标股的市盈率也是逼近了历史低位。在此背景下，指数的下跌空间的确有限。难怪有分析人士称在地板上跌跟头，后果并不是很严重。在此背景下，多头的做多底气，至少是持股底气有所提振。从而使得A股市场在近期屡屡出现低开企稳的走势。
A股估值优势面临挑战
不过，这并不意味着A股市场会逆全球股市的大跌而持续活跃。随着欧元区债务问题所引发的财政赤字削减技术的推出等因素，越来越多的言论开始再度聚焦于经济的二次探底。在此背景下，我国的出口压力自然增强，不利于A股市场相关上市公司业绩的增长预期。
二是因为估值的结构性特征会削弱多头的做多底气。目前A股市场的估值优势所赋予的安全边际，实质上是银行股、煤炭股等传统产业股所带来的。因此，一旦银行股等传统产业股的估值体系面临着新的因素挑战，A股市场的估值优势也将面临着挑战。
不幸的是，银行股的估值体系目前就面临着一定的挑战，一方面是基建步伐或将放缓的预期意味着银行股的成长性大打折扣。另一方面则是地方债务平台的风险担忧。
既如此，大盘短线虽然存在着一定的微弱抵抗，但却难以迅速演化为新一波的涨升行情。相反，未来A股市场或将有向下破位的可能性。本周五的2605点的低点可能并不是本轮调整行情的最低点。
轻仓出击短线强势股
综上所述，在操作中，建议投资者尽量保持适量的仓位，目前现金占资产的比例最好是超过60%，目前盘面，基金等机构资金对龙源技术[58.55 4.98% 股吧]、永清环保[59.65 -0.25% 股吧]等环保股，铁汉生态[119.80 0.03% 股吧]等园林产业股，昆明制药[16.16 9.04% 股吧]等医药股，五粮液[37.82 -1.10% 股吧]等酿酒食品股的确有加仓的态势。而铅酸蓄电池、铝业、农药等产能受抑制的相关产业股，也有基金活跃的身影，可跟踪
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