市场青睐中小盘 近九成股基跑赢大盘

　沪指在6月20日跌至2610.99点年内新低之后展开了反弹，并一度站上2826.96点的阶段性高点，随后再次调整，在7月末守住2700点。此间一共30个交易日，沪指上涨2.23%。虽然涨幅并不大，但上半年大幅亏损的偏股基金还是借助这轮行情挽回些许颜面，近九成偏股型基金跑赢大盘，其中43只基金区间收益率超过10%。不过，受信用事件及公共事件影响，债券基金净值跌幅较大。

　　根据晨星分类，自6月20日至7月29日，389只有数据可比的开放式股票型基金（含分级基金、指数基金，不含QDII基金，下同）平均净值增长率为5.48%，159只偏股混合型基金平均净值增长率为5.84%，均远超同期沪指涨幅。只有18只偏股基金在此期间净值下跌，而有468只基金净值涨幅超过沪指，即85%以上的偏股基金跑赢大盘。其中，有35只股票型基金和8只偏股混合型基金区间收益率超过10%，分级基金兴全合润B以18.30%的收益率在所有偏股基金中拔得头筹，标准股票型基金收益冠军为广发聚瑞，收益率为16.28%。具体来看，广发系在这轮行情中表现最好，其广发聚瑞不仅填补了上半年的亏空，还获得了0.99%的年内正收益。与此同时，广发策略优选以11.97%的净值增长率，在偏股混合型基金中排名第一，广发核心精选、广发聚丰的净值增长率也在10%左右。

　　除了上述基金，易方达行业领先、易方达科汇、易方达中小盘、天弘周期策略、天弘精选、银河行业优选、银河银泰理财分红等偏股基金也表现较好。

　　近九成偏股基金跑赢大盘，动力主要来自于中小盘题材股突然发力。过去30个交易日，沪指和沪深300指数只涨了2%多一点，而以中小盘股为主的深市涨幅则要大得多，深成指上涨5.09%，中小板综指上涨10%，创业板指数更是上涨13.78%，市场行情已由中小盘股接手。

　　领涨基金正是此类投资风格。比如广发聚瑞和广发核心精选，行业配置和重仓股基本相同，制造业和食品、饮料就占了七成仓位，其余仓位则配置社会服务业、生物医药、信息技术等。

　　而一向青睐于周期性行业的基金则表现不佳，如上半年的领头羊长城品牌优选，在这一轮行情中基金净值不涨反跌。从基金二季度报可以看出，长城品牌优选前十大重仓股中前五名均为银行股。

　　除了长城品牌优选以外，长城双动力、长城久恒、南方隆元、泰达宏利效率等基金因为重仓高铁概念股，排名垫底。

　　基金经理们在二季度报告中普遍认为，上半年市场预期悲观，银行、地产等低风险品种表现相对较好；而下半年，对于通胀的担心将会回落，进一步政策紧缩的可能性降低。企业估值将更多以明年的盈利水平作为参考，经过上半年大跌的中小盘股已显得非常便宜。因此，市场发生风格变换，整个市场对于中小盘股更为关注。

　　值得关注的是，在7月中下旬以来的股市调整中，债券型基金成为业绩下滑的重灾区之一。WIND统计显示，全部190只债基7月份净值平均下跌了1.08%，仅有28只取得正增长，亏损面近九成。