富国基金李晓铭：下半年A股可“沙里淘金”

今年以来A股市场大幅震荡，令公募基金业绩榜单骤现“乾坤大挪移”。在许多去年排名靠前的基金产品纷纷折戟的同时，由李晓铭管理的富国天源基金却仍保持着不错的业绩。在这位基金经理看来，下半年随各种影响因素的边际效应逐渐减弱，A股或成为一个“沙里淘金”的市场数据显示，截至7月28日，今年以来166只混合型基金的今年以来前十大收益榜单中，富国天源跻身其中。

　　根据基金合同，富国天源基金的股票仓位上限为70%，单只股票的上限为5%。对于李晓铭而言，这种仓位的约束成为其提升个股发掘能力的条件。2010年，凭借对TMT行业中高成长股的挖掘，这只基金实现了18．08%的收益率，在银河证券基金评级中位居当年平衡型基金业绩冠军。

　　进入2011年以来，李晓铭仍未在市场震荡中主动调整仓位，而是将更多精力花在了精选个股上。李晓铭透露，富国天源的仓位一直维持在60%至65%之间，今年所季报显示的仓位变化，也主要是由于申购赎回所致。

　　“我个人的风格是，投资不设限，实事求是。如果看好的票由于个股限制无法买到上限，我通常会通过波段操作和寻找替代品，在风险一致的情形下追求收益最大化。”李晓铭说。

　　在李晓铭看来，投资是一个不断修炼自我的过程，每一步都应有前瞻性的判断。“想的比市场快一步，判断有效性持续3个月，等到下一期再重新分析，对了不沾沾自喜，错了要勇于承认。”李晓铭说。

　　李晓铭分析认为，“上半年，GDP、CPI、资金、政策等因素不断左右市场情绪，A股市场表现纠结。目前这些因素的边际效用正在递减，市场对其反应也趋于麻木。从这个角度而言，下半年的A股或将是一个“沙里淘金”的市场。

　　李晓铭透露，其投资策略是淡化选时、精选个股。中长期而言，他认为低碳环保板块未来10年的年均复合增长率有望达到20%，无论是社会产值还是股票市值，都可能是膨胀速度最快的产业之一。（完）

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