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从二季报中寻找基金被套股

  随着基金2011年二季报的出炉,挖掘基金季报中蕴含的信息,或能找到下半年投资机会。

  统计数据显示,公募基金二季度重点增持了食品饮料、医药、商贸等消费类行业,对机械设备、金属非金属等周期类行业进行了减持。与一季度偏好周期、去年四季度偏好新兴和消费不同,目前基金在关注方向上变得十分均衡,反映了基金淡化行业选择,倾向于精选个股的思想。 均衡配置色彩浓厚

  基金二季报上周公布完毕,大幅增持食品饮料,集中“喝酒”成为一大鲜明特点。

  据天相投顾对基金二季报的统计,二季度基金增持幅度最大的行业为食品饮料,配置该板块的比例从一季末的6.95%上升到二季末的7.69%,上升0.74个百分点,此外,基金也对房地产、医药生物等板块给予积极增持。

  同时,受经济下滑影响较大的机械设备板块被基金大幅减持,基金持有该板块的市值从一季末的15.28%下降到二季末的13.88%,下降1.40个百分点,金属、非金属、电子等板块也被基金明显减持。

  截至二季末,基金配置比例最大的三个行业为机械设备、金融保险和食品饮料,配置这三大板块的比例分别为13.92%、8.99%和7.69%。经过二季度的调整,基金在行业上的配置更加分散,前三大行业合计占基金净值的比例仅为38.06%,显示在当前主要通过均衡配置规避股市的不确定性。

  同时,好买研究数据也显示,从二季度基金的重仓股重合率来看,平均值为36.67%,比一季度降低了0.38个百分点,体现出基金的操作比一季度略有分化。

  纠结之下 偏重防御

  业内人士指出,二季度基金增持消费、房地产和金融,反映了防御性特征。对比二季度和一季度的超配低配情况和增减持情况,发现二季度增减持行业和一季度相反,主要是因为今年以来市场周期变换得较快。但是基金超配低配的行业变化不大。投资者当前更多是基于预期和短周期变化作出短期配置的修正,缺乏系统性行业机会。

  另外,基金对成长性行业的关注显著上升。成长性行业基于前期跌幅较大、短期存在超跌反弹的可能;基金更看重在经济转型的大背景下,优质成长股的穿越周期性。这种成长性与2010年底有所区别,现在更看重优质企业的成长,而非一些行业的成长预期。

  国金证券(600109,股吧)认为,今年以来,在对基金季报的分析中很难获取鲜明的观点,对市场判断总是纠结的,对行业配置是难觅新意的;这其实反映的是目前市场所处的这个客观环境,只有在细微的预期和短周期波动中寻找配置调整的机会,并且空间看起来是越来越窄。

  国金证券建议投资者可以具体关注自己持有基金最新披露的持仓组合变化,以进行动态的调整,可继续重点关注操作风格稳健的品种,尤其是对食品饮料、零售等消费类股票关注较多的基金。

  关注基金增仓被套个股

  分析人士指出,随着上半年行情结束,市场出现两大热议话题:一是以投资基金为代表的机构投资者出现大面积亏损。二是以中小企业板和创业板为代表的新股高价发行出现了大面积破发。两个话题突出了一点机构被困。近期弱势反弹中表现抢眼的股票,多是前期机构资金介入较深的题材品种,如水泥、稀土等板块。而中小板与创业板则因大面积破发,大批机构资金深套其中,近期走出一波行情。这两类部分个股的反弹都可看成是机构投资者的自救冲动,在大盘弱势反弹格局中形成的局部突破。

  民族证券分析师文耀鑫认为,基金的研究能力比较强大,基金公司在选择投资标的时候,一般都是花费了很大的精力。对于一些较好的投资标的,因为二季度整体大盘走势不好而被拖累下跌的个股,基金采取自救的方式给予股价强力支撑的概率非常大,特别是那些被同一家基金或多只基金组合买入的股票。基金一般追求年末较好的排名,目前已经到第三季度,基金再重新选择投资标的也较为麻烦,因此投资者可仔细研究二季度被基金增仓的个股,对比当前价格与基金的买入价,如果基金没有套利空间,基本面又较好的个股可适当关注