现对普通散户“炒新”存在的一些误区进行剖析，并介绍一些“炒新”的思路与方法。
授人以鱼，不如授人以渔。一个正确的理念可能会令你受益终生，一个精准的前瞻性观点可能会为你带来巨大的财富。在通胀高企、调控中的中国，如何发现新的投资方向，寻觅下一个投资热土，拥有先人一步的投资理念和思维，愈发需要名师的指点。
本栏目，每周二或周四将邀请各相关领域的“大师”，用他们高瞻远瞩的思想、久经市场历练的智慧，帮助投资者发现投资迷途中的“诺亚方舟”。
新股博弈：
散户“炒新”输在哪里？
大盘走势不明时，新股上市总是会受到股民的热捧，某些明星新股理所当然地成为了股市的“强心剂”。但是新股真的能给沉闷的市场带来力量吗？让我们先看看上周上市的两只股票的表现：抢入冠昊生物（300238）的股民连“吃”两个跌停；东宝生物（300239）的短线客第一天抢入第二天就跌停，第三天几近跌停。历史是不断重复的，许多股民现在遭受的尴尬在2007年底上市的中国石油（601857）上早已感受过。
曾经有个外省股民常常听朋友说打新股如何如何发财，所以中石油上市那天就重仓买入，买入后当天就被“套”，第二天再下跌，终于忍不住打电话来问，我告诉他赶快逃跑。他说已经赔了5元，能跌到哪里呢？我明确告诉他30元附近有反弹，反弹后10元以下是很容易的。若换作是我本人会从长远打算，此股不到“4元”这样低的价位我是不会碰的（此股后来最低跌至9．71元，但我的观点还是不改，因为不跌到那个价位不会有大级别的倍数机会）。我之所以会如此肯定回答他，是因为以我多年期货经验，中国石油上市首两日的两根K线已经在说明它将向11元左右“奔”去的事实了。他辩解说不会吧，中国石油可是亚洲最挣钱的公司呀，还发现了南堡油田。我笑着回答，咱俩来下盘棋，输赢与所用棋子的质地有关呢，还是与棋盒子的质地有关呢？答案是都没关系。股票的内在价值是看它真正有无炒作价值。例如，市场零售价10元的商品，若批发价在9元多就无吸引力，因为批发商还有许多市场经营性成本，无利可图的事情是精明的商人决不愿去干的。中国石油开盘就是48元，即使它真值这个价，那48元的“批发价”批到手里已没有什么甜头。首日成交600多亿元，次日又成交140亿元，这700多亿的巨量资金刚刚被套住，谁会这么快来“解救”你呢？中国数千万股民除了原来抽中原始股的，有谁是靠分红发财的呢？听了这话他才决定立即止损出局。
“炒新”利器：
神奇的0．809 与净资产计算
其实不论做什么股票方法是最重要的，新股不仅对于散户就是对于善于分析的技术派也是一大难题。首先由于没有历史数据信息量相对较少，风险散户一般难以察觉。本人曾在前几年介绍过炒新股的方法，当时主要是受到法国人提出的“平面金字塔能”理论的影响，用0．809的追逐法和埋伏法对中国远洋（601919）进行实战表演，后面又对金钼股份（601958）进行短线袭击，均取得了不错的效果。
1．神奇的0．809法主要适用于单边市道。
A．以中国远洋为例，来介绍炒新股正确的操作策略：该股在2007年6月26日上市首日K线最低点为15．52元，用15．52÷0．809＝19．18元，那么19．18元就为隐性压力位，若随后某日收盘价高于此价视为突破，其后应伺机做多。K线最高点17．15元，用17．15元×0．809＝13．87元，这个价格意思是说如果上市后第二天向下突破，就应采取空头策略，观察若收盘价在13．87元以上时，形成日线分型再结合指标就可伺机做多。事先制定好策略后我们伺机行动，看到6月28日盘中该股蹿升至19．80元且KDJ的日线数值偏高，需要以高价收盘钝化指标才可保障短期利润。盘中还有分时图顶部分形过大的缺点，和分时图头肩顶形态，故此盘中依旧静候等待收盘。收盘价为18．73元，在本日K线的下三分之一收盘，故此暂不介入。6月29日果然下跌。当运行至2007年7月23日，该股收于19．39元，CCI数值高达233，弥补了KDJ的观察盲点，此时大胆介入，至2007年10月25日卖点获利丰厚。
B．现再以金钼股份为例进一步阐述，2008年4月17日上市首日该股开盘日最高价22．68元，最低价20．60元，故此计算第一步20．60÷0．809＝25．46为隐形压力位，第二步22．68×0．809＝18．34为隐形支撑位。依据以上结果，下跌未破18．34元的4月23日为买点，5月7日或5月12日出现短期卖点。
C．那么这个技术用于刚上市的冠昊生物如何呢？冠昊生物上市开盘日最高点48．52元，最低价32．28元。计算第一步48．52×0．809＝39．25，第二步32．28÷0．809＝39．90，虽然隐形压力与支撑位过于接近，但是你仍然得知在48．52与32．28之间39．9以上有利于做多，39．25以下时应予以观望为主。另外计算出箱体高度48．52－32．28＝16．24，再求出箱体的强势位置也十分重要，具体操作如下：16．24×0．618＋32．28＝42．31，当股价周线运行在此点之上有利于多方，反之会在箱体之内运动的概率大增，费力不讨好，观望为宜。以上的计算还只是冰山一角，更为诡秘的是45．05元，和46．67元都可能会引来迅速的杀跌情况。假使杀出重围那么52．93元仍有空方的埋伏，由于篇幅所限本文点到为止，有待读者今后验证。
D．对于某些不能利用单边模型计算的新股，我们就利用新股的箱体计算来解决。以东宝生物为例，东宝生物上市首日的最高价27元、最低价17．5元，若依据0．809法计算出的隐形支撑位21．84，隐形压力位21．63，因而用此计算结果无法进行多空分界，发生此种情况说明此股暂时无法形成“单边市道”，短线将在箱体内运行，这时可用高低点之差分别乘以0．618和0．382，加在低点之上，得出一高一低两组位置，23．37【17．5＋（27－17．5）×0．618】和21．13【17．5＋（27－17．5）×0．382】，高点之上，保持多方操作，低点之下，就不可轻举妄动。
2．净资产计算法。
除此之外，我在6月30日的本专栏介绍过的净资产公式也可帮助投资者不进入到危险的价位，以中国石油（601857）为例子据资料记载2007每股收益0．81元，净资产收益率19．9，这样用0．81÷0．199＝4．07，故此每股净资产4．07元。由于股市风险大，假如以复利方式演绎在计算器上按下4．07，再按乘号两次即“××”再按1．19。总体来说就是4．07××1．19再按“＝”的数次，看何时接近48．62元，实际上按到14次时显示为46．47，这14便是现在股价48．62的贴现年份。由于一上市就透支了14年后股价的中国石油，机构压低出逃时，散户却因基本面争相买入，实在可悲。
由于篇幅关系举的例子较为简单，看了中石油的例子你会发现其他股票的秘密所在。股民在学习股票时大多都不求甚解，往往没有任何根据地给股票片面定性，心浮气躁难以认识股市的真实面目。如投资者还有疑问，可以阅读本人的博客，本人博客中许多举例都是在实战中的实例，把知识与实践结合起来，才会有好的收效。
资深职业投资人 叶春晖
叶春晖在上世纪90年代初开始在投资机构进行股票的策划工作，从事大资金运作及对冲交易。先后曾在北京、四川等金融机构工作，并为其培养后备人员。
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