基金趁反弹减仓防守

近期上证指数小幅上扬，在2800点上下震荡，而基金却在近期这波反弹行情中主动减仓。记者从海通证券获悉，6月24日至7月7日期间（以下称本期），股票、混合型基金股票仓位较上期小幅下降2.1个百分点，为76.03%，处于2006年以来的中等水平；而德圣基金研究中心的最新仓位监测，也得出了相同的结论。

　　股基仓位下降2.67%

　　本期股基和混合基金的仓位均有所下降，股票型基金降幅更大。股基本期平均仓位由83.23%降至80.56%，平均减仓了2.67个百分点。混合型基金平均仓位由70.65%小幅降至69.38%，平均减少了1.27个百分点。

　　排名前十大的基金公司本期步调一致，集体减仓。十大基金公司的平均仓位为76.91%，相比于上期减少2.57个百分点，降幅大于股基、混合型基金的平均降幅。具体来看，本期十大基金公司中，降幅较大的是大成基金-4.91%和华夏基金-4.70%；降幅较少的是景顺长城-0.03%和易方达-0.63%，其余基金公司的仓位降幅在1—4个百分点不等。

　　海通证券认为，本期基金减仓的原因有两个：一是上周央行早于经济数据公布宣布加息，基金预计到即将公布的经济数据不是非常乐观，适当减仓以应对可能降临的市场下行风险；第二，从技术形态上来看，前期市场经历了一波上涨，逐渐接近上方的阻力位，一些谨慎的机构提前减仓，降低风险，静观其变。

　　后期策略仍偏谨慎

　　整体来看，虽然基金普遍认为市场最坏的时候即将过去，但是近期的投资仍显得较为谨慎。

　　华安基金此间发布的2011年中期策略报告认为，市场将可能在七八月份震荡筑底，此后将可能出现反弹。据此，华安基金建议相应的配置思路可以先防守、后进攻；建议投资者可关注：受益于猪肉涨价和景气周期的饲料、养殖（畜牧养殖、水产养殖）的农业板块，受益于消费升级以及城镇化进程的品牌服装、家纺、体育休闲用品板块，以及高盈利和确定性的白酒股等；具体的，建材板块主要关注水泥股，医药相关行业重点关注医疗器械与中药股等。

　　6月CPI数据再创新高，兴全保本基金拟任基金经理杨云表示，目前我国正处于后金融危机时代的过渡时期，对短期股市走势持谨慎态度，认为债市可能迎来较好的投资时机。“从中期角度来看，通胀指标对于整个股市的影响是非常清楚的”，杨云指出，在通胀回落的过程中，一方面会经历社会总需求回落的过程，另一方面会造成企业盈利层面出现恶化，这对于股市来说是一个比较糟糕的状况，相反，对于债市反而是比较有利的。

　　而信诚新机遇基金拟任基金经理刘浩表示，后市将继续看好未来行业景气度向好的水泥、机械、煤炭、化工板块，关注房地产行业调控政策可能放松带来的投资机会，如投资保障房建设受益股。从长期来看，依然看好新兴产业和消费行业，以及不受政策紧缩影响、甚至受到政策鼓励的战略新兴行业，比如科技、节能减排、新能源、高端制造业等行业。