罗杰斯炮轰中国空头

进入下半年，国际上对于中国经济和股市前景的争论变得更趋白热化。5日，评级机构穆迪对中国的地方债务和银行业评级前景提出警告；同日，来自海外研究机构的最新统计显示，今年以来，在美交易的中国股票ETF遭遇的净赎回规模高居全球之首。

　　不过，相比几个月前，投资界的更多国际知名人士和机构眼下都开始更加公开大胆地唱好中国经济和股市。罗杰斯4日表示，包括对冲基金经理夏诺斯在内的中国空头们“大错特错”。而摩根士丹利和摩根大通5日双双发布报告，看好中国股市后市。

　　美股中国ETF大“失血”

　　纽约研究机构XTF5日公布的数据显示，今年迄今为止，在美交易的安硕富时中国25指数基金累计净流出9.61亿美元，流出规模排在所有一百多只分国别ETF产品的首位。安硕富时中国25指数基金跟踪25只在中国香港上市的大盘H股，包括中国建设银行、中国移动以及中海油等。资金撤出中国ETF的势头在过去三个月最为明显，期间这一ETF产品累计“失血”达到5.65亿美元。

　　与此形成鲜明对照的是中国内地股市的超低估值。彭博资讯的统计显示，上证指数目前的动态市盈率降至11.6倍，上一次出现如此低的水平还是在2008年11月金融危机鼎盛之时。

　　大摩小摩加入多头阵营

　　但值得注意的是，即便在这些机构内部，对于中国经济和股市前景的判断似乎也不尽一致。标普亚洲股票研究主管陈丽子上周在接受媒体采访时表示，中国经济不太可能出现“硬着陆”，中国股市估值“有吸引力”，标普青睐中国的银行股。

　　而对于美股中国ETF资金大量流出，业内人士注意到，这可能是做空中国股市的人数减少所致，因为押注中国股市下跌的投资人，也必须事先借入相关ETF或股票。来自纽交所的数据显示，6月15日，富时中国25指数的空头仓位占比降至1.42%的一年多新低。另外，一些华尔街ETF交易专家指出，过去几周股票市场的人气总体上偏负面，这在一定程度上也拖累了中国ETF的表现。与此同时，更多的华尔街大行加入了看多中国的阵营，摩根大通和摩根士丹利成为最新的加入者。

　　在此之前，高盛、渣打和野村等大行都对中国股市发表了较乐观的看法。高盛1日的一份报告称，预计中国股市“短期”内会出现反弹。渣打银行本周则表示，随着中国经济实现“软着陆”，投资者未来3到12个月应当增持中国股票。野村周一表示，中国股市下半年将出现“买入良机”。当然，机构对于中国股市也并非完全没有担忧。摩根大通称，中期来看，在实际利率“转正”之前，中国股市难以实现“可持续上涨”。短期内，股市反弹的程度要取决于通胀能否像预期那样在6月或7月见顶。

　　罗杰斯担忧中国房产

　　知名投资人罗杰斯本周也出面唱好中国。4日在接受CNBC采访时，罗杰斯表示，包括对冲基金经理人吉姆·夏诺斯和休·亨得利在内的中国空头们过去两年“大错特错”。“夏诺斯两年前就说他在做空中国，并且说中国经济可能要崩溃，”罗杰斯说，“如果他真的像他说的那样做了，那么他肯定亏了很多钱。”罗杰斯说，他并不否认中国经济可能出现增长放缓，但他并不认为这种放缓会非常严重。罗杰斯表示，和美国一样，中国在成长的过程中也不可避免会遇到挫折的时候。

　　罗杰斯对中国的最大担忧在于房地产领域，但他认为，房地产领域可能出现的调整不大可能拖垮中国经济。他认为，中国经济的很多领域仍有巨大潜力可挖，比如水处理、农业、基础设施和旅游业等。