朱先生的选择从侧面说明了理财产品市场的新变化。近期，A股市场经历持续两个多月的调整，基金业深陷亏损泥潭，相对抗跌的券商集合理财借机发展壮大。
基金弱市，券商资管大扩张
记者走访了新街口附近的多家银行，发现基本上各家都有代销券商集合理财产品。数据显示，今年上半年，已有超过45只同类产品发行成立，6月再次获批12只券商集合理财产品。
据了解，截至6月份，目前存续期的产品一共有216只，35只属于债券型，181只为偏股型。由此可见，当市场还在聚焦公募基金和私募基金时，不能公开宣传和募集的券商集合理财产品凭借渠道优势迅速发展壮大。
世纪证券南京营业部的一名客户经理告诉记者，券商资管由专业的投资者（券商）进行管理。通俗地讲就是券商接受投资者委托，并将投资者的资金投资于股票、债券等金融产品的一种理财服务，其风险和收益介于储蓄和股票投资之间，“对于经验不足的投资者来说，市场低迷期间，可适当清仓配置同类产品。”以该券商募集期产品为例，封闭期为三个月，封闭期过后，每日更新净值。据他透露，世纪证券首个集合理财产品正在募集期，选择此时发行也并不是偶然，而是瞅准了近阶段的行情。
操盘手均曾是当红基金经理
上述客户经理介绍，在股票、基金处于低迷期时，相对抗跌的券商集合理财的优势就会凸显。在2008年的金融风暴期间，基金、股票惨淡，但券商资管收益一直因其较强的抗跌性而排在基金之上。
以前不久出炉的今年5月数据为例，公募基金中的指数型基金、股票型基金、混合型基金和封闭式基金均有5%左右的跌幅。而关于券商理财产品的业绩报告显示，股票型基金的平均回报率为-4.45%，混合型产品平均回报率为-4.06%，FOF型产品平均回报率为-4.37%，债券型产品平均回报率为-0.53%，货币型产品平均回报率为0.33%。面对市场的调整，券商理财产品的收益略微跑赢公募基金。
某券商的资深分析师透露，券商理财产品在市场持续下跌时抗跌性相对稍好，主要原因在于相比公募偏股型基金，券商理财产品在仓位调整上更为灵活，一些混合型产品甚至可以将股票仓位降至接近于0。“而且，对于获批发行集合理财的券商来说，更是不惜重金招募业绩最为稳健的基金经理。大部分集合理财的操盘手，原先都是当红基金经理。”
[特别提醒]
券商资管弱市也难逃亏损
值得注意的是，A股市场长达两个多月的持续调整，也让一直比较抗跌的券商集合理财同样未能逃脱亏损的局面。虽然平均跌幅略小于公募基金，但也超过同期上证综指跌幅1.41个百分点。一名金融人士告诉记者，连续调整了两月有余的市场同样也给券商集合理财产品带来了影响，虽然短期有反弹可能性，但仍难见明显行情。换句话说，券商集合理财在弱市的业绩同样有所滑落。
而在资产配置上，业内人士也不建议大规模投资券商集合理财产品。据了解，该类理财产品的起点普遍在10—20万左右。略微高于普通的银行理财产品。“我们一般也不建议客户满仓或者是高仓位进入。”某知名券商客户经理表示，综合其风险、收益、投资方向，均类似于基金，一般控制在总资产的15%左右比较好。
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