A股反弹“唱红”有望延续

上证综指自探底2610点后迎来四连阳，A股触底反弹强化市场信心，近期唱红势头有望延续。

　　前期市场杀跌逐步释放了对经济、政策的悲观预期，在极度紧缩的背景下，市场纠偏行情值得期待。

　　首先，从宏观经济来看，经济遭遇“硬着陆”的可能性较小，市场最担忧通货膨胀能否得到控制，统计局发布的CPI数据不断创下新高，给市场信心造成冲击。而24日温家宝总理向英国《金融时报》一改此前对通胀的担忧，强调中国推出的一系列紧缩政策已经奏效，物价处于可控的区间，预计将稳步下降，这一明确表态无疑有助于消除恐惧心理，成为反弹行情的强心剂。

　　我们预计通胀在三季度见顶并开始下滑，同期的宏观经济也将在阶段性底部进一步得到夯实。

　　此前市场对未来预期可能过于悲观。未来政策的走势依然是股市的重要指向，政府还将延续上半年的紧缩惯性，但是力度有望缓和，无论是小幅加息、上调准备金等，还是其他行政措施，都会避免给市场预期造成更大冲击。

　　从具体投资策略来看，看好以下阶段性投资机会：首先是关注估值修复的周期股，在业绩向好的背景下有望带来惊喜；其次看好那些面临政策利好的行业，譬如加大保障房供应的受益板块；此外还包括在通胀行情中定价能力较强的、以及成长确定性较好的上市公司。

　　本轮中小板领跌的股票，虽然先行见底，但是鉴于它们估值偏高，因此对于这类股票更倾向于把握其中的交易性机会。