刚刚被管理层获准重组的ST东源(12.87,-0.68,-5.02%)（000656）昨日复牌后跌停。而该公司今日发布的收购报告书显示，金科集团不仅家族氛围过浓，且资产负债接近80%。因此，有人质疑资金可能借机出逃。
金科借壳ST东源在经过了漫长的两年后，终于获得证监会核准批文。一般而言，重组成功后的上市公司复牌首日都是涨停居多，不过，昨日ST东源迎来的却是“一”字跌停， 收于13.55元/股，下跌-4.98%。分析认为，ST东源的跌停行情很可能与市场并不认可其借壳方金科集团有关。
在ST东源上周发布获准重组的消息后，就有投资者预计，本周一跌停的几率为99%。主要是因为在大盘持续萎靡不振的情况下，ST东源今年以来的涨幅高达53%。主力们已赚得盆满钵满。
也有分析认为，也许跟其借壳方金科集团实为家族式企业有莫大关系。从昨日ST东源发布的收购报告书可见，从持有金科投资股份的股东看，有七人是亲属关系，家族企业味道浓厚，董事长、董事、监事等关键职位都为其家族成员所占据。因此，有市场认为部分资金并不看好注入资产，开始逃跑。
金科集团负债率接近80%
记者查阅发现，金科集团除了家族味道过重外，资产负债也非常高。根据今日公布的收购报告书，2008年到2010年，金科集团总资产从94.19亿元增加到253.31亿元，但资产负债率连续在70%以上，其中，2010年为77.28%，2009年更是高达84.15%。2010年1～10月份的净资产收益率仅为6.55%，远低于2009年的29.43%。
国信证券行业分析师方焱表示，ST东源终于拿到正式核准文件，标志着重组又向前迈出了关键的一步。本次新增股份吸收合并完成后，ST东源将摇身转变为金科地产，从原先无主业的经营状况转变为以普通商品房住宅开发为重点的房地产专业开发公司。
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