164

月供股票长线增值(附股)

点击查看汇丰控股(00005)免费实时行情

  金融界网站讯 据港媒报道,虽然港股可能现正经历「五穷六绝」的时候,但不少专家都指股市下半年会转势,投资名将高盛资产管理主席奥尼尔更满有信心地指中资股将「疯涨」(go crazy),在前景的热情与现实的冷静之间,月供股票或许就是最佳的投资策略。

  港股正受内外负面消息困扰表现反覆,欧洲债务危机恶化,美国正准备退市,而内地就为打击通胀继续收紧银根,大型股调整,中小型股份遭洗仓,再精明的投资者也难免有机会「损手」,但其实除了普通直接买卖股票的方法外,投资股票市场的方式其实也可以多样化,或可以一定程度降低风险,月供股票便是一例。

  月供股票,顾名思义,是以每月定额供款的形式,透过「平均成本法」(见下文),收集股票,属于长线投资。

  简单而言,即是以一个固定金额,不问市况,持续于每月既定日子买入一只或多只股票,引入投资的纪律,好处是因为供款是分散开来,股价起跌对投资组合回报的变动并不像一笔过投资那样大,减低市场波动所带来的影响,另外组合内不同的股票本身亦有助分散风险,将风险有效降低。

  繁忙者与年轻人的好选择

  而可用作月供的股票对象,银行一般而言都会被限定于恒指及国指成分股等较大型股份,如汇丰(00005)及工行(01398),都是市值较大、风险相对较低,且流通量高的股票,另外亦有如指数追踪ETF像盈富基金(02800)可供选择。个别证券行就可月供大部分股票。

  不过,相信会有读者质疑其成效,自己买卖亦经常可以「搵到两餐」,而且长线投资亦不见得要如此「断断续续」月供,不需要如此麻烦。

  的确,若然一个投资者眼光独到,能做到低买高卖,无往以不利时,确实是不需要以月供的形式投资。但事实上,大部分人都难以做到,而且经常为何时买入及怎样捞底而费煞思量,月供股票正好可以为他们提供一个较为稳妥的买入方法。升市时固然可以赚钱,跌市时亦会因每月的供款而将平均价拉低,风险较低。

  此外,香港人工作沉重,未开市前已在工作,收市后还在工作,OT已是等闲,再者,投资其实亦需要相当的时间去研究优劣选好股,因此,就算懂投资亦不见得有时间去投资,这种情况下,便可选择月供股票,每月自动帮你分散买入重磅股票,不过当然,沽出时机就要自己决定了。

  入场费低助储蓄

  另一方面,刚刚投身社会,缺乏资金的年轻一代其实亦可以考虑月供股票计划。

  因为部分重磅股入场费极高,以长实(00001)为例,上周收报119.4元,一手1,000股,即最低限度要约12万元才可以参与其中,年轻人资本较小,难以负担,就算勉强买入,一只股份占投资组合的比例过高亦使风险太过集中,而月供股票则可以透过小资本储入这些大型股份。

  留意计划存在最低收费

  然而,月供股票计划虽然好处多多,但收费问题亦应注意。

  表二就列出3间银行及1间证券行的月供股票简介,留意大部分的月供股票收费均为每月供款额的0.25%,看似便宜,但其实附带最低收费50元,部分更是每只股票而非整体计划最低50元,简单而言,即是基本上月供款额由1,000元至20,000元(20000x0.25%=50)的收费一样是50元,供款额愈低愈「唔抵」。

  而纵观多间银行及证券行的月供股票计划,辉立的股票选择属于当中比较多的,让大家可以有更灵活的投资选择。中银的计划则最为相宜,因为0.25%的收费是按整体计划而非按个股收取,加上可以信用卡供款(5,000元为上限),等于是将供款推迟1个月,亦可赚取积分,较为实惠。

  建银:汇丰更胜渣打

  在实战方面,很多投资者都会喜欢选银行股作为月供的对象,建银国际金融战略及亚洲银行业研究全球主管舒伯乐就认为,内银股当中农行(01288)及工行在估值方面较为吸引,因为这两间银行的商业存款的依赖度及市盈率较低。

  至于仍有不少投资者喜爱月供的汇丰,舒伯乐也觉得是好选择并给予买入评级,而且他更坦言:「汇丰在现水平(约80元)是十分便宜,绝对不应该沽出。可是,股价何时才能重上100元的关口,就要看看能否有效管理成本。」此外,若果将汇丰和渣打(02888)比较,舒伯乐就认为两者在营运表现贴近,但渣打在估值上贵近4成。

  平均成本法适用于牛皮市

  平均成本法是哈佛大学教授,Michael Edleson在1988年提出的投资策略,是指投资者定期以相同金额投资于一项或多项资产,而不是一次性入市。此方法既可降低整体投资风险,又可避免投资者受情绪波动高追低沽。

  自动因应市况调节买入股数

  平均成本法最大的好处是会自动因应市况而调节每期买入股数,价高时买少些,价低时买多些,令整体投资风险下降,较容易做到低买高沽。

  假设某人每月以300元定额购入股票A,为期3个月,股价分别为1元、2元和3元,最后以2元沽出所有股票。

  谬误:

  回报:(1 + 2 + 3)/ 3 = 2元

  利润:无赚无蚀。

  正确:

  买入股数:(300 / 1)+(300 / 2)+(300 / 3)=550股

  买入额:300 + 300 + 300 = 900元

  沽出额:550股 x 2元 = 1,100元

  利润:1,100 - 900 = 200元,回报率22.2%  

  要留意价格大趋势

  平均成本法并非无往而不利,如投资者一开始选择了长期表现不济的股票,继续「执迷不悟」只会长蚀长有,因此平均成本法亦适合于短期波幅大但处于长期上升趋势的资产。

  此外,到了后期,由于每期供款相对于已供款项的比例愈来愈小,新供款对全期平均价影响就很有限,平均成本法作为自动调节平均购入价的效用也渐渐消失,投资者必须因时制宜。