写下这个标题，心情略有凝重。股市下跌不算太多，但个股已经一塌糊涂。之前本专栏连续两期短期看多，回头看是一个错误。尽管在股市都有看错的时候，但心里还是很觉得对不住信任本栏的朋友。在这里，公开道个歉。
中期看淡的理由是基于A股基本面已经进入休整期。股市融资本来是常态，但在货币政策不断的回收流动性的前提下，资金已经捉襟见肘。股市归根结底还是一个要靠资金来推动的市场。一边收紧资金供给，50年一遇的天灾大旱又给CPI的控制带来新难题，另一边增大股票扩容也看不到丝毫减缓迹象。那么股市只有靠超跌后的反弹，才可能做出吃饭的行情。中国股市也是一个比较讲究政治的市场。今年是我党90年诞辰，是一个重要的年份。判断短期即将企稳的含义，心理层面上正是基于这一点。目前距离7月1日不远了，6月份，各行各业营造和谐氛围是可以预期的，股市应该也不会例外。2001年即便是大熊开头，但那年的6月也是红色的。那一年是党的80岁诞辰。
话说到这里也算是比较清楚了。6月即便收红，个人观点也看作是一个反弹。而5月中下旬后的快速下砸，从技术层面看可以看作是打出阶段底部，为红6月做出技术性的铺垫。
什么时候算是真实的底部呢？这里面要考虑管理层的容忍力。容忍力度是以新股发行是否顺利为判断标准的。我们已经看到，最新的数据显示，新股上市目前的破发率已经是接近70%，新发行的一个股票品种，中签率竟然高达65%。这里面预示着新股发行将要遇到障碍，这也是反弹行情可能发生的一个基础。
但别因此就认为新股将来无法发行。新股破发率高企，归根结底还是在于发行市盈率偏高，价值回归是不可避免的。发不出新股？也许降低市盈率，一样可以发行出来的。但这样的后果将是二级市场的股票估值同样受到负面影响。挤泡沫多米诺效应后，留下的将是一地鸡毛。
中期看淡后，什么时候再中线进场，有两个标准。一个标准是股市跌到2200正负100点，另一个标准是今年的10月左右。点位先到，以点位为准；点位不到，以时间到为准。中小企业板可能进入中等熊市，未来风险最大的可能将来自2010年之前上市的“老”品种，因为自08年底以来，这些品种大面积新高，平均涨升曾超过5倍。而2010年之后上市的“次新”品种（包含创业板所有品种），则早早开始挤兑泡沫，早已成为当前最熊的板块。下跌市场做超跌，短期机遇可能在它们身上。短周期而言，则抄底做反弹机会应在6月开始的前5个交易日。
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