海通证券-房地产行业2011年年报前瞻

2011年行业运行情况：

　　增速回落，但好于市场预期：2011年全行业实现销售额5.91万亿，同比增长12.1%。销售额增速较2010年的18.86%降低6.76个百分点。行业2011年全年实现销售面积约10.99亿平，同比增长4.9%。销售面积增速较2010年10.56%的降低5.66个百分点。

　　投资放缓，土地明显趋冷：2011年房地产投资为6.17万亿，同比去年增长27.85%。投资增速较2010年的33.16%回落5.66个百分点。2011年土地购置面积为4.1亿平，与2010年基本持平，同比增长2.55%。

　　预计2012年1季度行业继续回落：海通中性预期下，房地产1季度新开工增速将下降到8.75%和16.4%之间，房地产投资预计回落到22.4%左右。土地购置数据不乐观，1季度增速有可能负增长。土地市场的不景气将使房地产投资和新开工的回落保持到2季度。

　　重点跟踪上市公司运行情况总结：

　　重点公司2011年业绩情况：龙头公司2011年业绩锁定性较强，预计2011年业绩平均增长率在26.07%。部分二、三线龙头公司2011年存在业绩下调情况，从目前统计看二、三线公司预计2011年全年增长在13.05%。

　　重点公司2011年销售情况：一线龙头个股中招商地产、首开股份2011年销售增幅较大。二、三线代表中福星股份、中南建设2011年销售较2010年增幅较大。

　　全行业运行较平淡:在全行业146家上市公司中72家企业发布业绩预计公告，其中预增公告39家，排除重组企业后的平均预增幅度为139.99%；预减公告34家，平均预减幅度为-39.39%。

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