沈建光：非常感谢复旦大学管理学院对我的邀请，可以分享一下我对2012年的看法。刚刚我听了王小鲁老师的发言。我发现其实我们没有什么分歧，我非常同意王老师对长期结构性问题的看法。其实我短期的预测和你也差不多。我很羡慕王老师可以作为学者，可以说政府应该怎么做。我以前在央行做了很多年，我也是这样的风格的。而现在到了投行之后，我现在没有这样的条件了，每天就是接触金融界，就是现在的金融界会发生什么，而不是政府应该做什么。这是我对2012年的判断，经济会不会硬着陆，政府政策可能会调整，但是他会不会做第二个就是对一些中长期的判断。这非常的重要，当然我觉得现在可能资本市场今年其实关注的，其实是非常悲观的。如果说你在投资界，我们的股市连跌了2年内，国内的基金经理有的时候比海外的基金经理对中国经济还要悲观。所以我想今天主要和大家探讨的问题，就是中国经济今年会不会像现在投资界或者是各个层面上对今年的情况的担忧。这个担忧不是没有道理的，第一个欧债危机越来越厉害，而且没有看到好转的迹象，美国又是大选年，美国债券下调评级。今年达成的协议，到了三月份国债上限又到顶了，又要重新调整。美国经济增长现在看起来不错，但是这建立在大幅度财政刺激的情况下。而欧洲在紧缩，所以美国看起来比较乐观的情形是建立在财政放松和他的居民收入持续下降，他的收入根本跟不上消费。这是海外的风险。
国外房地产，房地产拐点出现了，价格还是下降了，现在的调控力度是最严的房地产政策，去年这么严厉的房地产调控，你要是维持一年多才看到了房价拐点。而地方政府因为去年土地出让下降了几千亿的收入。地方政府的财政以及现在货币的紧缩，企业没有钱，信贷卡的非常紧。在这样的情况下，我觉得投资者也非常有理由去悲观。所以我想今年我的判断，其实今年经济可能就是前低后高。如果要后高，一定取决于政府其实要调整现在的政策，这样才可以避免硬着陆。
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