11月份，全国房地产开发景气指数为99.87
北京中原市场研究部总监张大伟分析认为：
开发景气指数再创28个月来新低，最近10年来仅10个月份低于100点
从2009年7月，房地产开发景气指数在98.01以后，全国房地产首次已经连续27个月运行在100点以上，11月份创造了最近28个月的新低。更是2001年以来，连续10年中，全国房地产景气指数出现的第10个月份低于100点，其他月份分别为08年10月-09年7月。楼市从目前数据来看已经进入了明显的下调周期。(详细数据见文后)
影响房地产开发景气指数下滑的主要因素有几点：
首先：资金压力增加，信贷收紧，资金利用成本更高的其他途径成为开发商的无奈选择。增加了资金的利用成本。
其次：一线城市销售萎缩，目前来看，限购城市房价涨幅明显小于非限购城市。而非限购城市的市场容量不大，绝对价格不高，明显影响了开发景气指数。
第三：调控政策继续呈收紧趋势。从全国来看，目前政策执行的效果在逐渐清晰。
投资上涨幅度同比明显下滑。年内首次跌下30%
首先：投资同比涨幅连续5个月下调，数据显示1-10月份房地产开放投资同比上涨幅度为29.9%，为最年内最低。
其次：目前的投资上涨主要有两部分原因，一部分是保障房投资大涨。另外主要也是09-10年大量供应的土地进入投资高峰期。
房地产开发投递增速
第三：楼市调控逐渐影响投资量，信贷收紧加上销售萎缩抑制了市场投资积极性。房地产领
域的资金利用成本明显上涨。
前11月资金杠杆率历史最低
从单月资金来源数据中可以看出：
首先：利用外资依然是房地产资金来源中同比上涨幅度最大的类型。
其次：国内贷款收紧力度加大。
第三：自筹资金占比大涨，国内贷款资金明显收紧使得信托等高资金成本资金占比上涨。明显影响了开发商的资金链安全。
单月资金来源数据
代表房地产企业资金压力的资金杠杆率已经达到了2.42的历史低位，资金压力目前来看空前。
北京中原市场研究部分析认为：杠杆率达到历史最低，代表了房地产行业的资金压力骤升，
首先：目前的大型金融机构的存款准备金率虽然首次下调，增加了4000亿的市场流动性，但是对房地产市场来说，资金压力依然比较大。
其次：目前全国性的信贷依然呈现紧缩。特别是在大部分城市销售萎缩、库存积压的情况下，开发商再面临融资渠道收窄的影响将越来越大。上市企业数据已经显示，企业和大部分城市的库存量均已经接近或超过历史新高。
第三：开发贷及购房贷双双萎缩，开发贷目前大部分银行不仅额度有限，贷款利率也上升至基准利率的1.3以上。而信托资金的平均年收益也都超过了15%。开发商特别是中小开发商的资金压力前所未有。
代表房地产企业资金杠杆率
北京中原市场研究部总监张大伟分析认为：
首先：楼市萧条趋势已经明显：全国商品房销售面积89594万平方米，增长8.5%，其中11月当月下降1.7%。全国商品房销售额49047亿元，增长16.0%，其中11月当月下降1.2%。
其次：全国大部分城市库存都有明显上涨：11月主要城市库存量有所上升。北京商品住宅可售量增加57.67万平方米，上海商品住宅可售量增加53.32万平方米，南京商品住宅可售面积增加57.76万平方米，苏州可售量增加51.11万平方米，青岛可售量增加76.93万平方米；深圳、广州等可售量较上月略有增加。
截至今年三季度末，沪深股市140多家上市房企存货总量超过1.2万亿元，较去年同期大幅上涨了42%。
房地产资金来源情况
第三：土地成交萎缩，北京中原市场研究部统计数据显示：公开市场出让的数据信息显示：
2011年前11月，全国主要的130个城市，土地市场，总出让土地地块为24200块，出让的土地面积为108500万平米。其中住宅地块合计为7476块，出让面积为39100万平米。130个城市的总土地出让金为1.18万亿。其中住宅类地块的土地出让金合计为5860亿。
而在2010年前11月，全国130个城市的土地出让金总额达到了1.7万亿，同比今年前11月，全国130个主要热点城市的土地出让金减少了5200亿，减少占比达到了30%。
楼市成交量萎缩，土地收益减少，考验地方政府执行调控的能力。从目前来看，全国性的城市楼市调控拐点出现。房地产市场进入调整期对地方政府继续执行调控的压力非常大。这一难题在2012年可能会更加明显。这可能会影响2012年的楼市调控节奏。
而且在目前国外经济环境恶化导致出口上涨乏力的情况下，2012年楼市调控政策可能很难继续维持2011年的力度。特别是部分地方政府肯定有非常强烈的放宽调控的潜在需求，但是对于目前已经基本见到调控效果的楼市来说，放松调控，特别是大范围放松调控的条件并不具备，一旦调控放松很可能出现房价报复式上涨。
中央强化宏观调控政策的意图一直并未改变。中央领导近日强调，当前房地产市场调控已取得一定成效，但仍处于关键时期，要坚持实施遏制房价过快上涨的政策措施，进一步巩固调控成果。楼市暴利时代已经过去，本次调控应该说是最后的一个调整经济机构过分依赖楼市的时机，在保增长的大前提下，继续楼市调控是非常必要的。
未来商品住宅供销差走势
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