房地产调控将持续
据每日经济新闻消息，100个城市的住宅平均价格连续第3个月环比下降，且降幅有所扩大，房地产行业景气度和现在的天气一样，正经历寒冬。资金链紧张、库存高企、销售下滑……房价拐点已经初现端倪。
这会不会给房地产信托带来兑付风险?2012年房价会跌多少，政策会不会松动，中国房地产趋势如何，是否存在投资机会?
日前，中国房地产指数系统百城价格指数发布，根据调查数据显示，11月100个城市的住宅平均价格连续第3个月环比下降，且降幅有所扩大。央行调查统计司报告认为，房价拐点已经初现端倪。地产商的“冬天”显然并未过去，市场普遍认为，目前的房地产调控政策短期不会有所改变。
申岚认为，从紧的房地产政策还是会持续一段时间，主要(想)看到房地产价格更大范围的回调。
华泰证券的报告也认为，尽管地方政策上微调不断，但是行业整体政策面尚未出现放松迹象。投资仍将继续下行，行业处于持续衰退的下降通道中。限购所带来的销售压力将至少持续到明年一季度，开发商以价换量的销售策略将大规模出现，房价的普遍、实质性下跌也将在今年年底至明年1季度集中显现。
日前也有报道指出，住建部已知会地方政府，对于限购政策将于今年底到期的城市，地方政府需在到期之后对限购政策进行延续。
在此之前，有佛山的“放松限购一日游”等案例，但是最后想对限购政策进行松动的试探都未能成行。
申岚表示，房地产调控的目的并不是打压这个市场，所以我们认为在价格进一步回调之后，政策也有放松的可能性。价格方面，目前已经有5%～10%左右的回调了，我们认为大概到20%左右，是一个大家比较容易接受的程度，到时候交易量受这个因素刺激有可能会走高。
国泰君安证券发布的2012年房地产行业投资策略会会议综述也指出，调控至少持续到明年五六月份或者两会后，但调控不会长期持续，未来政策松动也是差异化的，比如可能偏向对改善型居住的松动。
申岚表示，根据之前的调研，目前开发商感觉较紧，房产商的策略都是刺激销售。在拿地上可能会谨慎一些，拿地规模上可能会有所减少，明年开发商拿地规模会有一个走弱。明年开发商这个层面应该还是不会放松。
16涉房上市公司变卖地产项目
据中国证券报消息，楼市红火的年代，三百六十行几乎行行都或多或少涉足房地产。但如今，政策调控紧逼、楼市调整深化，房地产这一曾经的“香饽饽”已然成为“烫手山芋”。抛售房地产股权、变卖房地产项目又成为“新潮流”。据不完全统计，今年以来，宏达股份、恒顺醋业、金发科技、西部矿业、水井坊等16家主业非地产的“涉房”上市公司撤离楼市。
这些公司所从事的主业包括有色冶炼、矿产开采、海鲜养殖、食醋生产、热力发电、化工原料加工、白酒酿造等。其中，有些公司是部分退出，有些则是全面撤离;有的公司采取项目整体转让的方式，而有的则是通过股权转让来逐渐剥离房地产业务。业内人士指出，利润空间收窄、资金压力陡增、行业门槛抬高是很多公司被迫“退房”的关键因素。
房地产是资金密集型行业，一旦销售遇阻，“涉房”企业可能很快就会陷入资金链危机，而高企的债务则将侵蚀企业辛苦赚来的利润。这对于利润率较低的制造业企业而言更为明显，恒顺醋业便是典型一例。
“以前，通过房地产项目拿抵押贷款很容易，有房地产开发业务的上市公司，在资本市场也很受欢迎，但现在这些融资渠道都被卡紧了，有房地产业务的公司甚至无法通过股市融资。房地产成为融资的绊脚石，也是很多上市公司剥离房地产业务的重要原因。”一位曾参与过房地产项目增发的投行人士坦言。
50