在全国房地产深度调控、楼市骤然冷却，而二级市场迎来了鹏华美国房地产基金，这是国内首只专门投资于美国REITs的基金。该基金投资于美国上市交易的房地产信托凭证和房地产信托凭证的交易性开放式指数基金和房地产行业上市公司的股票。这是记者昨日在鹏华基金美国房地产基金投资分享会上获悉的。
REITs即房地产信托凭证，是一种以发行受益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益的绝大部分分配给投资者的产品。
中国关于REITs的讨论始于2005年，至今尚未出现相关政策和产品，盛世神州房地产投资基金首席执行官王戈宏认为，REITs在中国到底是公募还是私募一直没有定论，税收障碍无法逾越，REITs因此不能在中国上市。
我国投资者的投资渠道往往是股市、房产、黄金、收藏品、PE、银行定投信托和大宗商品等。国内没有可投资的REITs投资渠道，则可以考虑往海外方向发展。鹏华基金管理有限公司总裁助理毕国强表示，基金业现在进入了第二阶段，出了国内的小众、细分的创新，未来的创新主要在国际上。而REITs在美国有51年的历史和良好业绩，美经济危机后经过五六年的调整，行业上已具备安全边际，所以选择了这个基金项目。
深交所策划国际部总监毛志荣博士在会上表示，REITs有两个必要因素，一是必须投资于成熟物业，二是收回的钱绝大部分分给投资者。REITs的资本利得，也就是份额价格的变化是有浮动的，而分红大部分来自房屋租金，这部分则比较稳定。
而对于REITs投资基金的风险，毛志荣表示，首先是投资标的物之间的差异性，不同的标的物带来的投资收益有很大差别。其次是REITs管理公司的能力，应该尽量选择有专业管理能力的公司。最后，从本质上说，这只基金持有了一堆又一堆美国房地产投资基金，是基金的基金，需要依据投资者的偏好，把风险控制在一定程度内，分散投资房地产基金的种类以规避风险。
鹏华美国房地产证券投资基金拟任经理裘韬在回答投资组合构建和投资建仓的问题时表示，REITs的特点是有较高的流动性，将房地产这种不能流动的资产放到二级市场交易非常了不起。在美国，有些子行业增长很快，比如，医疗REITs有双位数的增长，还有公寓、仓储等REITs，这些就具有长期价值。而像写字楼、酒店等周期性波动的REITs，就需要考虑进入的时点。
裘韬认为，从历史经验看来，低成长、高通胀的时候正是配置REITs的良机，而目前正是这样的市场环境
86