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绿城中国三大筹码护身 豪赌房地产市场未来

绿城中国董事长宋卫平,业内戏称“宋员外”,以胆大而一度被指是房地产业内的“赌徒”。

绿城中国的项目,业内对其质量和物业都给出一致肯定;绿城中国的高速扩张和高负债运营,业内也一再表示质疑与关注。

“绿城在杭州新开盘的项目,要比周边地域的楼盘均价要高出3000元/㎡”,一位杭州工作的人士如此告诉记者。

截至6月30日,绿城中国有50%的项目位于杭州。其余的项目则分别位于山东、江苏、安徽、河南、北京以及新疆等地。

“项目过于集中,走的又是高端住宅路线”,分析人士指出,绿城在限购令下,销售情况不好很正常。

销售不好,并非是市场担心的主要问题。绿城集团对外大手笔引进信托贷款,甚至不惜以25%的成本进行融资,才是引起市场担忧、进而在半个月的时间里,传出被收购甚至“被”退市风波的主要诱因之一。

“九个锅盖盖十个锅”盖不盖得住?

绿城中国的负债大致分为:银行借款、信托借款、可转换债券。其中,按照绿城中国的说法,50多亿的信托借款,约占比其扣除掉预收款项后负债总额的8%左右。

据绿城有关人士介绍,目前绿城中国的主要信托融资共分为4笔,根据合同规定,要待相关项目售出80%左右时才需偿还。同时,上述信托借款是与项目捆绑在一起的,“我们如果要借70个亿,需要将评估100个亿的房地产项目作为抵押”。再加上,信托借款基本上要等到销售后期才需偿还,“我不认为我们的信托融资存在什么违约风险。”

问题是,信托所投向的项目,能否如期完工并销售良好。5月份以来,绿城新推盘项目的平均去化率还不到推盘总量的三成。

这种情况下,一旦信托到期时,出现大规模的需偿付款项,又当如何?据绿城人士表述,“若有一定的资金缺口,我们会尝试用其它渠道的融资方式来覆盖。”

这或许就是市场上所形容的“九个锅盖盖十个锅”,然而在这一场由政府坐庄的“赌博”当中,绿城能不能全身而退?