国泰君安：房地产板块进入中期选股阶段(荐股)

基本面下半年或中期判断：库存、可售存货显著上升，房价适度下降，销量下降，商品房新开工和投资增速下降；龙头公司销量跑赢行业；保障房开工和投资同比大幅增长，能延缓但不能扭转行业下降趋势。

　　衢州限购政策符合我们前期新增三线限购力度相对一线宽松且地方主动限购的判断。韶关限价不限购因回避去化投资属性而待观察。

　　维持行业增持评级，建议持有并逢低坚定买入，未来1年内的中期板块行情将从阶段性向趋势性转变、相对收益向绝对收益转变。三线限购和房价下降趋势形成意味着政策面基本见顶，基本面逐渐探底，目前龙头公司12年平均30%增速大约锁定45-80%，12年估值7-8倍。

　　从现在开始板块进入中期选股阶段，将是机构买入压箱货优质公司的好时机。基于此，我们深度研究和重点推荐了华侨城，保利、万科、金科、新湖、宝安、华业、苏宁等高周转龙头和地产+X代表均如是。（国泰君安证券）