冯仑：中国房地产的三个阶段

　万通地产（600246）的董事长冯仑是一个永远不停思考、不停折腾的人，这使得他能够不时抛出若干惊世之语，也使万通地产一直在中国房地产行业保持着一种特立独行的姿态，包括多年前就进军美国市场，包括最近宣布要像科技公司一样做研发，像时尚公司一样定期发布新产品。日前，冯仑接受《商业价值》采访，畅谈关于房地产行业和万通过去未来的一些思考。

　　Q万通明年就20年了，怎么评价这些年来的发展？

　　A从万通本身发展过程，反映了民营企业从草根创业到现在一直要应对的两方面挑战——一方面是制度转型的挑战，就像汽车要拐弯，路又颠簸，90%的民营企业都死在这上面；另一个挑战，就是市场竞争的挑战，但我觉得这上面死掉的企业并不多。因为中国整个市场在不断发展扩大，看上去资金链断裂或者产品积压卖不出去，好像是市场原因，但大部分是深层次制度上的原因。

　　目前，我们确定了一个稳健的发展方式，总结起来就是低风险、中速度、高回报。大家都说做企业是马拉松，但忽视了一点，所谓马拉松，只有开头和结尾的时候有人鼓掌，中间就是匀速不停的慢跑，很寂寞，做企业其实拼的就是寂寞。低风险就是马拉松中间不能用百米速度跑。对房地产公司来说，如果仅仅是负债买地，每年总量增长很快，但是风险也很大。根据长跑的观点来看，这20年如果把所有的上市公司作为一个样板，20年的平均净资产回报率只有6%左右，这就是长跑的成绩。你如果跑20年能跑到7%～8%的净资产收益率，就很好。