投资要点
投资建议。整体来看，房地产板块仍将在一个区间内震荡，趋势性机会需要等待行业运行环境的改善。就基本面来看，受益于市场集中度提高的行业及区域龙头为首的蓝筹地产股的安全边际值得信赖，中长期具备估值优势，政策预期出现缓和时会出现估值修复性反弹行情，建议在向下调整的过程中适度提高配置业绩优秀的行业及区域龙头公司和收租类地产公司。
重点城市商品房市场情况
成交量：北京成交10.95 万平方米，周环比上升12.8%%；上海成交36.36 万平方米，周环比下降9.9%；深圳成交2.71 万平方米，周环比下降56.6%；其他城市中天津、武汉、重庆、成都、南京均环比下降，苏州、广州略有上升。
成交价格：上海住宅商品房内环以内、内外环间和外环以外的成交均价分别为48318 元、18307 元及12132 元，成交价格持平；深圳一手房成交均价17588 元/平方米；天津成交均价也小幅下降。
可售量：北京期房可供出售面积878.68 万平方米，上海可供出售商品住宅面积775.41 万平方米，深圳一手房可供出售面积335.26 万平方米，三大一线城市库存水平略有下降，整体仍在继续上行。
行业公司动态
央行：一线地区房地产调控效果进一步显现；房企管理新规征求意见囤地捂盘或被降级；北京市上半年保障房开发贷款新增131.2 亿；中国房地产开发投资前七个月超3 万亿；住建部：前7 月全国保障房开工率达72%；北京前7 月商品房销售面积同比下降12%；荣盛发展2011 年半年度每股收益0.33 元；多伦股份2011 年半年度每股收益0.03 元；万科A 2011 年半年度每股收益0.27 元；招商地产2011 年半年度每股收益0.86 元；保利地产总价132708 万元竞地；
金地集团7 月份实现签约面积17.6 万平方米，签约金额24.8 亿元；北京城建2011 年半年度每股收益0.49 元。
一周市场与板块估值综述
上周大盘走出V 型反弹，房地产板块再次起到护盘作用，周二率先反弹，据Wind 统计，申万分类房地产板块指数一周上涨1.2%，同期沪深300 指数下跌0.76%。从板块估值情况来看，当前房地产无论是PE 还是PB 均在历史底部区域运行，具有一定的估值安全边际。从重点个股来分析，龙头个股10 年静态PE 在10-12 倍，11年PE 预测均在10 倍以下，最新PB 值已经接近或低于08 年大底时的水平。
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