西班牙银行：中国房产市场价格仅“轻微高估”

西班牙银行7月11日发布针对中国房地产市场的年度报告,指目前国内房地产市场价格只是轻微高估,整体高度幅度约7%。短期内预计房地产市场存在向下风险,价格增长将保持微弱势头,长期而言,中国房地产产业将持续强劲,收入快速增长、城市化都将导致房地产价格进一步上涨。西班牙银行亚洲区首席经济学家史蒂芬•舒尔茨(StephenSchwartz)表示,在对比了美国1997年的资产泡沫、日本1976年的资产泡沫等国际价格泡沫的案例后,中国房价并不存在严重泡沫。报告显示,西班牙在1997年之后,资产价格最高曾接近1997年水平的300%,而日本1976年后,资产价格也一度攀升至1976年基数的2倍以上。相比之下,中国自2000年至今,资产的价格水平增长不到一倍,且同期维持了年均10.2%的高经济增长率。

　　“这就证明,与国际房产泡沫的实例相比,中国的房价上涨程度并不严重。”史蒂芬•舒尔茨指。据西班牙银行测算,若以决定供需水平的各影响因素预测住房供需的“均衡价格”,则目前国内房价总体而言高于“均衡价格”仅7%。

　　西班牙银行统计显示,一线城市中,除广州目前房价低于均衡价格3.3%外,其他各城市房价均存在一定程度的高估,显示一线城市房价近期仍存在回调的可能性,而二三线城市,如昆明、南宁、长春、哈尔滨等,后续市场价格仍存在巨大的增长潜力。

　　此前标普曾发布报告,指2011年下半年,若成交量继续维持低迷,开发商流动性将很快枯竭,随之降价情况将会蔓延。西班牙银行则认为,目前国内地产商的资金风险依然可控。史蒂芬•舒尔茨指,尽管房地产贷款在过去几年大幅增长,但房地产贷款相对于销售的比率实际出现了下降,显示房地产业的高杠杆率仍然有销售收入作为支撑。与此同时,目前房地产行业的利息覆盖率约在10倍左右,已回复到金融危机前的水平。

　　西班牙银行认为,受调控措施的影响,短期内国内房产价格增长将呈现稳步减缓的趋势。而中长期来看,在实际收入大幅增长和城市化持续进行的支持下,中国的房地产产业将保持强劲增长的势头,预计2011年至2020年房价将有43%的增长。