金融界编者注，09年的A股将迎来历史上的解禁高峰，08年的股市曾经深受大小非之害，散户饱受其痛，近期社会各界都对股市大小非问题表示了强烈关注，经济学家李稻葵撰写《社保基金购入大小非》一文更是引起社会各界的强烈反响，事实表明现在的大小非已经成了股市中继续解决的顽疾，然而对于09年的解禁股狂潮，似乎机构也有别样的见解。
机构豪言：大小非不足惧
根据统计，2009年共有1184次限售股解禁上市，涉及1127只股票，全年解禁数量为6906亿股。以2008年12月31日收盘价计算，解禁市值大约为3.2万亿元。
在剔除工商银行（601398行情,爱股,主力动向）、中国银行（601988行情,爱股,主力动向）和中国石化（600028行情,爱股,主力动向）后，IPO限售股和股改限售股分别剩下440亿股和1676亿股。根据2008年减持情况来看，股改限售股的减持占全年减持量的82％，可以说是减持的主力。从中登公司公布的数据看，随着股改限售股中减持意愿强烈的小非解禁高峰的离去，减持占解禁股的比例也呈现出逐渐减小的趋势。
截至2008年11月底，累计减持量占解禁量的比例已经由2008年6月份的29.67％下降到22.52％。考虑到股改限售股中大小非组成结构和2009年股市的行情，我们预计减持占解禁的比例将会在15％到20％之间，减持市值大约在1500到2000亿元左右。加上其他类型限售股的减持，全年大约需2000至3000亿元承接解禁股减持，平均下来每月用于承接限售股减持的资金大约为200亿元，这占每月成交额的比例并不大。
事实上，资金供求是上次牛市启动与结束的契机。IPO和增发上市占用资金占资金需求的绝大部分。与此相比，限售股减持需要资金较小，对市场冲击远远小于首发增发融资。
天相投顾
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