最近一段时间，由于金融危机向实体经济蔓延，美国股市连续大幅下跌，受此影响，全球大多数地区的股市也是跌声一片，我们的A股市场则逐渐摆脱了跟风下跌的怪圈，不再唯美股马首是瞻，往往在周边股市破位大跌之际，A股市场走出了扬眉吐气的上涨行情。有坚实的宏观经济面支撑，有政府审时度势的调度，投资者信心有所恢复，A股市场继续开展自己的独立行情并不是奢望。当然，如果美国股市仍然狂泻不止，其对A股市场的负面影响绝不能视而不见，A股市场独善其身需得到政策的连续支持。
周边动荡 A股能否独善其身：
下周A股走势探研：
A股有望摆脱美股的阴影
应健中
每天早上一觉醒来，第一件事就是看地球另一头美国股市的收盘情况，道-琼斯指数已经跌破了8000点，跌势依然未减。还在上个月，大家对A股市场的走势耿耿于怀，美股涨、A股跌；美股小跌、A股大跌；甚至港股都涨了40％，A股依然还在探底，但这种状况在最近的A股市场走势中已逐渐改观。
在近两周中，人们突然发现，A股市场的成交量放大了，原来一天只有三四百亿的成交量突然放大到一千亿以上，当然，空头们都认为这是最后的逃命机会，而多头们则认为，市场的底部已至。不管看多看空，一个不容否认的事实是，有新资金在介入市场。
首先，经济的银根开始松动，几乎在一夜之间，各路“诸侯”“跑部前进”，安营扎寨在国家发改委周围，以期抢得4万亿救市资金的“头啖汤”，而这“头啖汤”的规模是1000亿元人民币，一声令下，这1000亿元真金白银必须在未来的50天中“稳、准、快、实”地花出去，这样的场面、这样的大手笔、这样的急切，在共和国的历史上是绝无仅有的。这“头啖汤”只是个零头，1000亿与4万亿，再与4万亿可能带来的“乘数效应”相比，还真是小钱哪，但各地爆发出来的热情和钱潮的涌动，在这两周澎湃而出。
其次是股市对大手笔投资的提前反应，尽管这钱是投到实体经济中去的，并没有直接投入股市，但股市永远是一个借题发挥的场所，钱在市场上产生的是一种“鲶鱼效应”，经济生活中钱多了就好办事，大家都有活干，大家都会追求利益的最大化，而股市则是一种将效应放大的场所。您看，就这拉动经济的新政推出，水泥厂还没产生效益，这几天水泥板块的股价产生的效益已经远远大于水泥厂一年生产所产生的效益了，这就是股市的财富效应，市场永远是打提前量的。
再次，A股市场有望摆脱美股的阴影。美国股市还将下探，这是因为美国金融危机的无底洞中不知后面还会冒出什么惊天奇闻，再说美国股市到目前的下探幅度小于A股，美股对港股的影响较大，而周边股市像跟屁虫那般跟着道-琼斯指数折腾。但A股市场是一个相对封闭的市场，既没有金融衍生产品，也没有放大的杠杆，A股是一个由自己的实体经济支撑和推动的市场。所以，尽管美国股市对A股市场也会有一定的影响，但A股市场有望摆脱其趋势的轨道。
现在市场形成了两股对冲的力量，一股力量是经济的衰退，这方面的坏消息听得人们心惊肉跳；而另一股力量则是救市的好消息，使人们听得精神亢奋。这两股力量的对冲形成了近期股市的暴涨和暴跌，这种因素还会继续影响股市。在这样的市道中，对于短线高手而言有较大的机会，如果能踏准节奏的话，盈利会不小。
不要因美股暴跌而对A股失去信心
桂浩明
最近海外股市再次出现了较大的调整，美国汽车业的危机以及美国政府在拯救汽车企业上的犹豫应该说是其中的一个重要因素。随着美国金融危机向实体经济蔓延，其经济状况开始恶化，导致美国人对汽车的消费能力下降。由于美国的汽车消费高度依赖信贷支持，在金融危机出现时，其所受的影响自然也比其他消费领域大，自然会抑制对汽车（包括对美国汽车）的消费。受此打击，美国的汽车行业受伤很重，包括通用、福特、克莱斯勒在内的三大汽车业巨头都有点难以招架，人们普遍认为，如果没有政府的有效干预，这些企业难以维持正常的生产经营，甚至会被迫破产清算。
美国经济重要支柱产业之一的汽车业现在遭遇这样的困境，对整个市场特别是对投资者的心理影响是相当大的，美国政府此刻仍然没有表态要进行拯救，更加大了市场的担忧。毕竟，如果美国汽车工业因此而倒下，别的不说，仅失业职工就会增加上百万。但换个角度，人们倒不妨想一想，为什么在金融危机中，美国的汽车工业是如此的脆弱呢？美国政府既然不惜重金救银行，为什么不顺带也救一把汽车业呢？其实这是有原因的，美国的汽车工业曾经辉煌过，但早已在走下坡路，变得越来越没有竞争优势。日本、欧洲的汽车生产技术已很成熟，拥有与发展汽车工业相对应的资金实力的国家也不少，二十多年前美国的汽车工业就遭到日本的强烈冲击，近几年来则是韩国在冲击它，未来还会受到中国的冲击。就现实条件而言，美国已不适合大规模发展汽车工业了。这一点过去就已经露出端倪，石油危机、金融危机更是加快了这样的进程。应该说，美国汽车业之所以出问题，除了金融危机的因素外，还有其自身的因素，如果没有金融危机，照样也会出问题，只是时间可能推后一点而已。
明白了这一点，人们自然就不会对美国汽车业的危机过于紧张。有人认为，这次金融危机之所以影响这么大，其中一个原因在于美国自互联网泡沫破灭之后没有出现新技术革命，产业无法升级，只能发展自己没有比较优势的产业，结果捅出了大漏子。当然，这只是一家之言，但也确实启示人们，不能把任何经济问题都往金融危机上挂。现在美国实体经济受到金融危机的冲击，实体经济确实面临一个大的调整，企业要利用这样的机会来实现优胜劣汰，从长远来说，这是好事而不是坏事。所以，对时下美国股市的大幅下跌应有全面的认识。现在大家都很关注美国股市对中国股市的影响，担心美股的暴跌会拖累中国股市，在具体分析了美国股市下跌的原因特别是汽车股暴跌的各种因素之后，当不至于因美股的表现而对中国股市丧失信心，因为两者的环境和条件相差太大，缺乏可比性。
（本文作者为申银万国研究所首席分析师）
大小非仍是影响股市最大问题 切莫再为解禁股抬轿
王利敏
大盘稍稍转暖，部分游资又干起了为解禁股抬轿的傻事，最明显的莫过于为中国南车（601766行情,爱股,主力动向）解禁股抬轿。从盘面看，炒作该股的游资在本周风风火火的行情中不但没有赚到钱，反而很可能陷入进退两难的境地，周末海通证券解禁股上市当天被牢牢封住跌停并拖累了券商股，说明大小非、大小禁仍然是影响股市的大问题。
本周二是中国南车6亿股首发机构配售股解禁上市日，该股发行价仅为每股2.18元，正由于发行价低，该股在绝大多数次新股跌破发行价的低迷市道中始终没有破发。该股上市后虽然屡屡有机构试图炒作，却多次受阻于4元整数关。按理说，随着本周其流通股从24亿股增加到30亿股，股价更没有挑战4元大关的可能，近来却屡屡涨停，解禁股上市日居然冲高至4.91元，大有挑战5元大关的味道。
随着解禁日临近，该股先是在11月10日和13日拉出两个涨停，17日再度涨停，高调迎接次日解禁的6亿股解禁股，18日当天盘中竟然两次试图封住涨停。是谁如此热心为解禁股抬轿？上证所的数据显示，17日买入者全部是游资集中的营业部，卖出者前5位中的4家是机构席位，合计3.3亿元。18日又是清一色由游资买入，3家机构席位抛出，合计5.8亿元。也就是说，解禁日前一天是游资在唱高调，机构却悄悄在溜号，解禁日当天更是游资两次在盘中为该股封涨停。
游资为机构解禁吹喇叭、抬轿子，其结果是次日大盘强劲反弹时，该股却成为当天下跌的寥寥几只股票之一。游资这么干也许是冲着中国南车属于刺激经济概念股，但是否有必要如此急吼吼地抢筹码？
游资这么干的负面作用很大。一是大量资金为机构高位兑现，而机构兑现后的资金很可能又会进入观望的行列。游资一旦被套其中，市场极需的大量热钱将变为冷钱，大大削弱做多的力量；二是会造成市场资金极为充裕的假象，既然中国南车那样的大盘股都被炒高，大型IPO很可能重新开闸。
从盘面看，高调接盘中国南车解禁股者并没有得了什么便宜，可谓是害人害己。本周五解禁的海通证券就没有这种“福分”，不但解禁前没有人吹喇叭、抬轿子，解禁当天居然被几亿股抛盘死死压在跌停板上。也许是因为隔夜美股的暴跌吓慌了持股者，也许是看到炒作南车者的失误。
从最近走势看，刺激经济的利好对大盘起了极大的提振作用，但美股连连暴跌的走势多少给A股走势蒙上了阴影，以致沪市在2000点关口争夺相当激烈。人们希望在多空力量相持不下之际，能够继续探讨缓解大小非、大小禁压力的方法。
（本文作者为知名市场分析师）
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