机构看市
A股昨日出现高开，并快速冲高至10日线附近。不过市场热点匮乏，只有券商股一枝独秀，且量能跟不上，导致大盘最终收绿。沪指报2497.75点，下跌1.19点，跌幅为0.05%。
值得注意的是，昨日公布的8月C PI数据为同比上涨6.2%，PPI同比涨7.3%.8月C PI仅比7月的增速6.5%略低，但高于市场预期的 5.9%。这是一个令人感到困惑的数值，一方面令人感觉通胀见顶的预期似已兑现，另一方面这一数据又很难令人相信货币政策将很快转向。
正因为如此，市场对于货币政策会否有松动仍有争论，不过与前期比起来，市场的恐惧心理已经慢慢弱化，利多似乎正在逐步积累。
机构争论货币政策走向
中国统计局周五公布的数据显示，中国8月C P I同比上涨6 .2%，升幅符合此前市场预期中值，较上月的3 7个月高位6.5%回落。
国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松预期9月份C P I增速依然较高，随后呈温和回落趋势，波动中枢会上移。因为8月底9月初部分食品价格再次上涨，而考虑到宏观紧缩政策效果逐步显现，经济增速回落，外部经济增长疲弱，猪肉价格虽可能再波动但总体水平应已见顶，预计物价会回落，到四季度到4%至5 %之间，2011年依然会在这个水平波动。
国联证券研究所宏观策略组组长张鹏认为，在翘尾因素从3 .24下降到2 .62的情况下，C PI同比回落属意料中事。但以猪肉为首的食品价格回落的同时，非食品价格仍在稳步上涨，生产资料价格上涨仍有可能进一步传导影响消费价格。猪肉价格可能长期维持高位，因此即使C P I同比增速进入下降通道，但未来通胀水平仍不乐观。
其进一步表示，由于通胀显示出常态特征，意味着期待中的明确货币政策放松信号难以成立。“管理层主要担心的问题是一旦释放积极政策信号，通胀局面将再度无法收拾。在维持较高存准率同时将保证金纳入上缴范围的政策，已经体现了调控基调不变；而近几周公开市场净投放则体现了灵活性，是调节资金周期的一种表现。我们认为当前的政策组合已经反映了管理层的意图，目前流动性紧平衡状态会持续保持下去。”
实际上，对于货币政策会否变动，机构之间存在争论。美银美林经济学家陆挺在一份报告中表示：“C P I增速回落对市场影响正面，但由于其在预期之中，因此利好有限，出台全面下调准备金率、降息或提高放贷额度等宽松货币政策目前还为时尚早。”
但他也称，中国央行(PB O C )有可能调降部分中型银行的存款准备金率，用以支持中小企业融资，并控制银行间同业拆借利率。同时，中国政府也很可能会通过积极财政政策来支持保障房和水利建设等大型固定资产投资项目。
民生证券首席经济学家滕泰称：“大部分发展中国家把3%-6%的C PI增速作为物价管理目标，对中国而言，一来物价高峰已过，二来应该提高通胀容忍度，三应该关注投资下滑、资金紧张等经济下行因素，货币政策放松宜早不宜迟！观察越久，未来硬着陆风险越大！”
券商股异军突起
从二级市场的反应来看，资金还是更多地倾向于谨慎行事。昨日A股市场冲高受阻回落。截至收盘，沪指报2497.75点，下跌1 .19点，跌幅 0 .05%，成交535.4亿元；深成指报10892.4点，下跌4 0 .9 2点，跌幅0 .3 7 %，成交455.6亿元。
一方面是因为部分资金担心欧债风波进一步延续，影响着中秋节后A股市场的走势，故做多激情不振。另一方面则是因为物价指数虽然符合市场预期，但仍处于高位，意味着短线的调控压力不可能迅速放缓。
但是，盘面也有部分市场热点。10点过后，券商股加速上涨，方正证券(6.47,0.24,3.85%)和国海证券(14.58,0.39,2.75%)先后涨停，整个券商板块大涨3 .5%，不过收盘时都大幅回落。
这是因为有消息称人民币合格境外投资者(R Q F II)获得落实，R Q FII的管理办法有可能于一个月内出台，首批额度200亿元，初步构思在港中资券商及基金公司各获配100亿元额度，并有超过20家券商及基金公司参与。
融资融券转常规和转融通的脚步也越来越近。瑞银证券分析师励雅敏预计融资融券转常规和转融通有望在四季度先后实现，估算2012年融资融券业务对券商的收入贡献有望达10%。
深圳市太和投资管理有限公司投资总监王亮表示，昨日券商股的崛起，代表着一种姿态：市场期待牛市，也正在筹备可能带来的券商股行情。之前的一年中，他个人建议回避券商股，但是在上周开始建议“打底仓”买券商股了。
“这波券商股行情就是游资发动的，与机构没有什么关系，这次大机构应该是走在后面了，不少机构也在券商股上面占到便宜，但大家基本都是在买中信证券(12.08,0.17,1.43%)。”他判断个别券商股会在本轮行情中翻倍，方正证券、国海证券、中信证券是首选。“最安全的肯定是中信，弹性最大的是国海。”
南都记者王涛
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