红灯亮起,谈第三季展望 /陆文
面对大批”颓”势股出现,个别股份受洗仓下被迫斩仓,虽然两幅官地由长实(0001.HK: 行情)以预期下限投得,扭转过往楼价创新高後的调整惯性,反映地产商减少沽股票套现压力?早段跌位杀大批牛证好仓後,以接近250天线水平收市,除了个别近期超卖的股份已企稳反弹,成交增至807.5亿港元,反映有趁机吸纳活动,短期市况有反弹难上升.
800点距离定後市去向港股在腹背受压下一举跌破250天线这个心理技术水平,日前已提早为跌破这水平启示作演绎,并指出短期跌破令看淡的投资者一举造淡引发杀牛竟全功,昨天收市前反弹亦显示杀好仓下的回补,今次跌破可视为大市发出警告的红灯亮了,但未来一段日子如不出现50天线跌破250天线死亡交叉. 即过去近九个月的上落通道走势未转变,以目前250天线的22,611点与50天线的23,439点有800点距离,故暂属安全期.事实上,于2008年 3月底作出的真假死亡交叉分析,事後获确认其出现漫长及近50%恒指跌幅,当然去年亦曾出现,但因美国推出QE2,一下子扭转了这走势形成走势陷阱,反映技术走势及数据统计要配合实战分析.
在目前红灯已亮下,不妨对第三季作出初步政经分析.近日由民企与部分中资股被美资洗仓,一如3、4月受中国内地进行信贷收紧,引发经济与企业增长放缓疑虑,目前中国内地水紧情况持续,却见有部分政策性调校放缓下有所纾缓,看来後市中国内地依然对任何涉及资金收紧的变数反应最为敏感,一如近日中国内地受国际板可能推出引发不少沽压,但除了针对打压楼市及控制物价与通胀预期措施不变外,其馀应是维持摸着石头过河的不断有宽有紧.
相反,来自欧美变数对後市影响最大,欧债的处理成为经常性波动藉口.而QE3能否如期落实,存在不少变数.首先是过去两年美国在民主党执政下推动QE1与 QE2效果一般,目前美国楼市与失业率均较QE措施推出前无大改变.反之,其构成美元疲弱及大量”平钱”流入股市和商品市场,导致海外通胀恶化,亦为美债带来不稳定展望,被迫下台的共和党会否利用上调债限的讨价还价机会大,直接令QE3推出力度及可能性大减,这不明朗因素一方面令第三季美股会持续调整,拖累港股表现机会大,特别是目前楼市与商品的高企涉及中外资金汇聚所致,以中国内地目前资金紧绌,美国QE3一旦难产,均令港股第三季存在较大调整的可能, 亦是目前大市亮红灯後要注视的变化.(P35)
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欧罗有回落风险 /苏子
在2008年7月金融海啸爆发前夕,欧罗兑美元自2000年10月的0.8227低位上升至1.6037的诞生以来新高水平,累升达到7,810点子,或 95%.金融海啸爆发後,美元竟然受惠于资金避难所的角色而大幅上升,因此拖累欧罗兑美元自上述高位暴挫至同年10月的1.2328低位才能止跌回升,期间下跌了3,709点子,或23%.到了同年12月,汇价更曾大幅反弹至1.4718高位,急升达2,390点子,或接近20%.不过,此反弹原来只属昙花一现,因为到了2009年1月,汇价已显着回落至1.30心理关口以下收市,直至2009年3月因联储局正式启动首轮QE措施,令美元重拾弱势,欧罗兑美元才可以再次止跌回升.值得留意的是,自联储局启动QE措施後,欧罗兑美元其实大部分时间在2008年10月至12月的波幅内大上大落,基本上全无方向可言.虽然去年爆发欧债危机,以及联储局推出QE2措施,令欧罗兑美元曾突破2008年10月至12月的波动范围,但汇价的破位只属于短暂性质.
去年上半年爆发欧债危机及下半年联储局加推QE2措施,令欧罗兑美元上半年急跌及下半年急升的走势,尚算不难捉摸.事实上,不少投资者亦因为成功捕捉此两大主要炒作主题并在合适时间获利平仓而获利不菲,只不过部分投资者可能因为”有食唔食”,当看见汇价突破了2008年10月至12月的波幅范围後,以为将有更凌厉的单边市出现而没有获利平仓,结果後来汇价再次返回2008年10月至12月的波动范围上落後,不论看好或是看淡者不是赚少了许多便是出现由赚变蚀的惨况.本周二欧罗兑美元曾一度上升至1.4696高位,此高位十分接近2008年10月至12月的波幅上限,即1.4718阻力,且看看汇价稍後有否足够动力在突破此阻力後,返回4月28日至5月4日的波动范围内收市,从而组织新一轮上升浪.如欧罗兑美元一直乏力升回此区域内收市,那便要小心汇价将继续在2008年10月至12月的波幅范围内上落,未必有力再次挑战1.50心理关口甚至再展升浪.换言之,现水平的欧罗兑美元,潜在下跌的风险较高.因此,那些持有欧罗兑美元好仓的投资者,宜好好放置止赚盘,汇价失守50天SMA支持将是警号.
本周二欧罗兑美元以大阳烛收市,但前天却不升反跌,以大阴烛收市,令日线图呈现双日转向的不利形态.幸而昨天亚洲市及欧洲市早段,欧罗兑美元未见进一步往下寻底,仅低见1.4584水平便止跌回稳,并重返1.46关口以上波动.且看看昨晚欧罗兑美元能否有力挑战本周二的1.4696高位,如昨晚汇价不升反跌,并回落至1.4580以下收市,短期内有较大机会承接日线图已见转差的形态,下破10天SMA支持.(P38)
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