跌破250天线可怕吗? /陆文
长假期後港股先跌後反弹,中国内地未有加息,从人行高层与银行主管均发表有加息防资产泡沫言论,暂可视为先出口、後出手,中国内地政策维持摸着石头过河.欧盟对希腊债务处理有宽松之势,令欧罗回升美元偏弱,为大市提供稳定作用,但近日已有大行唱淡汇控(0005.HK: 行情)等重磅股,似欲在半年结前试破250天线杀好仓.过往亦曾统计,恒指跌破250天牛熊分界线意义不大,以50天线跌破250天线出现死亡交叉更具指标性,但亦曾在去年年中发出一次虚假跌破的讯号,相信是市场未能掌握美国随後推出QE2所致.因此,近期恒指年内第三度挑战处22,586点的250天线水平,即使跌破,但50天线未有明显下跌趋向下,维持22,000-25,000点的上落通道未有跌破之虞的预测呢.
早前在谈及对强弱股买卖订策略中,提及一批创52周新低的弱势股,亦指出在5月、6月间表现弱势的OPM股,往往将出现低处未算低的情况,超卖只有吸引一批短线客博反弹,但不少基金不希望这些股票出现在其半年结的投资组合内,往往是不惜抛售之而後快,因此,在6月份馀下的日子,投资者吸纳这类股份,往往予人有试图捕捉一把高速下跌利刃之感,实非智者所为.不妨等待接近6月底或在下月技术或沽售告一段落,才考虑收集.
这类股份多有其特色,一方面是近期出现负面消息,如近日急挫的超大现代(0682.HK: 行情)受有关其农产品生产基地的数据被质疑,广汽(2238.HK: 行情)第二季汽车销售受日本地震下零件短缺影响,比亚迪(1211.HK: 行情)被预期中期纯利大幅倒退,而从事造船的熔盛重工(1101.HK: 行情)被关注迟延交付订船影响其业务,事实上,一批航运相关股份,如中海发展(1138.HK: 行情)与中国远洋(1919.HK: 行情),一批纸品相关的晨鸣纸业(1812.HK: 行情)、理文造纸(2314.HK: 行情)等对经济敏感股份,近日纷纷亦创一年新低,至于内房股如保利香港(0119.HK: 行情)、合生创展(0754.HK: 行情)与北京北辰(0588.HK: 行情),均成为中国内地资金紧绌下的受害者,上述股份短期有反弹难上升,其中不少一度是对冲基金宠儿,留意其近日下跌有大成交配合者,宜暂避其跌锋,上述10只颓势股在未来一个月以不沾手为妙呢.
当然,对追求基金将在半年结前有粉饰橱窗活动的强势股,始终离不开沾手濠赌股如新濠(0200.HK: 行情),近期获基金增持的国际资源(1051.HK: 行情),以预期未来一、两年其印尼金矿项目进入收成期,英皇钟表(0887.HK: 行情)亦是炒奢侈品零售股一族,海港企业(0051.HK: 行情)亦成九仓系系中国内地地产发展的受惠者,大成生化(0809.HK: 行情)被视为受惠其赖氨酸等食品相关业务向好,当然,投资者可察觉上述的强势股均属行业的落後股份,反映属资金”换马”者,难寄予中长线厚望.(P32)
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瑞郎日圆发挥避险功能 /苏子
最近两周美国所公布的经济数据使所有投资者大失所望,并令市场相信联储局在本月底结束QE2措施後,再加推QE3措施的可能性大增,不利美元,美元因此完全扭转上月上旬以来的凌厉升势,美汇指数自上月23日所造的76.37高位大幅回落至昨天欧洲市所造的73.56低位,跌幅达到3.7%.留意美汇指数在昨天欧洲市所造的低位,刚好在上月4日的72.70低位急升至上月23日的76.37高位的76.4%调整目标,即73.57关键支持附近,但美汇指数未见在触及此关键支持後迅即强力回升,美汇指数自上述低位略为回升至73.63水平,即市走势仍然甚为疲弱,故昨晚美国市美汇指数进一步跌破此关键支持的可能性不容抹杀,若昨晚美汇指数可以成功破关而下并且出现低收情况,理论上美汇指数再度下试上月4日所造的72.70低位的可能性将会大增.
不过,目前美元的走势虽然看来非常疲弱,不少投资者视逢高沽出美元仍是有利可图的策略,但注意美汇指数在74关口以下仍追沽美元并非全无风险的.市场对希腊债务违约的扰忧仍未消除,而美国的债务评级亦被评级机构一再警告有被下调的可能,这些因素将促使市场的避险情绪上升.然而,美元本身却具备避险货币的功能,因此部分避险资金或会趁美元下跌时流入美元,从而支持美元再次止跌回升,并使那些在偏低水平才追沽美元的投资者损手.昨天美元兑瑞郎仍在0.8322的历史低位附近徘徊,处于0.8350水平,未见强力回升.美元兑日圆则在本周初略破80心理关口,低见79.95水平後同样乏力回升,反弹幅度连50点子也没有,此情况反映瑞郎及日圆两大具备避险功能的货币,正在发挥着避险的功能.换言之,即汇市的避险情绪正在上升,倘若市场的避险情绪继续有增无减,相信必定会带动美元跟随瑞郎及日圆上升,而这将会令欧罗、澳元及纽元等高风险货币掉头回落,而当中仍饱受欧债危机困扰的欧罗汇价将遭到较为严峻的沽压.
因此,现水平投资者若继续看淡美元後市而追买欧罗兑美元的话,宜注意一旦美元因避险情绪上升而掉头造好,将令追入欧罗兑美元的风险大增.短线而言,欧罗兑美元若一直乏力升回4月28日至5月4日汇价于1.4750-1.4940间的争持区内收市,料将向下作出较明显的调整,并考验上周三所造的1.4305低位及20天SMA支持.一旦欧罗兑美元成功跌破20天SMA支持收市,後市料会回复自上月上旬开始的弱势.(P35)
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