地产股作领头羊,大市反弹非坦途 /林瑞芬
港股大涨不上,又可能大跌不落,热炒股爆升,以为可以追涨,谁知却中伏,如早前所指的"中投三宝".而周三濠赌股一窝峰抽高,但昨日又普遍回软.淡势追涨,似乎把握性不大.昨日恒指上涨,长实(0001.HK: 行情)有李嘉诚于今年首度增持的消息,刺激股价昨升2.7%.其实另一富商李兆基亦频频出手增持恒地(0012.HK: 行情),信置(0083.HK: 行情)亦有出手回购.当中,高盛不满信置表现,将其剔出确信买入名单,但投资评级仍为"买入".该行指出,自去年11月中,将信置纳入确信买入名单後,股价累跌21.8%,相比MSCI香港指数下跌2.6%,显见股价不济.该行认为,股价表现不理想.
股途"钱"景的不明朗,仍系于美国结束QE2後怎打算.倘若经济增长回稳,联储局将会加息,然後再出售资产.现时经济状况未足以支持加息,不过市场仍然对联储局首次讨论退市感到鼓舞,支持美元兑主要货币于纽约时段轻微反弹.从联储局的会议纪要来看,联储局并不急于退市,对于通胀的因素也主要归咎于外因,即石油问题,令人联想美国政府会否出手遏油价.
此外,股途"钱"景的不明朗,亦系于中国的货币政策.中国无线(2369.HK: 行情)发盈警後,股价昨急泻29%,意识到多少有点庄家财力不继,当利淡消息一冲便无力顽抗,慎防後市陆续有此等冼仓情况出现.其实,鱼缸的精明人士太多,已上市旧股限于货多,不容易炒涨,倒不如认购新股来得乾净俐落,且见米兰站(1150.HK: 行情)逾2,000倍认购热.总括而言,A股昨虽微调,上证综合指数跌13点,但全周计仍见初步回稳之象.4月中国外汇占款骤降,表示热钱流入放缓,加上央行指一线地区房地产调控政策效果初显,有进一步支持A股无大跌空间之契机.5月馀下时间突然加息或加存款准备金率的可能性降低,要加可能要等到6月,预计A股暂回稳于250天线上.那恒指守稳250天线22,400点左右,料没有太大的问题.(012)
.....................................................................................................................
花旗撑中资股,国指看15,200 /余少文
国企指数三连升,尽管高位阻力重重,外资又担心中国内地缺电、通胀等问题,惟仍然睇好中资股.花旗认为要趁弱市买入中资股,睇好兖州煤业(1171.HK: 行情)、华润电力(0836.HK: 行情)、工商银行(1398.HK: 行情)等股份,及维持国指15,200点的目标.中国股市回落,国企指数则继续反弹.而红筹指数则升47点或1.1%,收4,264点,表现略胜国指,成交额增加至59亿港元,可惜中国移动(0941.HK: 行情)仍然斯人独憔悴,希望是黎明前的黑暗,因为模拟组合重仓中移动身上.
虽然国指三连升,但国企沽空额维持在14亿港元水平,占国指成交额亦维持双位数,反映国企沽空未见减退,尤其安徽海螺(0914.HK: 行情)、兖煤、中国铝业(2600.HK: 行情)的沽空额突然急增至超过1亿港元,似乎国企短期压力由金融股转到资源类股份身上.
虽然大市走势仍不明朗,外资仍然睇好中资股,瑞银和瑞信都推荐买入低PE、高息的增长股.而花旗昨日一份报告亦撑中资股,继续维持弱市中买入的策略,以及维持上海A股指数3,670点和国指15,200点的目标.如以昨日收市计算,上A潜在上升空间达23%,国指则约18%.似乎大市近期偏弱势并不可惧,反而是入市良机.
花旗指出,紧缩信贷、去库存化、缺电、外部经济环境差等因素,会令中国经济放缓,但都在预期之内,中国经济料不会出现硬着陆.相反,通胀有望近尾声,缺电又往往是价格上升的最後出现现象,可降低中央进一步紧缩的机会,从而令中国市场出现突破.所以该行相信下半年的催化剂会是中央政策软化、通胀出现转拐点、良好的夏收、商品价格下跌等因素,故睇好信息科技、水泥、煤炭、消费等行业股份,股份包括兖煤、海螺、中兴通讯(0763.HK: 行情)、工行、润电、中国财险(2328.HK: 行情)、雨润食品(1068.HK: 行情)和中国龙工(3339.HK: 行情)等.瑞银、瑞信和花旗主要睇好的行业,以银行和煤炭为首选,除了工行是三间大行都睇好外,兖煤亦获花旗首选以及瑞信的便宜股份名单上,读者不妨参考.(010) 待续
77