内需股扮演避险角色 /陆文
港股是中外资金流动影响较大的市场,早前已指出港股现"脱脚"利淡讯息,对好友一方面可维持炒22,000-25,000点上落通道,利用馀下1,000点跌幅空间分段吸纳,亦可多留意港股稍後出现对外围跌市或不利因素有抗跌能力,才是全身投入的讯息.上周已指出未来数天有多只重磅股除净,令恒指下试22,800点这心理支持区机会增,目前是外围好淡争持未休,容易产生短暂性大上大落走势,投资者持续避开指数成分股及一批政策不利的板块股份,多保留资金静待更佳入货时机.中国内地电荒已对高耗电量的产业带来影响,除了部分地区的工业生产已受三天停一天的电力短缺影响,如煤炭价格高企而煤电联动政策始终无法达致协调,令电厂被迫减产以避免亏损扩大,投资者要留意个别工厂生产能力带来的影响;至于中国政府始终未能令订价机制市场化,是致力打压通胀有关,最终令货品供应减少.
个别高耗电产业股中,水泥建材股较受影响,昨天华润水泥(1313.HK: 行情)、中国建材(3323.HK: 行情)、安徽海螺水泥(0914.HK: 行情)、山水水泥(0691.HK: 行情)及金隅(2009.HK: 行情)均有3%-4%跌幅.中线或许可减低预期第二季炒爆後带来的庞大杀伤力.钢铁股受到电力紧张限产影响暂不太大,与其所处地区有关,寄望钢砂等成本下降带来帮助,马钢(0323.HK: 行情)跌1.7%、鞍钢(0347.HK: 行情)跌3.4%及重钢(1053.HK: 行情)跌1.5%.
跌市中明显察觉内需股表现较佳,上周提及一批涉足汽车行业的股份可留意,昨天东风(0489.HK: 行情)、广汽(2238.HK: 行情)、华晨中国(1114.HK: 行情)、中升(0881.HK: 行情)及正通(1728.HK: 行情)均逆市造好;食品股受小肥羊(0968.HK: 行情)私有化刺激,味千中国(0538.HK: 行情)、康师傅(0322.HK: 行情)、蒙牛乳业(2319.HK: 行情)及大成食品(3999.HK: 行情)亦有表现.药物板块亦个别有表现,虽然上海医药(2607.HK: 行情)上市传有阻碍,但昨天亦有精优药业(0858.HK: 行情)、山东新华制药(0719.HK: 行情)、恒安(1044.HK: 行情)、中国制药(1093.HK: 行情)及瑞年(2010.HK: 行情)逆市上升,"十二.五"规划对医疗药品股集中以汰弱留强,最终为企业龙头股带来并合收购增长商机,亦可视为中央扶助内需产业的利好政策.内需消费将在未来几年成经济增长的主干,令相关的产业股份有利选择寻宝价值.
事实上,近期个别有业绩支持如体育用品的安踏(2020.HK: 行情)股价升越今年高位,获瑞信把目标价订为15.6港元,同类的361度(1361.HK: 行情)与特步(1368.HK: 行情)亦有表现,国美(0493.HK: 行情)亦是逢低吸纳的消费相关对象呢!(P27)
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美元料现技术性调整 /苏子
美元的走势如预期般继续上升,昨天亚洲市美汇指数已升至今年跌幅的38.2%反弹目标,最高曾见76.可以说,美元已完成了最基本的反弹目标,故理论上,短期内美元已有条件作出较明显的技术性调整.如未来一至两个交易天美汇指数的调整明显低于10天SMA支持,换句话说,即已跌破上周五的低位及近日升幅的38.2%调整目标,这意味着美元最近两周的强势反弹有可能暂时结束,市况料会进入上落市的运行模式以改善美元在技术上早已呈现的超买情况.不过,美元近两周的强势反弹即使有望暂时结束,亦并不代表美元自前周四正式开始的上升浪已经见顶,相信美元在完成超买调整後,将会重拾新一轮上升浪,故策略上宜待美元调整时趁低买入,沽出主要非美元货币(日圆除外).
近期美元虽然已自低位强势反弹,但令不少投资者感到意外的是,美元兑日圆竟然没有上升,反而与美元一样发挥避险货币的功能.美元兑日圆在美元弱势时,可以与美元兑其他非美元货币一同下跌,但美元止跌回升後,美元兑日圆却仍然保持极为疲弱的走势,即出现不升反跌的异常走势,使一众看好美元兑日圆者大感困惑.美元兑日圆近期这种应升不升的异常表现,担心其短期走势仍然未宜看好,反而日圆与美元一同继续上升的可能性较高.美元兑日圆自上月18日开始便跌穿100天SMA关键支持,随後的反弹一直未能成功返回100天SMA阻力以上,反映美元兑日圆後市的走势的确不宜乐观.
目前美元兑日圆的100天SMA斜率在横行中却呈现轻微的跌势,故相信美元兑日圆在成功返回100天SMA阻力以上收市前的走势绝对是岌岌可危,进一步失守20周保历加通道的80.05底部支持,80心理关口及汇价由3月16日的76.25低位升至4月6日的85.52高位的61.8%调整目标,即79.79重要支持的可能性极高,而跌破上述支持位後的美元兑日圆料会继续下试上述升幅的76.4%调整目标,即78.44关键支持,若连此关键支持亦不幸跌破,相信汇价最终会再度下试3月16日所造的76.25历史低位.短线而言,美元兑日圆一定要升回100天SMA阻力以上才有望摆脱再度考验历史低位的危机.故目前的入市策略宜顺着美元兑日圆的弱势候高建立短仓,止蚀位则设在100天SMA阻力以上,目标看汇价下试76.4%调整的78.44关键支持及76.25的历史低位.
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