寻找OPM(other people's money)股在跌市中较容易,除了有逆市上升能耐,其交投金额亦能维持高水平,能创新高或高位徘徊者自然亦可加分,可视为後市藉调整作吸纳.昨天具这特色者有腾讯(0700.HK: 行情),是为大股东资助员工置业鼓掌？中国建材(3323.HK: 行情)与安徽海螺水泥(0914.HK: 行情)一如近月指出是第二季"炒爆"一族,以配合保障房大量兴建及产能整合,当然,最终是为公司集资扩张部署.煤炭股亦偏好,以中国神华(1088.HK: 行情)两煤矿获批为国家级绿色矿山试点,加上山西上调煤价亦受惠,而兖州煤业(1171.HK: 行情)依然是今年煤炭股的宠儿.至于新能源及新材料的国策受惠股中,近期以保利协鑫(3800.HK: 行情)愈升愈有,旭光(0067.HK: 行情)亦在中投入股效应下创近年新高,其他有林木股如获日资看好的永保林业(0723.HK: 行情),中国木业(0269.HK: 行情)亦有走势.其馀一批化工股也有表现.早前提及的中国内地航空股亦重获基金垂青,国航(0753.HK: 行情)、南方航空(1055.HK: 行情)与东方航空(0670.HK: 行情)逆市上升,配合下周黄金周的旅游旺季.上述似有OPM足迹的股份有参考价值.
随着内银股受政策限制放下不少安全网,未来有承受较大的信贷恶化能耐,可视为较稳健的一个板块,但现水平炒高空间有限,反可利用这段季度业绩理想的升浪作获利回吐,中线可视为理想的炒上落市一族.五矿资源(1208.HK: 行情)早前提出以63亿加元收购Equinox Minerals未竟全功,受以每股8.15加元出价的Barrick Gold获Equinox建议获股东接纳後打退堂鼓,早前已指出包括五矿走出海外收购资源不明朗因素多,特别是今次涉及收购拥有铜矿等资源的矿务公司.另一个导致五矿在今次争购上不战而退,相信是因早前拟发行约12亿新股,配股价5.2-5.6港元集资,作为偿还五矿有色部分贷款及MMG勘探开发所需,但在市场反应一般下只能配售7.63亿股新股,作价低至5.1港元,集资仅38.89亿港元,令进一步作大型收购Equinox存在财务压力.昨天复牌後,五矿股价一度跌破早前配股价,低见4.97港元,收报5.19港元,下跌9.11%,不排除有部分接货者在场外止蚀,虽然有关配股是有限售时间,可预期日後其他矿务收购项目将受相若的政经困难.
面对中国拥有3万亿美元的外汇储备,美元疲弱令其承受不轻汇价损失,市场已传出中国有意减持美国国债,再传出将向中投这主权基金注入约2,000亿美元,令中投拥有高达5,000亿美元资金作海外投资.(P26)
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利率走势主导汇市/ 苏子
昨天欧洲入市後,美元再现疲弱走势,美汇指数刚好触及上周的73.74低位,并再次返回2009年11月的74.17低位及74心理关口以下波动.由于昨天亚洲市美汇指数曾抽升至74.34高位,略为突破上日的74.27高位,可惜破位後却未见进一步挑战10天SMA的74.55阻力便再呈弱势,到欧洲入市後更跌破上日的73.90低位,出现穿头破脚的不利格局.如昨晚美国市美汇指数乏力返回上日的73.90低位以上波动,反而进一步下破上周的73.74低位并在之下收市,由于上周的低位与20天保历加通道的73.76底部支持相若,故昨晚美汇指数若显着低收,将意味着稍後继续以单边市形式往下寻底的机会大增.
近期美元继续保持疲不能兴的走势,在在反映市场相信本周联储局的议息结果,将不大可能会提早结束QE2措施之馀,更可能继续保持目前的超低利率水平,美息不可能在年底前调高.目前汇市的表现,可说是利率走势主导一切,投资者只要有一个信念,便是深信美息在可见的将来继续保持在目前的超低水平而采取较为积极的逢高沽出美元策略,而这可说是极之容易赚到大钱.担心联储局若一直坚持这种逆天而行,且不符合常理的超低息措施,其所要面对的沉重代价极可能是令市场触发新一轮金融风暴,从而令目前已被炒至天价的资产价格出现泡沫式爆破.目前的金融市场可说是危机处处,在环球股市一再创出金融海啸後的新高水平下,相信不少投资者早已把风险这两个字忘记得一乾二净了.
目前大部分投资者只是期待着,只要联储局继续保持现状,则资产价格持续上升的音乐椅便不会停下来,那他们便可在市场上继续大炒特炒,暂时不用害怕泡沫爆破的风险,因为当大家也知道市场的泡沫早晚会爆破,但却不是”目前”,而非常放心入市炒作的话,会否”目前”已经到了危险的时刻.值得深思.面对目前如此畸形的金融市场,认为最好还是小心为上,因为泡沫一旦爆破,一定会是突如其来,令广大投资者走避不及的.技术上看,美元目前的大弱势相信较难在短期内扭转过来,投资者继续打赌美元下跌的话,相信仍然有"利"可图,但问题是,此"利"是否已到了尾声而已.
目前支持美元见底回升的因素,相信仍然是利率走势.担心的是,美元上升并不是因为联储局加息,而是美国国债价格因美元不断走低而同告下挫,结果令长债息率大幅抽升,这反过来支持美元出现一个似模似样的上升浪,而环球股市则因市场风险偏好情绪逆转而结束目前的良好上升势头.(P29)
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