美元弱,港股有运行/ 陆文
美汇指数跌至73.756水平,跌破去年11月及2009年11月份的低位,直逼2008年3月17日的70.698低位,明显弱势自去年6月落实美国推出QE2後,美汇由接近90水平,截至昨天累积挫近18%,兑一批强势货币如澳元跌幅更骇人,是美国政府不断狂印银纸下的必然後遗症,商品及全球物价上升亦是美元偏弱的结果.面对美元弱势及通胀趋升下,各国国民的投资与消费心态有明显的转变,为求保值不断把资金投入实物资产及商品,股市亦成为资金流入、试图利用低息气候下争取回报.早前亦提及股市有印股票的集资功能,形成股市在不同时段出现不同程度的起伏.至于消费意欲的转变,却在大部分受弱美元的国家中出现在贬值前增加消费,同时减少储蓄,这心态在南美等高通胀国家非常普遍.
过往亦多次列出美汇指数强势下,港股多见下挫,反之美元趋跌,恒指表现可偏强,情况与美股颇为相似.近期对港股看好及指出运行半年的上落市通道已获升破,由于QE2进入其年中结束前的最後冲刺期,下半年是否有QE3或其他变相的量化宽松措施,目前无法估计,除了涉及政治亦有市场因素,以美汇不断创新低,是市场向美国政府施压制止其任意印银纸的回响,否则,美国未来要付出更高利率才能发债吸引海外投资者,美国政府亦不敢轻视美元”溶化”,为全球金融市场带来的影响,最少在目前为止,全球未有一种货币足以取代美元作为国际货币的地位前,加上大部分其他货币均受本土经济不振影响下,由日圆以至欧罗与英镑,兑美元实际只属五十步笑百步,因此,留意在5月、6月间美元将出现技术的争持,为市场带来起伏藉口,虽然美元弱势是不少政经因素下的果,但却是全球金融市场投资工具升跌源头的因.暂时美元偏弱之势未有好转,令包括港股未来一、两个月依然是处于造好为主导.
昨天地产发展股大致偏好,但升幅明显落後大市,近期较少新楼盘推出的新地(0016.HK: 行情)更现逆市回落,当然香港地产商的财力高,在目前资金充裕下,依然可以较合理融资成本落实银团贷款,尚不致要大幅减价争客,如何善用目前低息及通胀保值意念进行销售,不少发展商把销售对象转向中国内地投资置业者,令不少香港银行未直接受惠下,亦多少或促使银行近月按揭利率调升,以提升其盈利水平.由于银行可透过调低估值等因素作为配合政府抑制楼市呈泡沫,目前地产股只能与大致表现同步.(P25)
----------------------------------------------------------------------------------------
散户小心好淡皆输/ 苏子
虽然昨天已步入复活节假期前夕,然而汇市却绝不淡静,欧罗兑美元已升破前天的1.4547高位及去年1月的1.4580高位,最高曾见1.4641水平.欧罗兑美元在本周初先从1.44水平急挫至1.4155低位,随後便自此低位来个V型大反弹,并且成功上破上周的1.4520高位及去年1月的1.4580高位,欧罗兑美元本周如此波动的表现,相信不论看好的投资者或是看淡的投资者,亦会十分容易招致意想不到的损失,而随着昨天欧罗兑美元成功突破去年1月的1.4580高位後,相信不少看淡欧罗汇价者已开始陆续把所持的短仓进行止蚀,而在止蚀买盘的推波助澜下,相信短线欧罗兑美元仍有再升的空间.
目前欧罗兑美元较为关键的阻力位为2008年12月的1.4718高位,如未来一至两个交易天汇价未见在突破去年1月的1.4580高位後,进一步突破1.4718高位阻力收市,那便要提防汇价将出现较明显的调整市.反之,若有力进一步突破此高位阻力收市,那汇价目前的单边升市仍会持续下去,稍後有望挑战1.50心理关口.由于欧债危机持续不断,令不少小投资者投资者不大愿意在欧罗兑美元升至1.40心理关口以上後,采取破位高追的顺势策略,反而大部分小投资者投资者却更为愿意采取逢高建立短仓的逆市策略.
欧罗兑美元之所以能够在欧债危机持续不断的情况下仍照升如仪,只不过是反映一个事实,便是美元汇价的表现较欧罗更弱,而国际大户之所以够胆识在目前小投资者投资者认为已属偏高水平的欧罗兑美元仍然照买可也,只不过是国际大户相信,美债危机的潜在风险,远较目前小投资者投资者已经耳熟能详的欧债危机更为恐怖,因此才导致欧罗兑美元可以在欧债危机持续不断的情况下能够愈升愈有,并杀一众看淡欧罗者一个措手不及.但随着标普已把美国评级前景下调至负面,令市场开始正式关注美债危机,加上昨天美汇指数已失守2009年11月的74.17低位,曾低见73.82,令周线图的头肩顶不利形态可以获得初步确认来看,相信不少小投资者投资者极可能目前才开始有胆识顺势看淡美元,并改为看好欧罗兑美元後市的走势.不过,若然小投资者投资者目前才转呔看淡美元及看好欧罗兑美元後市的表现,是否意味着市场已到了逆转性的时刻.即美汇指数周线图的头肩顶不利形态有可能发展失败,美汇指数或在下周联储局议息後,出奇不意地来个绝地反弹,从而带动欧罗兑美元掉头回落,令众多目前才转呔的小投资者投资者好淡皆输.(P27)
注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场.
27